“八项规定”对白酒行业股价的影响分析——基于事件分析法

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2、允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）作者签名：导师签名：日期：年月日----------------------摘要摘要在2012年国家颁布的“八项规定”的冲击下，白酒行业开始整体退潮。以限制高端白酒的公务消费为导火索，白酒产品价格出现大幅下滑，产品出现滞销，白酒业“寒冬”随即到来。本文以事件分析法为分析手段，在该背景下分析“八项规定”对白酒行业股价的影响

3、。本文首先介绍了文章的分析背景、分析内容及方法，随后对事件分析法及国内外的相关文献进行了综述。在第三章，结合白酒行业的特点，分析了“八项规定”颁布后的执行效果及执行影响。在随后的定量分析部分，采用标准的事件分析法，选取12个上市白酒公司作为分析样本，计算并分析了在“八项规定”事件期内，白酒行业平均异常收益及累积平均异常收益，得到整个事件期累积异常收益率为-9.93%，表明事件对股价影响明显。同时，设置了事件后期窗口，以月收益率为基础，从更长的期限考察了“八项规定”对白酒行业股价的影响。其中，事件后的20个

4、月的累积异常收益率达到-90.4%，表明事件亦具有长期且明显的影响。为了进一步说明不同因素的影响作用，在第五章将样本分为三组，再次考察了“八项规定”对一二三线白酒品牌的影响程度。紧接着，结合异常收益率和财务绩效分析评价了不同白酒企业的应对策略及效果，结论部分就行业调整期内的白酒行业提出了一些建议，期望对企业及投资者有所贡献。关键词：八项规定，事件分析法，累积异常收益率，白酒行业策略I-----------ABSTRACTABSTRACTUndertheimpactofthe2012national"eig

5、htrules",theliquorindustrybeganto ebb.Thelimitationofhigh-endliquorconsumptionbecameafusewhichcausedthe liquorproductsunmarketableandit’spriceslumped.Alltheseindicatesthecomingof "coldwinter"ofliquorindustry.Inthisarticle,itstudytheeffectof"eightrules"ont

6、he liquorindustry'sstockpricebasedontheeventstudymethod.Inthisarticle,itintroducestheresearchbackground,contentandmethodsatfirst, thengiveabriefintroductionoftheeventstudymethodandtherelevantliteratureat homeandabroad.Inthethirdchapter,accordingtothechara

7、cteristicsoftheliquor industry,theeffectoftheimplementationofthe"eightrules"isstudied.Inthe subsequentquantitativeanalysis,itcalculateandanalyzetheaverageabnormalreturn andcumulativeaverageabnormalreturnsintheperiodofthe"eightrules"eventbased onthestandar

8、deventstudymethodusing12listedliquorcompaniesastheresearch sample.Asthecumulativeaverageabnormalreturnsisequalto-9.93%,itshowsthe eventhasasignificanteffectontheshareprice.Atthesametime,itsetupthepost eventwindowtos