备商业贸易交

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1、2011年5月26日股指期货晨报华泰长城期货研究所报告日期2011‐05‐26尹波yinbo@htgwf.com.cnIF1105与沪深300指数日内走势（0755）8276报告摘要：71603045303530253015期现价差（右轴）沪深3003025IF1106HS300昨收盘价201510¾行情回顾：现指缩量收跌35.9点或-1.19%，收盘价创近期新低，除食品饮料有所上涨外，其他行业全部下跌，信息设3005299550‐52985‐10备商业贸易交通运输等跌幅居前，沪综指收于2750点之下，创业板跌-3.28%。IF1106跌11.0点，持仓减309手为3.

2、4万手，前10名和前20名净空持仓占比上升。¾后市研判：银行间资金利率全线超5%；标普：未来3年中资银行不良率或达10%；经合组织：全球多数央行应提高关全球主要市场表现键利率。短期超跌反弹不改中期向下弱势寻底格局，沪深300指数简称收盘价涨跌幅（%）指数周四支撑位为3000，压力位为3050。沪深3002990.34-1.19上证综指2741.74-0.91¾交易策略：可适当博反弹，但预计反弹空间不大，注意适时深证综指1134.20-1.45了结头寸，IF1106支撑位3000，压力位3050。上证501971.10-1.21中证1002763.87-1.21¾今日关注

3、：中证5004618.75-1.14无中小板综指6379.67-1.56创业板指842.35-3.28恒生指数22747.280.07恒生国企指数12689.660.07S&P5001320.470.32FTSE富时1005870.140.20日经2259529.601.13美元指数75.980.00COMEX黄金1526.700.04NYMEX原油101.321.74敬请参阅最后一页免责条款股指期货晨报1.行情回顾周三各期指合约收出一根十字星，与现指明显的阴K线形态相比有一定差异，主要是由于在现指收盘后期指合约的快速拉升所致，这在导致各期指合约的期现价差出现较大幅度扩

4、大的同时，也使得成交量出现了放大，主力合约IF1106持仓量增加309手为3.4万手，成交量放大近三成。根据华泰长城期货研究所的测算，股指期货四个合约持仓保证金为127.1亿元，较周二增加0.9亿元。中金所盘后公布的数据显示，IF1106前10名和前20名绝对净持仓分别为9505手和6435手空头，净空持仓占比分别为0.279和0.189，净空持仓占比上升。现货市场方面，两市股指继续弱势下探，收盘价创近期新低，沪综指收盘跌破2750点，具体来看，早盘股指走低后一度在农业、煤炭和地产板块的带动向上反弹，沪综指和沪深300指数盘中均一度翻红，但市场多头上攻的走势未能延续，1

5、0点钟过后，银行和钢铁板块开始走低，大盘震荡回落，午后更是出现了放量回落的走势，最终收出一根阴线，收盘价均创出近期新低。行业和风格方面，除食品饮料有所上涨之外，其他行业全部下跌，电子信息设备、交通运输和商业贸易等跌幅居前，创业板出现“一日游”行情，在周二大涨之后周三再次大幅向下。图表1：各期指合约交易数据代码涨跌涨跌幅（%）收盘价结算价持仓量增仓成交量变化(%)期现价差到期日沪深300-35.88-1.192990.34IF1106-11.0-0.363015.23003.23403530928.4124.92011-06-17IF1107-8.6-0.283028.8

6、3017.012929431.9938.52011-07-15IF1107-16.4-0.533052.03040.2344415772.4361.72011-07-15IF1109-19.2-0.623095.43086.4349246.74105.12011-09-16数据来源：Wind，CFFEX，华泰长城期货研究所图表2：结算会员多空持仓量前10名（左）和前20名（右）净空头持仓量与沪深300指数走势对比3400空头持仓量-多头持仓量（右轴）3350沪深300指数33003250320031503100305030002950290012000100008000

7、60004000200003400空头持仓量-多头持仓量（右轴）沪深300指70数0033506000500040003000330032503200315031003050300020001000295029000数据来源：CFFEX，华泰长城期货研究所敬请参阅最后一页免责条款股指期货晨报图表3：结算会员前10名和前20名净空持仓与相应月份合约持仓量之比1.前10名净空持仓占比340033500.30.250.2前20名净空持仓占比沪深300指数（右轴）3300325032003150310030500.1530000.12950290