试论国内上市公司财务风险管理的问题

《试论国内上市公司财务风险管理的问题》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、试论国内上市公司财务风险管理的问题摘要：近两年来，随着国际经济环境FI益严峻，我国宏观经济增速放缓，逐步呈“L”型走势，上市公司存在着不同程度的潜在财务风险。上市公司经营发展受到潜在财务风险的影响，股东与债权人的利益都受其影响。因此，须加大对上市公司财务风险管控力度。关键词：上市公司；财务风险；管理措施中图分类号：F275文献识别码：A文章编号：1001-828X（2017）001-000-01一、上市公司财务风险的概念及其类型（一）财务风险的概念：即公司由于受到内外环境因素的影响，其在进行各项生产经营活动时，因各种难

2、以预料和无法控制的因素，出现的经济损失或偏离预期的经济收益的可能性大小。（二）上市公司财务风险的四大类型1.筹资风险。筹资风险是企业债务到期偿还的不确定性和经营风险延伸造成的结果。上市公司筹集资金后，由于经营不善等原因导致公司未能按时偿还本金与利息的可能性。债务筹资与股权筹资是两种常见的筹资方式。2•投资风险。上市公司各项投资活动的收益具有不确定性，面临预期收益减少，本金亏损的潜在风险。公司的投资方式主要有对内投资与对外投资两种。3・？Y金回收风险。由于经济疲软、产能过剩等问题，上市公司的产站销售阶段易出现资金回收风险

3、。截止2016年11月1日，《证券日报》报道A股2958年上市公司中，2883家应收账款合计3.72万亿元，同比增长14%。尤其是在建筑、房地产等行业所承受的压力尤为突出，应收账款回收风险增加，产生财务风险。4•利润分配风险。如果利润分配政策缺乏控制制度约束，未与企业的实际情况相结合，必将影响企业的财务结构，形成间接的财务风险。二、国内上市公司财务风险的影响因素上市公司主要受外部与内部两大因素影响，其中，外部因素包括经济环境、政治环境与法律环境，内部因素包括资金结构、投资结构、存货结构与股利分配政策等，具体分析如下：（

4、一）外部因素1•经济环境。上市公司公司所在的经济环境处于不断变化的状态，产业结构调整、产业发展形势和交通等资源管理现状改变，增加了公司的财务风险。当货币政策、财政政策及股市行情不稳定，进一步增加公司的财务风险。1.政治环境。国家政治制度、体制及政策等都是政治环境的范畴。当前全球经济一体化的大形势下，我国企业大都采取走出去的发展战略，跨国投资时，政治风险是首要问题。另外，税收优惠、贷款利率、外汇汇率等深受国家政策的影响。3•法律环境。法律环境与政治环境有密切的联系，公司每时每刻的牛产经营未能摆脱法律框架。上市公司作为企业

5、中的特殊群体，其受法律环境的监管更加严格规范。（二）内部因素1•筹资决策不够科学，资金结构不合理。上市公司只有选择了正确的筹资方式和筹资规模，控制筹资风险不超出合理范围。上市公司筹资数额过小，增加再筹资难度；筹资数额过大，造成资金闲置成本增加。2•投资决策不合理，多元化投资获益小。上市公司规模一般较大，资金相对宽松，很多上市公司会选择多元化战略，肓目投资往往出现失败，甚至会陷入投资心理陷阱，越是失败越追加投资，这便是恶性增资。3•存货结构不合理，资金流动迟缓。上市公司想要有效提高偿债能力需将存货变现，实现资金净流量。一

6、旦上市公司的存货结构不合理，大量存货未能及时变现，公司会面临较大的经营风险，降低其偿债能力，且资产负债率过高，由此导致公司财务风险出现。三、加强国内上市公司财务风险管理的措施1.建立健全财务风险预警系统上市公司应当建立适时、全面、动态的财务预警机制，确立财务危机预警标准，财务风险预警系统应制定有效的财务敏感指标，重点监测现金流量、杠杆效应及营运能力，通过数学模型等分析方法，分析财务敏感指标与财务风险率的变化情况，得出预警分析报告，有助于上市公司事前获得财务风险的易发信息，加强防范，尽可能降低公司的财务风险，最终实现公司

7、的健康与持续发展。冃前理论界和学术界预测企业财务危机的一个重要的函数模型是多元线性函数回归模型-阿尔曼模型（Z-Scorc模型）。2.构建合理而科学的财务运行机制建立健全科学的投资决策机制，对投资项目进行可行性论证，并严格管理投资资金，谨慎投资。投资立项之后，应进行详细、充分的可行性研究，在综合考虑各项因素后，首选净现金流量为正的项目；上市公司应减少高风险投资行业，着重于加强自身建设、创新研发等方面，扩大产品的竞争力、提高市场占有率，逐步增强口身实力和抵御经济危机的能力。构建合理的筹资决策机制，适度进行借款负债经营，确

8、定筹资额时需衡量综合偿还实力，合理确定债务资金与自有资金、短期融资与长期融资之间的平衡关系，避免过度筹资带来的财务风险；针对企业不断变化的规模和实力，企业的财务状况，及时调整筹资策略，并且及时、有效的执行,减少融资成本，降低财务风险。1.规范公司的治理结构上市公司应建立明确的公司产权制，做到权责明晰，维持公司正常的生产经营活动；规