2001年上市公司年报诚信分析

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1、2001年上市公司年报诚信分析　　2001年上市公司年报诚信分析一般而言，如果上市公司经营活动稳定，那么其全年业绩应能基本保持平稳，但从2001年上市公司公布的年报看，有很大一部分公司年报业绩较上半年出现骤增或骤降，这意味着，投资者如果用上半年业绩来估算全年业绩，其准确性将大打折扣。如赛迪传媒，去年中期实现净利润仅有7．52万元，但全年则猛增至509．33万元；国电南自去年中期盈利122万元，而全年的净利润则达到了2846．35万元，是中期净利润的22倍。个中奥妙到底何在？这些公司下半年业绩大幅上升可能的解释有：一是资产重组实现了超常规发展，如海

2、鸟发展，去年中期进行了产业结构调整，通过与大股东及其关联公司进行资产置换，进入房地产业，公司业绩因此在下半年增长了50多倍。二是部分公司的投资收益及营业外收支在年末才实际结算，从而使下半年业绩提升。如中技贸易提前收回委托理财款2亿元，并获得到账收益600万元，超过其468．08万元的中期净利润。三就涉及到公司的会计处理调整，直接导致全年业绩较中期大幅上升。如国电南自去年中期业绩出现大幅下滑，但公司在年报中通过调整会计政策，将1年以内的坏账计提比例由5％调低至1％，1－2年的坏账计提比例从6％降至3％，这样一来，公司的年报自然要比中报漂亮多了。去年

3、上市公司业绩公告变脸的情况也为数不少，如预警变预亏，预赢变亏损，甚至戴上ST的帽子。许多这类公司都提到新会计政策对业绩大幅下滑的影响，但有的情况较为特殊，如山东黑豹称由于公司投资的“许继电器”股票2001年末股价下跌低于成本价，根据会计政策的有关规定，需计提股票投资减值准备2044．5万元。浙江创业原想提前确认商品房销售收益，但按照《企业会计制度》销售收入确认原则，有关房地产项目2001年度预收房款不能确认为2001年度的销售收入，相应的利润也不能在2001年度确认。事实上，早在2001年初财政部就发布了关于印发《企业会计准则———无形资产》等8

4、项准则的通知，有关减值准备从原来的4项增加到了8项，并要求上市公司从2001年1月1日起执行。这些会计政策的颁布，大大早于沪深证券交易所关于要求有关上市公司发布业绩预警预亏公告通知的时间，因而这些公司的解释似乎不能令人信服。我们不妨换一个角度，从年报以外去寻找原因，将公司业绩突变与其二级市场股价联系起来，或许更能说明问题。典型的如天鸿宝业，去年7月底，上市才4个多月的天鸿宝业发布中期业绩预警公告，随后刊登的中报显示，2001年上半年每股收益仅0．07元，差点被市场归入“变脸”公司之列，但下半年该公司开发的曙光花园一期却大放异彩，全年实现销售收入2

5、．6亿元（当然大部分是在下半年实现的），占到公司2．7亿元主营业务收入的96％，为当年实现0．44元的每股收益立下了汗马功劳，同时派出10送6外加2元红利（含税）这样可观的“红包”，因为有了业绩和分配的利好支撑，天鸿宝业股票在年报公布的次日即大涨6％，列沪市涨幅第三。事实上，这只股票自今年1月份的18元起步，30多个交易日里涨幅高达50％，远远超过了同期大盘的涨幅。与此形成鲜明对比的是，去年7月底预警公告发布后，该股应声而跌，从38元左右一路下跌至18元左右，跌幅超过50％，也远远超出了同期大盘的跌幅。如果单纯从会计角度去看，公司的报表却是合乎国

6、家有关规定的，我们也发现不了什么异常的问题，这说明，投资者应从多个角度去看问题，一些从单纯会计角度看没有问题的年报其实也可能存在重大问题，投资者不注意这些问题，就很容易掉进陷阱。（《科学投资》）去年1146家A股上市公司的主营业务收入总额为15299亿元，平均每家为13．35亿元，而前年平均每家为9．94亿元，去年比前年平均增长34．3％，增长幅度是很可观的。2000、2001年平均每家上市公司实现的主营业务利润分别为1．96和2．57亿元，去年比前年增长31．1％，与主业收入增幅基本相当，说明成本项目和营业税金项目并未异常增长，主业利润率保持稳

7、定。但如果考察扣除三大费用后的营业利润项目，2000、2001年平均每家分别为0．77和0．8亿元，去年同比增长率仅有3．9％，远远低于主业收入和主业利润增长率，三大费用消耗了大部分主业利润，说明上市公司的经营和管理水平还有待进一步提高。我们通过计算得出，仅管理费用去年就比前年增长了42％，另外，营业外支出项目2001年比前年猛增128．6％，有必要引起我们的关注，由此造成2001年的净利润反而比2000年减少15．8％，与主业收入增长34．3％形成非常鲜明的对照，说明去年上市公司“增产不增收”的现象非常严重。这一点也可以从每股收益和净资产收益率

8、上得到印证，2001年平均每股收益0．13元，比2000年的0．2元下降了35％，而净资产收益率则下降了2．24个百分点。2001年年报