有色行业专题报告之钒：2020年前钒供给偏紧，价格或维持坚挺.docx

《有色行业专题报告之钒：2020年前钒供给偏紧，价格或维持坚挺.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、正文目录一、钒简介：有色金属维生素61.1有色金属维生素，钢铁是主要下游61.2五氧化二钒和钒铁是最主要的产品7二、钒资源多以其它金属共生，区域分布集中8三、钒需求分布：钢铁领域稳步增长，钒电池潜力大103.1钢铁：钢产量增长+强度提升是两大驱动力，中国螺纹钢新标影响积极113.2钒电池是理想的储能电池，增长潜力大15四、未来供给主要来自原矿路线，2020年前增长有限164.1钢铁副产为主，全球钒供给受冲击164.2未来供给主要来自原矿制钒，2019年仍有望维持偏紧态势184.3库存处于低位叠加，价格大幅上行20五、投资建议21六、风险提示22图表目录图表1钒的用途分布6图表2少

2、量添加钒可大幅提升钢铁强度6图表3钒电池结构示意图7图表4钒产业链示意图7图表5含钒矿物及主要产地8图表6南非钒的品位相对较高9图表7全球探明钒资源主要集中在中国、俄罗斯、南非、澳大利亚四个国家9图表8四川是我国钒矿主要分布地9图表9全球钒的消费总体保持增长（吨金属钒）10图表10全球钒消费区域构成10图表11全球粗钢产量区域分布（2017年）10图表12全球钢材消费区域分布（2017年）10图表13建筑、机械和汽车是中国钢铁的主要下游（2016年）11图表14除2015年短暂下降外，全球钢铁供需平稳增长（亿吨）11图表15除2015年外，中国钢铁供需较为平稳（亿吨）11图表16

3、世界钢铁协会预计2019年全球钢铁消费的增速为1.4%12图表17全球钒使用强度比较（Kg钒/吨钢）12图表18“地条钢”取缔政策一览13图表19“地条钢”生产现场图14图表20新螺纹钢标准分类15图表21新螺纹钢标准主要变化15图表22钒电池和其它储能电池的性能比较表15图表23钒电池实物示意图16图表24预计未来全球储能需求快速增长（累计值，Gwh）16图表25全球钒主要来源钢铁副产（2017年）17图表26中国钒生产原料大部分来自钒渣（2016年）17图表27中国是全球钒及相关产品最大生产国，占比超50%17图表282015年以来钒供给有所收缩（吨钒金属当量）18图表292

4、016、2017年全球钒供给出现缺口（吨钒金属当量）18图表30钢铁副产和原矿制钒工艺19图表31全球主要的钒渣制钒企业及产能19图表32未来原矿制钒扩建和新建项目情况20图表33全球五氧化二钒库存持续下降（月）20图表342017年起，我国钒铁价格快速上涨（元/吨）21图表352017年起，我国钒氮价格快速上涨（元/吨）21图表362017年起，我国片状V2O5价格快速上涨（元/吨）21图表372017年起，我国粉状V2O5价格快速上涨（元/吨）21图表38攀钢钒钛收入构成（2018年上半年）22图表39攀钢钒钛毛利润构成（2018年上半年）22一、钒简介：有色金属维生素1.1

5、有色金属维生素，钢铁是主要下游钒化学符号V，原子系数23，是一种银白色、可延展的金属。它属于高熔点金属，熔点和沸点分别为1887℃和3337℃，和铌、钽、钨、钼并称为难熔金属。钒在自然界中，通常以化合物的形态出现，被提取为金属钒后，会在表面形成一层氧化膜，从而阻止进一步氧化。钒应用广泛，被称为有色金属“维生素”，下游主要包括钢铁、钛合金、化工和储能，其中钢铁是最主要的下游，占比超90%。图表1钒的用途分布化工,3%储能,2%钛合金,4%钢铁,91%资料来源：BushveldMinerals、RoskillØ钢铁领域：钒作为合金添加剂，可细化钢的晶粒和组织，增强钢强度、韧性、硬度、

6、抗震性、耐磨性、耐腐蚀性等，尤其在强度提升显著，只要在每吨钢添加少量钒，即可大幅提升强度。钒通常用于生产高强钢和特种钢（如高速钢、工具钢、特种合金钢等），应用于建筑、管道、轨道交通、机械、电力输送等。图表2少量添加钒可大幅提升钢铁强度资料来源：LargoResourcesØ钛合金领域：添加钒的钛合金（钛-铝-钒体系），是航空、国防重要材料，被用于飞机发动机、宇宙船舱骨架、导弹、火箭发动机壳等。Ø化工及电池领域：钒有四种氧化态（V2+、V3+、V4+、V5+），利用其多价态的性能，在化工领域中可用作催化剂，生产硫酸和硫化橡胶。钒电池（全称钒氧化还原液流电池，可用VRB表示）领域中，

7、钒作为电解质，通过钒离子价态变化，实现化学能和电能的转换，是一种重要的储能电池，尤其适合作为太阳能和风能的储能电池。图表3钒电池结构示意图资料来源：AustralianVanadiumLimited1.1五氧化二钒和钒铁是最主要的产品产业链看，钒上游主要为含钒矿产、钒渣以及含钒固废，从上游可以生成主要中间过渡品五氧化二钒，大部分五氧化二钒进一步深加工为钒铁、氮化钒等产品。通常认为钒产业中最主要的产品为五氧化二钒、钒铁。图表4钒产业链示意图资料来源：CNKI，二、钒资源多以其它金属