从中兴事件到中国高科技产业发展命运的解读.doc

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1、从中兴事件到中国高科技产业发展命运的解读　　“中兴事件出来后，发现中美贸易的某些领域似乎不是你中有我、我中有你，非做买卖不可的逻辑，不是大不了让你多赚一点钱的逻辑，而是在关键技术上，你出多少钱我都不卖的逻辑。对于中国半导体行业而言，这就从商业逻辑变成了生存逻辑了。”　　5月7日-9日，PE和VC行业的全球顶级论坛之一，SuperReturnChina从中兴事件到中国高科技产业发展命运的解读　　“中兴事件出来后，发现中美贸易的某些领域似乎不是你中有我、我中有你，非做买卖不可的逻辑，不是大不了让你多赚一点钱的逻辑，而是在关键技术上，你出多少钱我都不卖的逻辑。对于中国半导体行业而言，这就从商业

2、逻辑变成了生存逻辑了。”　　5月7日-9日，PE和VC行业的全球顶级论坛之一，SuperReturnChina从中兴事件到中国高科技产业发展命运的解读　　“中兴事件出来后，发现中美贸易的某些领域似乎不是你中有我、我中有你，非做买卖不可的逻辑，不是大不了让你多赚一点钱的逻辑，而是在关键技术上，你出多少钱我都不卖的逻辑。对于中国半导体行业而言，这就从商业逻辑变成了生存逻辑了。”　　5月7日-9日，PE和VC行业的全球顶级论坛之一，SuperReturnChina2018在北京举行。时值中美经贸关系紧张，中兴事件影响发酵，中国资本投资美国高科技公司风声鹤唳之际。《财经》记者在论坛现场采访了数名

3、频繁往来中美的重量级投资人，请他们对中美高科技投资的前景，中国高科技产业尤其是半导体产业的发展思路各抒己见。　　情况到底有多严重　　《财经》：最近中美经贸关系阴云密布，中国对美国的高科技投资更是美国政府的盯防重点。首先我想听听诸位对现状的判断，情况有多严重？　　王戈（国科嘉和管理合伙人）：大家的讨论焦点是特朗普上台之后怎么样了，其实美国政府对中国公司到美国投资高科技一直在限制，回看十年，限制可以说越来越严。中兴这个事情又是一个转折点，中兴事情出来之后，首先，中国对于美国高科技领域的并购可能性趋于零，CFIUS（美国外国投资委员会）基本上是不会批。然后中后期的投资项目也悬，一个差不多产品和

4、业务已经成熟的公司，中资背景主体过去买百分之几十的股份，这种事情以后可能性不大。　　袁文达（红点中国主管合伙人）：限制的确一直都有，目前的态势下我也同意并购基本上没戏了。中兴事件的意义就是把窗户纸捅破了，大家原来不知道或不相信脖子上套了一根绳子，现在清醒过来了。特朗普的做法不光是后端限制，他在前期就开始提防你。前不久他有个讲话，说要限制STEM专业（sciencetechnologyengineermathematics）中国学生的签证发放。当然这只是提议，还没有变成现实。但是投资交流的大门是不是就此关上？我认为不一定。开放是美国的立国之本，两百年的传统，不会一下子就颠覆。　　Pe

5、terFuhrman（中国首创（ChinaFirstCapital）创始人、董事长）：尽管特朗普正在施加压力，但这个控制中国进入美国高科技市场的过程并不新鲜，也不太可能在短期内结束。美国对中国的限制已经逐步收紧，先是阻止中国购买，然后阻止投资，最后阻止中国成为美国技术公司的客户。随着中国经济迅速现代化，中国技术产业的实力和规模日益增长，但面对美国这种压力时，中国也变得更脆弱了。　　　　《财经》：这个问题很重要，当下的形势是短期风波还是长期趋势？我们是不是夸大了中兴事件的影响？美国是个法治国家，迄今我们并没有看到美国出台了什么针对中国的新法律，而且特朗普能不能再干一届也很难说，他任期的后半

6、段会不会发生变化也难说。如果我们把短期风波当成长期趋势，结果会不会适得其反？　　王戈：这是个好问题，我们当然不能自己吓自己。但是我个人的看法，这不是个短期风波。美国不需要出台新的法律，CFIUS的自由裁量权已经很大了。就我所知，在机电行业内2017年就有3000万美元总量并购的小项目被CIFUS给否了，而且涉及的并非敏感技术，这些都反映了大的趋势。　　袁文达：希望不是长期的趋势。美国每两年会有一次议会选举，今年11月份就有选举，美中的谈判也正在进行中，对中国持强硬姿态有可能是特朗普的一种策略。我觉得特朗普最终还是要跟中国做生意的，所以在高科技的投资贸易上不会把大门关死，比如芯片产业，ED

7、A（设计软件）和制造封装设备照样卖给你。当然它不会卖最先进的给你，它会保持代差。你自己该补什么就补什么，一步步往产业高端爬。　　PeterFuhrman：我认为是长期趋势。里面一部分是策略性的，但主要是战略性的，因为美中之间国家利益的冲突越来越明显。中国企业有理由感到担忧，但许多美国科技公司也感到自己受到了华盛顿的不公平惩罚，太平洋两岸都感到了疼痛。美国技术公司需要中国的资本和市场，对美国技术公司的长期增长和盈利而言，美国之外没有哪