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《河北省城市基础设施建设市政债券融资问题研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、 2009年11月 河北学刊 Nov.,2009第29卷第6期 HebeiAcademicJournal Vol.29 No.6河北经济社会文化发展研究河北省城市基础设施建设市政债券融资问题研究谢 恒1,张 韧2,李雅菲1(1 石家庄经济学院,河北石家庄050031;2 河北省住房和城乡建设厅,河北石家庄050051)[摘 要]为保持社会经济平稳快速增长,加快城市化进程,河北省人民政府提出了实现城镇面貌三年大变样
2、的重大战略决策。各地城市基础设施建设资金出现巨大缺口。本文从中国国情和河北省省情出发,根据国外经验指出,发行市政债券是拓宽融资渠道、缓解城市基础设施建设中筹资压力的一个重要举措。[关键词]基础设施建设;市政债券;融资[基金项目]2009年度河北省社会科学基金项目 河北省城市基础设施建设债券融资问题研究(HB09BYJ074)[作者简介]谢 恒(1977!),女,河北省秦皇岛市人,石家庄经济学院讲师,主要从事财务管理相关研究。张 韧(1975!),男,河北省石家庄市人,河北省住房和城乡建设厅主任科员,主要从事
3、城建投融资工作。李雅菲(1987!),女,河北省邢台市人,石家庄经济学院在读本科生,主攻财务管理。[中图分类号]F830 91 [文献标识码]A [文章编号]1003-7071(2009)06-0197-05 [收稿日期]2009-09-20 城市建设是城市综合竞争能力的核心支撑,发为各种项目类型,这些不同类型的债券通过法律形展一地区的经济首先要加强当地的基础设施建设。式固定其专用性。例如,供电收入债券是以市政供河北省由于城市化程度低,城市基础设施建设滞后电系统的收入来偿付,公路收入债券是以公路的收于城市
4、化的快速发展,城建任务形势严峻。2008费来偿付,供水收入债券是以供水系统的收费来偿年,中共河北省委、河北省人民政府作出了城镇面貌付,等等。∀三年大变样#的重大战略决策,使融资问题成为重(二)国外市政债券融资状况点。为了解决∀钱从哪里来#的问题,河北省开展了在西方发达国家,市政债券作为一种成熟的融城建投融资体制改革工作,成立了三十三个投融资资工具已有上百年的历史,欧美等国家城市基础设平台,多渠道融资,取得了一定效果。但基础设施项施建设及其融资的成功,在很大程度上依赖于发达目建设周期长、投资大、收益低甚至无收
5、益等特点,的市政债券市场。目前,美国、日本、法国、澳大利亚决定了市政债券作为发达国家一项成熟的融资工等发达国家已经形成了成熟和完善的市政债券市具,将是中国城建融资发展的一条必经之路。场,市政债券与国债、企业债券、股票、投资基金等共一、国内外市政债券融资情况概述同构筑了完整统一的证券市场。美国的市政债券发行量占债券市场比重历史均值的8%,发行品种为(一)市政债券融资相关概念一般债务债券和收入债券,投资者结构为个人投资市政债券又称地方债券,它以政府的信用作为者、基金公司、存款类机构、保险公司、非金融公司、担保,
6、由地方政府或其授权代理机构发行,主要用于地方政府、退休基金及政府机构。其中,共同基金投城市或地方基础设施建设,有时也用于弥补市政当资占37%,个人投资占34%,保险公司投资占局的费用支出和税收收入之间的季节性或暂时性失16%,商业银行投资占11%。衡。大致分为一般责任债券和收入债券两大类。一美国在地方债券发行管理方面形成了缜密的预般责任债券并不与特定项目相联系,其还本付息得算规则及强有力的执行机构,有助于规范地方财政到发行政府的信誉和税收支持。收入债券与特定项支出,减少或避免地方政府过度支出行为,防止地方目
7、相联系,是由政府代理机构或授权机构发行的,其政府过度负债,从而形成了一套加强市政债券管理还本付息来自于投资项目的收费。收入债券还可分的预算制度体系。美国的州与地方政府必须遵循政197河北学刊 2009%6府会计准则委员会在 政府会计、审计和债务报告营性三类,不同项目可以采取不同的融资方式。对(1983)中确立的市政债券发行的基本准则。1989于非经营性项目,应由政府直接投资;对于经营性项年,证券交易委员会通过修改 证券法有关规则,目,应广泛采取比较成熟的BOT、TOT方式,由企业进一步提高市政债券信息披露质
8、量和及时性。1990来运作;对于准经营性项目,由于其回报率低或较长年与1995年两度证交会均采用新的市场交易披露时期内难以取得回报,应由政府承担一定投资建设原则,要求市政债券发行人和使用人及时定期更新责任,用政府的财政、税收资金来完成一部分投资。披露信息。但是,在河北乃至在全国其他很多省份财政资金仍(三)中国市政债券融资发展状况然是基础设施建设除银行贷款外的主要资金来源。早在1950年中国东北人民政府就发行过东北
