《财务管理讲义》ppt课件

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1、财务管理主讲人杨克磊第五章长期投资理论第一节长期投资概述一、企业投资的意义（一）企业投资是实现财务管理目标的基本前提（二）企业投资是发展生产的必要手段（三）企业投资是降低风险的重要方法二、企业投资的分类（一）直接投资与间接投资（二）长期投资与短期投资（三）对内投资和对外投资三、投资额的预测——内部投资额的预测企业内部长期投资主要是对企业生产经营所需要的固定资产，无形资产等所进行的投资。1.投资构成（1）投资前期费用（2）设备购置费用（3）设备安装费（4）建筑工程费（5）营运资金的垫支（6）不可预测费建设项目总投资的构成见图建设项目总投资涨价

2、预备费基本预备费动态投资静态投资工程费用流动资金建设期借款利息固定资产投资其它费用流动资金构成如图货币资金结算资金发出商品产成品待摊费用自制半成品在产品低值易耗品修理配件包装物燃料辅助材料原材料结算及货币资金成品资金生产资金储备资金项目流动资金2.固定资产投资额预测方法：（1）单位生产能力估算法拟建项目投资总额=同类企业单位生产能力投资额×拟建项目生产能力（2）装置能力指数法Y2—拟建项目投资额Y1—已建同类投资额x2—拟建项目装置能力x1—已建同类装置能力t—装置能力指数α—新老项目之间的调整系数（3）以拟建项目中的最主要、投资比重较大并

3、与生产能力直接相关的工艺设备的投资为基数，根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程占工艺设备投资的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资费用相加求和，即为项目的总投资。其表达式为：式中：f1、f2、f3、……分别为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数。λ1、λ2、……分别为各专业工程费用占工艺设备费用的百分比，其余符号含义同上式。3.流动资金的估算一般采用两种方法：（1）扩大指标估算法扩大指标估算法是按照流动资金占某种费用基数的比率来估算流动资金。一般常用的费用基数有销售收入、经营成本、总

4、成本费用和固定资产投资等。所采用的比率根据经验确定，或依行业或部门给定的参考值确定。也有的行业习惯按单位产量占用流动资金额估算流动资金。（2）分项详细估算法分项详细估算法是国际上通行的流动资金估算方法。是按照下列公式，分项详细估算。流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝现金＋应收和预付帐款＋存货流动负债＝应付帐款＋预收帐款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金流动资产、流动负债各项构成估算公式如下：（1）现金的估算现金＝年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用＋销售费用－以上四项费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修

5、理费和利息支出。周转次数＝（2）应收（预付）帐款的估算应收帐款＝（3）存货的估算存货包括各种外购原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。项目评估中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料，在产品、产成品，也可考虑备品备件。存货＝外购原料、燃料＋在产品＋产成品外购原材料、燃料＝在产品＝产成品＝（4）应付（预收）帐款的估算应付帐款＝流动资金估算应意如下问题：①在采用分项详细估算法时，需要分别确定现金、应收帐款、存货和应付帐款的最低周转天数。在确定周转天数时要根据实际情况，并考虑一定的保险系数。对于存货中的外购原

6、材料、外购燃料要分别品种和来源，考虑运输方式和运输距离等因素确定。②不同和生产负荷下的流动资金是按不同生产负荷时的各项费用金额分别按照给定的公式计算出来的，而不能按100％负荷下的流动资金乘以负荷百分数求得。③流动资金属于长期性（永久性）资金，流动资金的筹措可通过长期负债和资金（权益融资）方式解决。流动资金借款部分的利息应计入财务费用。项目计算期末收回全部流动资金。4.铺底流动资金的估算流动资金一般应投产前开始筹措。根据国家现行规定要求，新建、扩建和技术改造项目，必须将项目建成投产后所需的30％铺底流动资金列入投资计划，铺底流动资金不落实的

7、，国家不予批准立项，银行不予贷款。铺底流动资金的计算公式为：铺底流动资金＝流动资金×30％铺底流动资金是计算项目资本金的重要依据，也是国家控制项目投资规模的重要指标。根据国家现行规定，国家控制投资规模的项目总投资包括固定资产投资和铺底流动资金，并以此为基数计算项目资本金比例。计算公式为：项目总投资＝固定资产投资＋铺底流动资金固定资产投资＝固定资产投资静态部分＋固定资产投资动态部分固定资产投资静态部分＝建筑工程费用＋设备及工器具购置费＋安装工程费用＋工程建设其他费用＋基本预备费固定资产投资动态部分＝涨价预备费＋建设期利息项目资本金最低需要量＝

8、项目总投资×国家规定的最低资本金比例项目资本金比例＝第二节内部长期投资企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上，称为内部长期投资。主要包括：固定资产投资和无形资产投资。一