三星-SK海力士实力大分析，国内内存公司应如何去竞争？.doc

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1、三星/SK海力士实力大分析，国内内存公司应如何去竞争？　　受益于高需求和供应受限，内存公司在过去的十八个月中都赚得盆钵盈满；　　目前，NAND价格正在开始下降，DRAM价格也将在未来几个季度内转头向下，这意味着我们可能会面临小幅度供过于求的局面；　　过去，一家内存公司收益良好就意味着其它所有公司也都过得不错，但是，随着供过于求局面的出现，这种情况正在发生变化；　　最近，SK海力士和三星电子收益良好导致美光的股价上涨；　　在新格局中，我们应该把这些内存公司视为互相竞争的公司，而不是一荣俱荣的盟友了。　　2018年4月27日，美光科技、三星电子和SK海力士因涉嫌操控DRAM

2、价格被集体起诉。诉讼指控这三家公司密谋限制内存供应，从而人为推高内存器件的价格。　　不到一个月，2018年5月25日，中国商务部反垄断部门的官员约谈美光科技，“表达了对PC三星/SK海力士实力大分析，国内内存公司应如何去竞争？　　受益于高需求和供应受限，内存公司在过去的十八个月中都赚得盆钵盈满；　　目前，NAND价格正在开始下降，DRAM价格也将在未来几个季度内转头向下，这意味着我们可能会面临小幅度供过于求的局面；　　过去，一家内存公司收益良好就意味着其它所有公司也都过得不错，但是，随着供过于求局面的出现，这种情况正在发生变化；　　最近，SK海力士和三星电子收益良好导致

3、美光的股价上涨；　　在新格局中，我们应该把这些内存公司视为互相竞争的公司，而不是一荣俱荣的盟友了。　　2018年4月27日，美光科技、三星电子和SK海力士因涉嫌操控DRAM价格被集体起诉。诉讼指控这三家公司密谋限制内存供应，从而人为推高内存器件的价格。　　不到一个月，2018年5月25日，中国商务部反垄断部门的官员约谈美光科技，“表达了对PC三星/SK海力士实力大分析，国内内存公司应如何去竞争？　　受益于高需求和供应受限，内存公司在过去的十八个月中都赚得盆钵盈满；　　目前，NAND价格正在开始下降，DRAM价格也将在未来几个季度内转头向下，这意味着我们可能会面临小幅度供

4、过于求的局面；　　过去，一家内存公司收益良好就意味着其它所有公司也都过得不错，但是，随着供过于求局面的出现，这种情况正在发生变化；　　最近，SK海力士和三星电子收益良好导致美光的股价上涨；　　在新格局中，我们应该把这些内存公司视为互相竞争的公司，而不是一荣俱荣的盟友了。　　2018年4月27日，美光科技、三星电子和SK海力士因涉嫌操控DRAM价格被集体起诉。诉讼指控这三家公司密谋限制内存供应，从而人为推高内存器件的价格。　　不到一个月，2018年5月25日，中国商务部反垄断部门的官员约谈美光科技，“表达了对PC三星/SK海力士实力大分析，国内内存公司应如何去竞争？　　受

5、益于高需求和供应受限，内存公司在过去的十八个月中都赚得盆钵盈满；　　目前，NAND价格正在开始下降，DRAM价格也将在未来几个季度内转头向下，这意味着我们可能会面临小幅度供过于求的局面；　　过去，一家内存公司收益良好就意味着其它所有公司也都过得不错，但是，随着供过于求局面的出现，这种情况正在发生变化；　　最近，SK海力士和三星电子收益良好导致美光的股价上涨；　　在新格局中，我们应该把这些内存公司视为互相竞争的公司，而不是一荣俱荣的盟友了。　　2018年4月27日，美光科技、三星电子和SK海力士因涉嫌操控DRAM价格被集体起诉。诉讼指控这三家公司密谋限制内存供应，从而人为

6、推高内存器件的价格。　　不到一个月，2018年5月25日，中国商务部反垄断部门的官员约谈美光科技，“表达了对PCDRAM产品价格持续上涨的担忧和关切。”　　尽管这三家公司存在暗中串通或密谋共同欺骗客户的嫌疑，但是实际上他们是竞争对手，因为他们的产品都面向相同的市场。水涨船都高　　在过去的一年中，我们看到这些内存公司产品平均销售价格（ASP）及其股价的爆发性增长。因此，一家公司发布靓丽财报都会推升其它公司的股价。　　例如，2018年7月26日的一篇文章中指出，“SK海力士发布财报后美光科技的股价出现上涨。”在SK报告了季度业绩之后，美光科技的股价在紧接着的周四交易日中上涨

7、了1．6％。　　该文章的一条评论指出，一家内存公司的需求强劲意味着另一家内存公司同样需求强劲：“SK海力士预计下半年DRAM价格走强，而美光科技的DRAM贡献了公司营收的65％。”　　SK海力士最新的盈利报告显示，SK海力士的收入同比增长55．0％，环比增长18．9％，创下历史最高营业利润，利润同比增长82．7％，环比增长27．6％。美光公司的股价对此做出了正面的呼应。潮起终将潮落　　之前的DRAM市场以PC为中心，但是现在，它的需求不仅来自PC，还来自移动设备和服务器等其他应用。只不过，所有的半导体器件（不只是DRAM）都是周期性的，这