新三板业务若干法律问题研探及解决方案

《新三板业务若干法律问题研探及解决方案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、新三板业务若干法律问题研探及解决方案[内容提要]为企业赴新三板（现特指全国中小企业股份转让系统）挂牌进行尽职调查和出具法律意见书，是律师一项较新且高端的法律业务，与IPO有联系又有许多区别，要求律师具备公司和资本市场业务功底，又能不断掌握和汲取新的资讯与知识。笔者在为企业提供新三板挂牌法律服务的过程中，时常遇到一些新型或者需要针对具体企业解决的法律问题，直接关系到企业能否顺利进行股改和新三板挂牌。将这些重要法律问题列出，并论证分析，与同行交流研讨，系笔者撰写本文之初衷。由此，笔者列出比较重要且较难驾驭的若干问题，如2

2、00人上限、股份代持、关联交易、同业竞争、外商投资企业股改等进行解读，并结合相关案例分析探讨，提出自己的建议和解决方案，以期对律师同行在具体业务操作时有所借鉴和帮助。[关键词]新三板主体资格公司独立性股改引言由于IPO要求高进度慢，且证监会受理IPO申请停滞，大量企业排队等待，诸多优质企业又苦于无法寻找一个IPO之外的有效融资渠道，新三板开始流行。自去年年底以来，国家开始对于新三板挂牌业务大力推广，并进行扩容，许多企业已经将挂牌新三板视为与IPO同等重要的扩大影响和融资的手段，并积极准备申请到新三板挂牌。20年9月2

3、0日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立，全国中小企业股份转让系统（即大家熟知的“新三板”）为其运营管理机构。2013年月13日，国务院发布国发（2013）49号文《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确了全国中小企业股份转让系统的地位、功能和优势。2014年5月8日，国务院发布国发（2014）17号文《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，明确提出加快完善全国中小企业股份转让系统的意见。2014年5月19日，全国中小企业股份转让系统证券交易与登记结算平台正式上线

4、。同时，《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》和《全国中小企业股份转让系统证券代码、证券简称编制管理暂行办法》也同步正式实施。此次上线的交易与结算系统是全国股份转让系统交易支持平台一期项目，主要支持挂牌公司股票的协议转让、两网及退市公司股票的集合竞价转让等功能。2014年5月20日，交易系统中共有17家挂牌企业发生交易，成交金额1.92亿元。值得一提的是，九鼎投资成交金额为1.89亿元，占到当日总成交额的98.44%，共计由15笔交易组成，最低成交价为610元/股，最高成交价为700元/股，成交均价611.1元/股

5、，如此高的成交价格在主板市场上也是绝无仅有，这将为企业挂牌新三板注入强心剂，吸引更多优质企业进入新三板。因此，为企业新三板挂牌进行股改和出具法律意见书，已经成为律师在资本市场方面的主要业务。笔者有幸为多家企业提供新三板挂牌的法律服务，同时也与大量有意挂牌新三析的企业交流，了解到企业现存的一些法律问题，以及企业的法律需求，这些问题显然有典型性或者目前在法律层面没能完全解决，或者是有别于主板、中小板、创业板的一些新问题，故有意将这些问题进行总结，结合操作实践和同类典型案例进行探究，并论述解决之道。一、新三板之定义与渊源（

6、一）定义新三板是相对于旧三板而言，现在的新三板特指全国中小企业股份转让系统（NationalEquitiesandExchangeandQuotations,NEEQ，以下简称“股转系统”），其是指全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“股转公司”）运营的，为未能达到主板、中小板以及创业板上市要求，但符合《全国中小企业股份报价转让系统业务规则》（试行）规定的挂牌条件的股份有限公司的股份公开转让提供交易的平台。其实，现在的股转系统与原来三板市场有很大的不同，不能简单地加个“新”字就能解释，应该称为“股转系统”比

7、较合理，为说清问题，则延用大家都比较熟悉的“新三板”称呼。（二）渊源三板市场起源于2001年的“股权代办转让系统”，最早是承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。20年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区，并逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围。2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业。20年

8、9月20日，股转公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。股转系统为其运营管理机构，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所。股转公司主要职责是组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融