《高小新选股策略》ppt课件

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1、上海鼎锋资产管理有限公司2010年6月“高小新”选股策略（从苏宁电器、东方园林到“高小新”）鼎锋资产--“2009年度最佳私募基金”王小刚（鼎锋资产合伙人、副总经理、16年证券二级市场投资经验）。2009年底上海鼎锋资产2006-2009年国元证券投资管理部1996-2005年国泰君安证券投资管理部及资产管理部1994-1996年广东美的电器集团证券投资部1994年毕业于中央财经大学2演讲人简介目录第一部分：成功案例：苏宁电器、东方园林第二部分：复利与高成长第三部分：高小新选股策略第四部分：鼎锋资产与高小新苏宁电器月K线图29.701347.22=

2、4436%4苏宁电器成功案例：东方园林东方园林日K线图99.00279.28=182%5东方园林成功案例：苏宁电器目录第一部分：成功案例：苏宁电器、东方园林第二部分：复利与高成长第三部分：高小新选股策略第四部分：鼎锋资产与高小新假设现有1万元，两种假设条件下，后面N年的资产是？假设条件第1年第2年第10年第20年第30年第50年每年收益率都是25.9%（以上年年底为基数）假设第1年赚1倍第二年亏50%第三年赚1倍第四年亏50%如此-循环---1.259万2万1.585万1万10万1万100万1万1000万1万10亿1万7复利复利与高成长高成长复利创

3、造奇迹！爱因斯坦说：世界第八大奇迹是复利。持续50年、23%左右的净资产复合增长率，成就了巴菲特400亿美元的身家，成为世界第二大富豪。对于投资者来说，如何持续地、稳定地获利，是决定长期成败的关健。8复利复利与高成长高成长我们定义的高成长三星级成长：可预期三年时间以上，净利润复合增长率在30%以上。五星级成长：可预期5年左右甚至以上时间内，净利润复合增长率在50%以上。9高成长复利与高成长复利市值=市盈率X净利润市盈率（P/E）：市场波动带来市盈率的变动。受市场整体、行业波动影响。大部分时间里我们无法准确地把握市盈率波动的规律。净利润：对于某些类型的

4、公司，我们对其净利润的把握程度要远高于市盈率。10高成长复利与高成长复利市值=市盈率X净利润利润高增长，是降低风险，提高收益的基础降低风险（市盈率下降时，净利润提升）：在市盈率降低50%的情况下，净利润提高1倍，则股价不变。例：2005年，上证综指1300-1000点，苏宁市盈率从04年的25倍降至18倍左右，但股价未跌反涨80%左右，2005年净利润上升96%是主要影响因素。提高收益（市场上涨+市盈率上升+净利润提升）：例：2007年上证综指6000点时，苏宁市盈率从04年刚上市的15倍升至72倍（+约4倍）。净利润则从1.9亿，上升至15亿（+约

5、7倍）。股价则上涨44倍（股改多送25%的收益）11高成长复利与高成长复利72503327251804年中30亿04年上市时48亿05年67亿06年400亿07年1094亿08年542亿09年990亿12高成长复利与高成长复利13高成长复利与高成长复利高成长之最成功实例：沃尔玛14总体涨幅1.92----2000亿=1041倍最高涨幅0.01-60.00=6000倍！高成长复利与高成长复利目录第一部分：成功案例：苏宁电器、东方园林第二部分：复利与高成长第三部分：高小新选股策略第四部分：鼎锋资产与高小新苏宁电器、东方园林与高小新苏宁电器东方园林备注高高

6、成长√√苏宁5年100%左右成长高送转√√苏宁创纪录高股价√√第一高价股小小公司√√中小板小市值√√苏宁30亿，东方园林50亿小股本√√总股本都在1亿股内新新公司√√刚上市即被关注新产业√东方园林为第一家园林企业新模式√苏宁为A股第一家家电连锁高成长高小新策略：高送转高股价高送转送转在成熟市场是数字游戏，但在不成熟的A股市场是影响股价短期波动的重要因素。17高成长高小新策略：高送转高股价----------------苏宁电器股本送转史------------------总股本从上市前的0.68亿股，刚上市的0.93亿股，到现在的69.96亿股。总股

7、本7年里增长100余倍。18高成长高小新策略：高送转高股价高送转之深交所A股总体送转情况19高成长高小新策略：高送转高股价高股价=高风险？高股价≠高风险高股价（高成长+小盘股+低估的新股）=低风险、高空间例1：2004年底苏宁50元为第1高价，茅台35为第2高价。在后三年中，上涨幅度均超在20-30倍。例2：东方园林上市时以99元开盘，当日收于116.5，为两市排名前5名的高价股。20高成长高小新策略：高送转高股价2009年底前5大高价股今年走势高成长高小新策略：高送转高股价高成长：小公司成长性更高！小公司：大趋势、大空间（新行业、新产品、新模式）小

8、股本：高股价（低估值）、高送转（小公司、新公司）小市值：小基数、大想象小公司高小新策略：小市值小股本公司越小