京东方面板厂崛起，群创和友达该如何应对？.doc

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1、京东方面板厂崛起，群创和友达该如何应对？京东方面板厂崛起，群创和友达该如何应对？京东方面板厂崛起，群创和友达该如何应对？　　京东方强势崛起，群创和友达该如何应对?2月初，美股重挫引发全球股市大修正，台股也跟着快速回档。但日前面板双虎友达、群创分别召开法说会，2家公司都缴出10年来最佳获利财报，一向被视为4大“惨”业之首、股价也都在十几元浮沉的面板业，看似出现转机。下面就随小编一起来了解一下相关内容吧。　　根据友达、群创公布的业绩，去年友达的每股税后纯益(EPS)为3.36元，群创则为3.72元，都是近10年来的最佳数字，也大幅超越许多拥有3D感测、光学镜头等超

2、炫题材个股，如果再计算2家公司的超低股价，以配息率6、7成的比率来推估，2家公司今年的现金殖利率都有机会超过15%，成为近年来殖利率最高的大型产业股。　　回顾过去10年，面板产业可以说是历经九死一生，每家公司都出现巨额亏损、高额负债。其中，2010年群创与奇美合并后，负债金额最高达到4、5千亿元，还成为行政院下令银行不准抽银根的纾困对象。如今，面板业从鬼门关走过一回，难得存活至今，龙头厂群创、友达也都已各自找到经营之道，与南韩、中国等企业展开下一阶段的竞争。三星称霸中国积极赶进度　　观察全球面板业的竞争态势，韩商掌握电视及手机等自有品牌，在2008年金融海啸后

3、并未受到太大冲击，因此三星、LGD(乐金面板)持续扩充TFT-LCD(薄膜电晶体液晶显示器)面板产能，还将重金投向AMOLED(主动式有机发光显示器)，如今掌握了全球超过9成的市占率，包括苹果的iPhoneX及三星最先进手机，都以AMOLED为主要面板。　　　　至于10年前还要极度仰赖台湾面板供应的中国，也在近几年展开大规模投资，积极扩充10代线以上产能，如今更在TFT面板超台赶韩，成为全球产能最大的国家。　　反观2009年至2012年大幅亏损的台商，由于财务状况不佳，只能大幅降低资本支出，3年来折旧摊提减少，群创、友达每年的折旧摊提都在700亿元至1，000

4、亿元之间，但过去5年则已明显降低，其中友达都已降至数10亿元至100亿元间;群创数字稍高，顶多也都在3、400亿元之间。　　2013年后，群创、友达获利与财务数字稳定，仍只有少量增加资本支出，重点则放在价值提升与差异化，不只赔钱的单子不接，也不再一味地拼产能规模，透过优化产品组合，生产高附加价值及高性价比产品，从面板提供者转型为显示器解决方案厂。策略转型走出自己的路　　透过这种“追求价值、不拼产能”的策略，近年来面板双虎也逐步走出自己的路。以产品组合为例，过去面板业的产品比重，几乎都以电视、笔电及监视器等为最大应用，这些几乎都是规格差异不大的标准产品，利润很微

5、薄;但如今则朝向手机、工控、车用及消费性电子等领域扩展，这些加值型面板的比重已明显提升。　　从去年友达的产品配比来看，整体加值面板营收占比达到5成，未来也希望继续维持成长。也因为加值面板比重的增加，面板双虎的毛利率得以逐步提升，从早期的负数增加至个位数，到去年都可以提升至10%左右，也让双虎都在去年创下EPS的最佳数字。　　对于新的资本支出，两家公司都是斤斤计较，务必要让每一分钱花在刀口上。以友达为例，友达董事长彭双浪直言，现在10.5代厂、AMOLED厂投资正热，中国同业积极投入，但是这些新厂的资本回收率低，短期很难看出成效。　　友达要提高资本周转率、增加优

6、质产能，没有订单就不轻易增加资本支出，例如，昆山LTPS(低温多晶硅)面板厂去年第3季底满载，今年仍会维持满载生产，此外今年下半年台中后里还有8.5代新产线投产，目前产能也都已满载。　　彭双浪说，友达的技术创新比产能提升更优先，例如电视新技术8K面板。今年CES(消费电子展)上各大品牌的85寸8K电视，使用的都是友达面板，另外也会拓展LTPS平台，除了18：9的全萤幕手机之外，还会把应用延伸到高阶笔电、车用、机上娱乐系统等，预计今年都会陆续量产出货。　　此外，在研发最新技术上，双虎在当红的MicroLED、MiniLED，也都不约而同地投入研发资源。以群创为例

7、，目前MiniLED已在今年的CES展中发表，并已展开与车厂合作，预计两年内可以量产出货，由于汽车业属长期合作订单，预估至少有5年的稳定成长。群创光电执行副总丁景隆说，“台湾没有跟上AMOLED面板的投资，如今也已经晚了，但若能在MiniLED及MicroLED开发成功，未来就有机会把AMOLED面板‘送进冰箱’。”　　展望未来，面板双虎逐步发展出各自的特色。友达着重的发展面向，是要求在大宗商品中追求加值。除了面板，友达还要提供软硬体整合的解决方案(totalsoluTIon)，以软体应用提升硬体的独特价值。　　彭双浪说，例如今年4K面板占整体电视面板出货比重

8、将过半，18：9全萤幕面板还会搭配异形