宏观经济政策短期和长期的关联与跨期权衡

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1、宏观经济政策短期和长期的关联与跨期权衡［内容提要］美国经济学家埃德蒙?费尔普斯因在宏观经济跨期决策权衡领域所取得的研究成就而获得T2006年诺贝尔经济学奖。他对经济增长的动态最优化路径进行了分析，提出了著名的“经济增长黄金律”,从而正式确立了经济增长理论。他构建的附加预期的菲利普斯曲线从根本上改变了通货膨胀率与失业率对立的关系，对于以财政政策和货币政策为手段的需求管理政策具有重要的参考价值。在公共财政方面，他探讨了最优工资所得税问题，并对最优通货膨胀税进行了重新审视。费尔普斯的研究成果和研究方法对我国经济发展无疑具有一定的借鉴意义。［关键词］诺贝尔经济学奖宏观经济学经济增长黄金律附加预期的菲

2、利普斯曲线最优税收中图分类号：F015文献标识码：A文章编号：1007-1369(2007)1-0114-052006年10月9日，瑞典皇家科学院在斯德哥尔摩宣布，将2006年诺贝尔经济学奖授予美国哥伦比亚大学政治经济学系教授、就业与增长理论的著名代表人物埃德蒙?费尔普斯（EdmundS.Phelps）,以表彰其在宏观经济跨期决策权衡领域所作出的杰出贡献。近年来，由一人独享诺贝尔经济学奖项是较为少见的现象,由此可见诺奖委员会对费尔普斯及其研究成果的重视程度，故瑞典皇家科学院在颁奖文稿中称，埃德蒙？费尔普斯的研究“加深了人们对经济政策长期和短期影响关系的理解”，并对“经济学研究和经济政策产生决

3、定性影响。”1933年出生于美国伊利诺斯州的埃德蒙?费尔普斯，1955年获美国阿姆赫斯特学院文学士学位，1959年获耶鲁大学经济学博士学位。他曾执教于耶鲁大学和宾西法尼亚大学，1971年起任美国哥伦比亚大学经济学教授。他是继蒙代尔（1999年）、斯蒂格里茨（2001年）之后，又一位获得诺贝尔经济学奖殊荣的哥伦比亚大学教授。费尔普斯的研究方向很广，几乎涵盖了宏观经济学的各个领域，包括就业、通货膨胀和通货紧缩、税收、价格、工资、代际公平、微观主体行为、财政和货币政策，他对经济学最重要的贡献在于经济增长理论。由于他在研究中将微观主体行为及其对宏观经济的影响结合起来进行分析，突破了先前宏观经济研究的

4、思维模式，被誉为“现代宏观经济学的缔造者”和“影响经济学进程最重要的人物”之一。[1]经济增长黄金律在经济增长理论方面，费尔普斯是继罗伯特?索洛之后，对经济增长的动态最优化路径进行了分析，提出了著名的“资本积累黄金律"仃heGoldenRuleofCapitalAccumulation),从而确立了现代经济增长理论研究的框架。很多西方学者认为，经济增长是一个长期的动态过程，因此，提高一个国家的人均消费水平是一个国家经济发展的根本目的。从全社会角度看，产出可用于消费和积累两个方面。产出一定时，消费多了，积累就少了，反之亦然。因此，这里存在着一个如何处理积累与消费的关系问题。在这一认识下，费尔普

5、斯根据新古典经济增长模型，在1961年发表的论文一一《积累的黄金律：经济增长的童话》中，以人均消费量最大化作为长期经济效率的最优目标，推导出这一著名的黄金律。所谓“黄金律”是西方的谚语，意指人应像要求别人对待自己那样对待别人，包含了公平的价值取向，简言之就是每一代人的消费水平应该是一样的，当代人的消费不能牺牲后代人的消费。如果一个经济的发展目标是使稳态人均消费最大化，那么在技术和劳动增长率固定不变时，如何选择人均资本量?对此，费尔普斯以他的资本积累黄金律来回答：“若使稳态人均消费达到最大，稳态人均资本量的选择应使资本的边际产品等于劳动的增长率”。[2]也就是说，当一个经济的资本存量达到这样一

6、个水平,使得资本的边际牛产率恰好等于劳动力增长率加上技术进步率时，经济就处于最优的增长路径上。根据这一法则，最合意的储蓄率应等于资本收入和国民收入之比。如果当前的储蓄率高于黄金率的水平，那么便会导致“经济动态失效”现象，从而降低了人们长期的福祉。换言之，他认为当代人的消费不能牺牲后代人的消费，因而要实现各代人福利相同并最大化。由于储蓄是减少本代人的消费，但增加未来各代人的消费，这就需要储蓄率达到某个水平。因此，过高和过低都不是最优的，即蕴涵“代际公平”的意思。这个创见澄清了几代人之间可能的分配冲突，费尔普斯对最优资本积累的研究说明了在什么情况下，每代人都能从总储蓄的变动中获益。那么，使本代人

7、和未来所有代人的总消费达到最大化的储蓄率是多少呢?在《积累的黄金律：经济增长的寓言》(Phelps,1961)—文中，费尔普斯用公式加以表示，即S=Fk(KO,NO)KO/POo将公式加以变换可得黄金律规则：资本的边际报酬率二折旧率。公式为:Fk(KO,NO)二sPO/KO,其中sPO就是产出中被用于投资的部分，因此当资本的边际报酬率等于折旧率时，所有各代人的福祉就达到了最大化。⑶值得一提的是，费尔普斯还把黄