债券融资对公司绩效的影响

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1、债券融资对公司绩效的影响摘要我国想要保证证券市场的进步，还需要借鉴国外的发展经验，避免公司在发展过程中，把整个工作局限在银行和股权的小范围之内。在2007年证监会颁布了公司债券发行试点方法之后，我国的公司债券也出现了一定的变化，这一融资方式也逐渐成为公司中非常重要的融资手段。所以本文则针对目前公司债券的定义，以及衡量公司绩效的指标进行分析，了解到债券融资形式对公司及下属产生的影响，以期能够为我国各个公司的发展做出良好的贡献，同时为债券融资工作的开展形式找到最佳的方成。关键词债券融资公司绩效影响指标在西方的现代融资理论屮，我国经济制度的特殊性，能够与其相结合,

2、并且在实际的理论使用过程中，冇关部门制定出的政策，也能够帮助企业债券的发展，以此更好地提高企业的绩效。冋时在公司整体发展情况上来看，发行债券是公司融资的一个最新方式，在很大程度上丰富了融资的渠道，保证企业的融资结构得到了一定的优化。因此木文重点探讨和分析，债券融资对公司绩效所产生的影响，以此为我国公司的发展找到最新的方式，也在根本上促进我国社会经济的发展和进步。一、公司债券的定义根据试点办法中所提出的公司债券的定义能够看出，发行公司债券的主体是公司，而债券的期限一般在一年以上。同时，根据中国证券板块全书中对于公司的债券定义能够看出，公司债券主要就是由股份公司

3、所发行的，并且承诺一定期限内还木付息的债务凭证。公司的债券发行，一般是由股份公司作为主体，有限公司也能够在主体中体现出来。而公司在发行债券时间，必须要参与信誉度的评价，以此对债券的期限和市场进行衡量。公司债券与政府债券相比，其投资风险相对比较高，但是其收益率也相对比较高。在法律的角度看，公司债券等发行，还要求公司能够依照法定程序，进行约定在一定期限内还木付息，以此作为有价证券。公司的债券是公司进行债务融资的方式，公司债券的发行，也意味着一种债权债务的契约关系在投资者和发行人之间形成，所以能够看出公司债券是公司向债券投资者，出具债务收取的凭证。[1]二、衡量公

4、司绩效指标想要了解到公司绩效的衡量指标，首先需要了解到公司绩效的含义，而从企业管理的角度看。绩效主要指的就是，企业在发展的过程屮，为了达到某个目标而进行了不同方向的努力。在一定阶段内，从不同的层面上能够看出的成果，绩效是业绩和效率的综合，业绩一般表现在企业的金融利润目标的达成情况。效率主要表现在，企业的经营运作和管理之上。公司绩效是指在一定的周期内，公司在不同层面上，获取的成绩，以及管理者对公司经营和管理的成果。公司所取得的业绩成果一般指的是公司的盈利情况，以及公司的运营情况和偿债情况等方面的表现。管理人员对公司经营的效果，主要指的就是公司运营和发展使作出努

5、力的具体展现。而针对公司绩效的衡量指标，主要就是首先要关注到公司的市场价值，还有就是关注到公司的账面价值，公司的市场价值主要包括：股票、收益、q值等。而公司的账面价值主要包括：公司的盈利能力、净资产收益率、总资产的报酬率的。[2]三、债券融资对公司绩效产生的影响（一）债券融资与公司绩效呈正相关通过国外相关学者的研究能够看出，迈克尔是比较早进行公司资产结构对公司价值影响的研究学者，其研宄证实能够看出，证券的融资和公司的价值有着正相关。同时，其债券融资率对于公司的影响价值非常小，公司股票的价格和公司的？务杠杆也呈现出正相关的关系，也就是等公司增加债券融资的时候，

6、公司的股票价值会上升，公司的价值也会变得越来越大。同时在公司治理、自由现金流量理论方面进行分析，也能够看出，公司债券的融资和公司的价值呈现出正相关，主要是因为公司债务的存在会迫使经营管理人员感受到压力，这也会把资金投入到质量较高的项目中，以此有效避免资金的无效使川。[3]（二）债券融资与公司绩效呈负相关公司想耍发展，首先就需耍发行债券，在证券的发行屮包括：上市公司的股份和未上市公司的责任，其中上市公司通过发行债券，能够改变自身的融资结构和融资成木，而发行债券对公司绩效是否产生了影响，所产生的是正影响后还是负影响，都需要一步一步地论证。在政府和机构的角度来看，

7、公司发行债券对于公司绩效的影响有着正能量的关系。同时，通过对公司债券融资与公司绩效负相关关系的研究能够看出，实际上在公司的发展过程中，其结构不同的公司债券融资，对公司绩效的影响结果是不同的。因为企业在进行债务融资的过程中，其交易成木的存在会有债务的产生，而出现税后的效应，公司的治理会因为公司长期的发展，债务的情况被相互抵消。这也会在很大程度上影响公司绩效的发展，同时证券融资工作的开展，也会在很大程度上制约员工的工作积极性，因此能够看出证券融资对公司绩效也有着负相关的营销。[4]（三）债券融资与公司绩效呈不确定关系一个公司和一个企业想要发展，与其融资的行为有着

8、非常紧密的关系。不同的融资形式，以及不同的融资结构，