基于财务视角st贤成与st科苑两家上市公司的可持续发展能力的比较研究【开题报告】

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1、毕业论文开题报告财务管理基于财务视角St贤成与*st科苑两家上市公司的可持续发展能力的比较研究—、立论依据1•研究意义、预期目标随着我国市场经济改革逐步深化，经济市场化程度不断提高，尤其是企业之间的竞争越来越激烈，不少企业徘徊在成功与失败的边缘。为此，对企业财务困境公司重组后的问题研究显得越来越必要和迫切。本文采用实证研究的方法，试图通过对已陷入财务困境的上市公司的“解剖”，揭示出其陷入财务困境的具体原因与过程，探寻财务困境企业提高可持续发展能力的路径，为投资者和企业管理者提供必要的决策支持2•国内外研究现状2.1国内外财务困境研究状况西方学者普遍认为财务困境是指一个企业处于经营性现金流

2、量不足以抵偿现有到期债务而被迫采取改正行动的状况，包括企业失败、法定破产、技术破产和会计破产四种情况。Ross(1999)等人认为对财务困境行为的定义主要从分析研究财务困境预警模型，从而研究财务困境事项的成因。其中的财务困境预警模型演变过程大致如下：单一财务报表比率模型；一元判定模型;多元统计规划模型；多元线性判定模型；以自然求偿权与市场价值为基础的方法；人工智能法；联合预测模型。通过财务困境预警模型的研究认为财务困境都是从现金流方面引起的，在于是否将违约视为陷入财务困境的标志；当企业对债权人的承诺无法实现或难以遵守时，就意味着财务困境的发牛。我国学者余绪缨(1996)将企业财务困境定义

3、为企业不能偿还其流动负债，公司负债已超过资产，净值出现负数。在财务困境的定义上，我国学者们更看重公司是否会陷入破产清算或者重组，而有可能导致破产清算或者重组的任何征兆和迹象尤其是关于现金流量和存量的重组与否，是用来界定企业是否陷入财务困境的主要依据。2.2国内外资产重组研究状况西方学术界普遍认为资产重组主要从狭义和广义两个角度定义的。作为狭义资产重组派的认为资产重组应主要从降低企业费用和缩减企业规模角度来分析的。如Daft(1998)认为垂组就是企业规模的紧缩和成本的降低，包括废弃过时的产品生产线、提高劳动生产率、加快企业现代化建设、加强对成本、工资和存货的控制。Kiechel(1988

4、)认为公司重组包括资产剥离、分立(子股换母股)。Spetlz(1990)认为重组就是费用或者营运费用的降低和效率的提高。Iloskisson和Johnson(1992)认为公司重组是资产剥离，或者其它形式的紧缩等。广义的资产垂组则主要从企业资产结构、资本结构(财务结构和资本预算)和企业组织结构这三方面定义分析的。企业资本结构是企业负债与所有者权益Z间的比例关系，企业资产结构重组往往与企业的发展战略息息相关。而Lwesi(1990)则从更广的范围来研究资本结构垂组，他认为资本结构重组的特征与资产剥离、资产注销、利用财务杠杆、股票回购、所有权结构相联系。企业组织结构重组主要包括企业控制权与所

5、有权重组。Wesotn(1990)将企业控制权重组的形式归纳为:股票溢价购冋、停止协议、反接管条款修订、代理权争夺等，将所有权结构重组形式归纳为:股票回购、转为非上市公司、管理层收购、杠杆收购等。综合已有文献，目前我国对资产重组的理解有不同的看法：一是从资产的重新组合角度进行定义；二是从业务整合的角度进行定义，企业以提高公司整体质量和获利能力为目的，通过各种途径对企业内部和外部业务进行重新整合的行为；三是从资源配置的角度进行定义，资产重组就是对存量资产的再配置过程，其基本涵义就是通过改变存量资源在不同的所有制Z间、不同的产业Z间、不同的地区Z间，以及不同企业Z间的配置格局，实现产业结构优

6、化和提高资源利用率目标；四是从产权的角度进行定义，以产权为纽带，对企业的各种生产要素和资产进行新的配置和组合，以提高资源要素的利用效率，实现资产最大限度的增殖的行为。2.3可持续发展能力研究状况林娜(2008)认为，企业可持续发展是指企业既要考虑其当前发展的需要，又要考虑其未来发展的需要，不能以牺牲后期的利益为代价，来换取现在的发展，满足现在利益。而企业可持续发展战略的核心是财务的可持续增长。财务可持续增长是指企业在可预见的未来，销售水平稳定上升，盈利能力不断改善，在实现企业平衡增长的同时提高财务资源的使用效率，最终使企业各利益主体的合理需求最人程度的得到满足。而财务可持续增长的关键是如

7、何利用企业已有的相关财务信息来正确评估企业的可持续增长能力。从定义而言，大多数学者认为，可持续发展是一个公司在追求自我生存和持续发展的过程中，既要考虑公司经营目标的实现，提高市场竞争的地位，又要巩固公司一直占有的竞争领域，使公司能在未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长能力，保证公司的长盛不衰。汤谷良，游尤(2005),刘盛蓉(2008)认为,财务可持续增长模型分为两大类。一类是基于会计口径的可持续增长模型，以希金斯和范霍恩的模