我国证券发行审核法律制度的研究

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1、山西财经大学硕士学位论文我国证券发行审核法律制度研究姓名：李莉申请学位级别：硕士专业：经济法指导教师：张旭娟2006-03-28　摘要　　证券发行审核制度是证券发行的准入制度，是一国证券监管机构对于证券发行活动进行监管的法律法规及相关制度的总称。一个完善的、公正的、有效的发行审核制度，对于本国证券市场的健康发展具有十分重要的意义。２００６年１月１日我国开始施行新的《证券法》，随着新法的颁布实施，证券发行审核制度将迎来新一轮发展机遇。那么，在新法下我国的证券发行审核制度应如何完善和发展，就成为我国证券市场目前亟需解决的问题。　本文以我国证券发行审核制度为研究对象，通过对海外成熟市场证券发行审核制

2、度和我国证券发行审核制度的比较，结合我国证券发行审核制度的改革历程和现状，在分析研究国内现行有关证券发行审核方面的法律法规基础上，指出我国证券发行审核制度的发展趋势是由核准制向注册制转变。在此趋势下，我国采取了一系列措施完善现行核准制，如发审委改革和保荐人制度的引进。还有新颁布的《证券法》对证券发行审核制度提出的一些改进措施。　然而，一项制度的合理性是随着国家整体法律经济制度环境的改变而渐进的，我国的证券市场在逐步发展与完善，因而我国的核准制也应当向完全市场化的注册制发展，但是由于我国特有的经济背景，这个转变是不能一步到位的。本文就此提出了实行有限注册制，并借鉴德国和我国台湾地区的经验，提出了

3、一些具体实行的措施，为我国的核准制向注册制转变做好过渡准备。　全文主体分五个部分，第一部分对证券发行审核制度的两种不同体制——注册制和核准制的含义及特征进行阐述。第二部分对注册制和核准制的历史背景以及各自的优点与不足两方面进行比较，结合实行不同制度的代表国家进行3阐述。在前两章的理论基础上，第三部分分析了我国证券发行审核制度的历史与现状，说明我国目前实行核准制的原因，通过与国外的核准制的比较，提出我国核准制需要改进的问题。从而提出我国证券发行审核制度的优化措施——发审委改革以及向注册制转变所引进的保荐人制度。第四部分是结合今年新颁布的《证券法》分析我国在完善审核制度方面采取的措施，主要分析了公

4、开发行法律概念的界定、保荐人制度的确认和审核纠错制度的修改。第五部分作为结语，结合新《证券法》中对公开发行和非公开发行证券的界定，在借鉴其他国家和地区的实践经验的基础上，指出我国由有限注册制向完全注册制转变具有可行性和必要性。　　　【关键词】：　　核准制　　　注册制　　　保荐人制度　　　发行审核委员会　4ABSTRACT　TheAuditingregimeofSecuritiesIssuanceistheAccessregimeofSecuritiesIssuance.TheAuditingregimeofSecuritiesIssuanceiscalledtheshoppingstripab

5、outlawsandregulationsandrelatedregimeofastatesecuritiesregulator.Aperfect,fairandeffectiveauditingregimeforhealthydevelopmentofthesecuritiesmarketinacountryisofgreatsignificance.Ourcountrybeginstoimplementthenew《SecuritiesLaw》fromJanuary1,2006.WiththepromulgationandimplementationofthenewAct,Securiti

6、esIssuanceAuditingSystemwillhaveanewroundofdevelopmentopportunity.Thenunderthenewlaw,China’sSecuritiesIssuanceAuditingRegimehowtoimproveanddevelophasbecomeamuch-neededsolutiontothecurrentproblem.TheresearchtargetofthisarticleisChina’sSecuritiesIssuanceAuditingRegime.Bycontrastedmaturemarketsecuritie

7、sissuedregimeofoverseasandChinesesecuritiesissuedregime,thearticleanalyzesandstudiesthelawsandregulationswhichcurrentlyexitsinChinainsecuritiesissuanceauditingregimeonthebackgroundofreform,thetrendofo