中国期货产品市场分析

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1、中国期货产品市场分析信息与市场部祝昉副主任/研究员二OO九年十二月二日北京www.cpcia.org.cn内容提要我国石油和化工期货产品1期货产品主要影响因素2供应与需求的关系3进口压力下的预期4www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品可以进行期货交易的石油和化工产品很多，目前原油是世界上最重要的期货产品，也是影响其它石化产品价格的重要因素此外，还有聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、磷酸氢二铵、尿素、硝酸铵、丙烷、燃料乙醇以及二氧化碳等成为期货交易的品种新加坡纸货市场大致形成于1995年以后，从属性商讲是属于衍生品市场，交易品种

2、主要有石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料油，其中80%左右是投机交易，20%左右是保值交易www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品我国石化期货品种25341天然橡胶：上期所燃料油：上期所LLDPE：大商所PTA：郑商所PVC：大商所www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品我国还存在一些石化类产品准期货的电子交易市场，有称仓单交易余姚网上交易市场北京金银岛电子市场广州塑料交易所长江塑化市场……www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品石油石脑油燃料油成品油LPG沥青……汽油、煤油、柴油乙烯芳

3、烃类PXPTALLDPE、PVC丁二烯、异丁烯、丁烷、戊烯、异戊烯顺丁橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶和氯丁橡胶与天然橡胶密切相关www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品www.cpcia.org.cn一、我国石油和化工期货产品聚氯乙烯氯乙烯电石煤炭我国电石法PVC产业链www.cpcia.org.cn二、期货产品主要影响因素天然胶燃料油LLDPEPVCPTA天然橡胶的种值面积、气候、温度等影响与农业产品影响基本相同，从军用、航天到日常民品，用途广泛，产品种类多达7万种在应用和价格上还要关注其替代产品——合成橡胶世界橡胶产量中，

4、天然橡胶占15%左右，其余是合成橡胶。合成橡胶品种很多，性能各异，在许多场合可以代替、甚至超过天然橡胶。合成橡胶可分为通用橡胶和特种橡胶。通用橡胶用量较大，例如丁苯橡胶占合成橡胶产量的60%；其次是顺丁橡胶，占15%；此外还有异戊橡胶、氯丁橡胶、丁钠橡胶、乙丙橡胶、丁基橡胶等www.cpcia.org.cn二、期货产品主要影响因素天然胶燃料油LLDPEPVCPTA燃料油是一类有中国特色的商品，其存在有价格在于为数众多的民营炼油企业，通过对其深加工，获得丙烯、汽油、煤油、柴油等产品，此外还有部分行业将其用于能源原料，替代其它能源产品供应国际

5、原油价格、供求变化、炼油能力进出口量、燃料油出口国、企业的变化需求我国民营炼油企业的炼油规模、产能、产量市场对成品油需求变化政府对地方炼油的政策导向，如石化产业振兴规划……www.cpcia.org.cn二、期货产品主要影响因素天然胶燃料油LLDPEPVCPTA聚乙烯是最有市场价值的合成材料，上市产品LLDPE的价格与HDPE、LDPE、PP价格高度相关供应原油、石脑油、乙烯是价格传递的价值链国内两大石油公司是重要的生产商韩国、日本、中国台湾、加拿大、美国等进口价格影响国内市场中东石油输出国对聚烯烃类产品的增加产能，获取较大市场份额需求包

6、装材料是LLDPE最大的需求农业用膜也推动市场消费，白色家电也需要www.cpcia.org.cn二、期货产品主要影响因素天然胶燃料油LLDPEPVCPTA聚氯乙烯是我国生产量最大的合成树脂，在我国生产工艺主要是煤化工和石油化工两种供应原油路线将继续以原油等产品价格波动影响煤炭是国内PVC产量最高的路线，电石、氯乙烯，煤的价格起决定作用需求房地产是PVC最大的下游市场，产品为异材薄膜、硬管、软管、鞋底、板材、人造革www.cpcia.org.cn二、期货产品主要影响因素天然胶燃料油LLDPEPVCPTA精对苯二甲酸主要用于生产聚对苯二甲酸

7、乙二醇酯(PET)、聚对苯二甲酸二醇酯(PTT)以及聚对苯二甲酸丁二醇酯(PBT)等供应产品受原油、石脑油、芳烃、对二甲苯价值链传递影响价格波动受PX供求的价格波动影响大需求下游98%用于生产聚酯(PET)，主要产品有涤纶65.3%和聚酯瓶29.7%与纺织行业发展高度相关与饮料行业发展相关联www.cpcia.org.cn三、供应与需求的关系丁苯橡胶：2008年世界丁苯橡胶产能为537.8万吨，装置开工率为84.7%，比2007年下降2.2个百分点，丁苯橡胶消费量为456万吨，同比减少不足1%亚洲、北美、中东欧和西欧是丁苯橡胶的主要供应地

8、区。其中亚洲产能221万吨，占世界总产能的41%，装置开工率为86.1%；北美生产能力仅次于亚洲，2008年为114.5万吨，占世界总量的21.3%；装置开工率为102.9%远高于世界平均开工