美国量化宽松对中国经济发展影响探析

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1、美国量化宽松对中国经济发展影响探析摘要：自美国次贷危机以来，为维护美国金融资本市场稳定，逐步恢复宏观经济，美联储共进行了四轮量化宽松政策，这对世界经济的发展产生了极大的影响，中国作为世界第二大经济体，美国的量化宽松必然会对我国宏观经济运行造成冲击。文章试图从宏观、中观、微观三个空间维度来分析美国量化宽松对中国经济短期、中期、长期三个阶段的正反面影响。关键词：量化宽松；中国经济；对外贸易；人民币国际化一、前言2008年秋，受次信贷危机的影响，首先是美国众多投资抵押机构宣告破产，随后传统银行业受到猛烈冲击，大批实体企业纷纷破产倒闭，从而导致失业率骤增，经济发展速度明显放缓，陷入衰

2、退局面，次信贷引起的金融危机慢慢转化为全方位的经济危机，进而波及到全世界。美国作为中国最重要的贸易合作伙伴，美国量化宽松必然对中国经济发展造成极大的影响，这一研究课题已成为理论界和实业界的关注重点，本文在阅读国内外学者研究的基础上，从宏观、中观、微观三个空间维度来分析美国量化宽松对中国经济短期、中期、长期三个阶段的正负面影响，具有较大的理论价值和较强的现实意义。二、美国量化宽松对中国经济的正面影响在短期，美国量化宽松增加了美元的供应量，这直接导致了美元的货币贬值，这对中国的经济发展有一定的有利影响，主要表现在以下几个方面：第一，微观层面，人民币的持续升值，个人出国旅游、购物、

3、留学的成本降低；第二，中观层面，企业引进先进的生产技术和购买精密的生产设备成本降低，这在一定程度上促进了我国工业化的发展进程；第三，宏观层面，在国际大宗商品价格恒定的前提下，降低了我国战略资源引进的绝对成本。在中期，美国量化宽松政策对中国经济的正面影响也可以从三个方面来分析：首先，在微观层面，出国留学成本的降低会使我国出国留学的人数逐渐增多，有利于我国人才的进一步培养；其次，在中观层面上，美国量化宽松政策削弱了我国出口企业商品的价格优势，这会促使出口企业实行转型，不断提高自身商品的品质，树立品牌意识，加大科技投入，最终有利于我国出口企业的结构升级；再者，在宏观层面上，由于出口

4、商品的价格优势被削弱，资源密集型、劳动密集型和低技术加工型产业的发展劣势凸显，这会倒逼我国产业的转型升级，进而优化我国的产业结构，促进我国产业的长期良性发展。在长期，美国量化宽松政策对中国经济的长期发展有着至关重要的影响，一方面，美元的大幅贬值间接的推动了人民币的国际化进程，从而为打破美元霸权的国际货币体制埋下伏笔，这是我国实现由经济大国向经济强国角色转换的绝佳机遇；另一方面，为了规避美国量化宽松政策的影响，这将会促使我国在对外贸易中避免美元结算，改用本国货币或者商品互换的形式，这将极大地优化我国较为单一的结算方式，有力的缓解我国贸易顺差逐年递减的趋势，同时也降低了我国对外贸

5、易的外汇风险、三、美国量化宽松对中国经济的负面影响在短期，从微观角度来讲，在世界经济全面下滑的大背景下，出口企业的出口受阻，会影响普通工人的收入和就业,影响人民的生活水平；从中观角度来讲，我国出口企业在价格上的竞争优势会被极大的削弱，市场份额会急剧缩小，出口企业整体获利水平降低；从宏观角度来讲，量化宽松增加了美元的供应量，这直接导致了美元的货币贬值，人民币对美元汇率面临上升压力，从而削弱了我国出口产品的价格优势，降低了我国出口商品的整体竞争力，这在一定程度上减少了我国的对外贸易顺差，不利于我国经济的长期发展。在中期，美国量化宽松政策的负面影响集中表现在对国际大宗商品价格的推动

6、上，美联储每一次量化宽松政策的实施，将直接推动国际大宗商品的价格上涨，而我国作为世界大宗商品进口大国，这无疑使我国面临了更大的输入型通货膨胀压力，进而影响国内企业的生产成本，提高国内居民的生活成本，降低出口企业的国际竞争力。更为重要的是，这将不利于我国产业的转型升级，增加我国宏观经济的运行成本，在一定程度上减缓了我国国民经济的增长速度。在长期，美国量化宽松政策的实施，使得我国庞大的外汇储备量将面临严重缩水的窘境，给我国经济的发展造成极大的损失，增加了我国对外贸易的外汇风险；除此之外，由于国际热钱的大量涌入，个别行业将会得到飞速的发展，实现资本套利，这会进一步推动我国经济泡沫的

7、形成，实体经济发展被抑制，增加我国经济运行的风险。四、研究结论美国联邦储备局的量化宽松政策持续时间长、量化规模大、产生影响远，研究这个政策对我国进出口贸易影响的分析决不能分析方向单一化、分析内容简单化、分析态度偏激化、分析视角局部化，要从短期、中期、长期三个时间阶段来研究，并从量化宽松对中国经济影响的力度、密度、深度三个维度来具体细分分析步骤，在分析中做到对该问题的多时段、多维度、多视角的全方位分析探讨，通过对量化宽松政策本质的准确认识，理性分析当前我国经济发展面临的冲击和挑战，把经济发展不利因素转换，