2014年怎么投资:货币市场基金收益会如何

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1、2014年怎么投资:货币市场基金收益会如何2013年12月26日08:13来源:第一财经周刊 作者:崔鹏新的一年相信投资者的投资收益会有更大的分化,所以随着市场产品的丰富,看我们的投资版块和注意资产配置将成为越来越重要的事。2013年应该是投资者们收益分化严重的一年,在投资品种上的选择似乎变得很重要。在全球经济复苏的大背景下,投资者的风险偏好升高是符合逻辑的,但是在中国却有其独特性。一方面传统的经济实体在复苏中表现得如履薄冰,投资者们对它们的预期也并不好;另一方面,以“新经济”的方式来做传统行业公司却被市场认为很有前途。从政策当局到普通公司人都

2、对中国地方债务以及相关的房地产行业表示出很深的忧虑,但是很多投资者又会对自己投资以地方融资平台为标的的高收益信托以及衍生的民间借贷持非常乐观的看法。总之,2013年在很多情况下,引起市场表示乐观和悲观两种截然相反情绪的其实是一种东西。从中长期来说,这两种情绪的相对关系的趋势是收敛的,也就是说,两种看法的差距应该越来越小,而这也是投资者赚钱的一个机会。如果可以买到与这两种情绪相关的指数,就应该卖空那种高兴的,而买入那种悲观的。至于怎么会有这么匪夷所思的一年,我看了下关于气候的报道,2013年好像是厄尔尼诺年。厄尔尼诺年的另一个表征是,我们在去年关

3、于投资的预测准确得出奇,比如黄金走势、信托情况、钱荒、周期性行业……这些都为我继续在2014年为投资者做出投资建议增强信心。当然事情都有两面,我在一本关于预测发展史的书里看到了另一面。书里面记载的对预测有杰出贡献的人都具有比较强的怪癖,最有个性的一个是吉拉诺·卡尔达诺。卡尔达诺有三个孩子。他的小儿子也是个预测家,但小卡尔达诺把更多的精力放到赌博上,并因为预测水平问题经常偷父亲的钱。女儿在很多有前途的职业中选择了色情服务业,最后得梅毒而死。卡尔达诺最喜欢他的大儿子,一个天生有残疾的小伙子。这个小伙子生活还算正常,不幸的是他娶了个荡妇为妻,他妻子曾

4、经宣扬说,他们的三个孩子都是偷情的产物。这段令人绝望的婚姻维持了三年,残疾小伙子终于发怒了,和仆人烤了一块混进了半斤砒霜的蛋糕,然后看着自己的妻子吃下去。当然杀人要偿命。卡尔达诺本人,本来是英国王室的御医,但他后来迷上了通过星座来预测。他偷偷地利用《新约圣经》的信息给耶稣算命,这下坏了,他因此被关进监狱。他预测自己在76岁那年的9月21日死掉,但他那天活得好好的。卡尔达诺因此很焦虑,为了维护自己预测的名声,他在那天自杀了。关于预测的另一面是什么?那就是“秀预测,死得快”。在消费方面,公司人应该能感觉到2013年是物质丰富的一年,我说的丰富,意思

5、是产品相对来说有点过剩。物质的丰富给人们带来好处,这种好处就跟我们以前说过的一样,整个商业社会的发展是更倾向于消费者而不是倾向于投资者的。但是,这种丰富也带来了坏处,当然这是次要的。那些急着把东西卖出去的人开始不择手段,如果再加上互联网的配合,那这种不择手段就显得更加恐怖。在讨论怎么才能把自己的产品卖出去的时候,往往能得出两个结论,一个是你把自己的东西做得更好,另一个是你让别人以为你的东西更好。要知道,很多产品都在迅速大商品化的社会,要让自己的东西变得更好会很大程度地提高成本,所以,人们开始更多地考虑另一条路,那就是让大家以为自己更好—其实这种

6、方式造成的平均成本提高也非常大。但不同的是,这种方式更具有偶然性,比如,以低成本拍一部电影,它的票房很可能很好,但从平均成本收益来说电影可能并不是赚钱的好投资。偶然性真的很吸引人,而互联网把这种偶然性进一步放大了。着急的生产者们不再像前辈一样把牛奶倒进大海里,而是把同样会变成垃圾的东西倒在了互联网上。这种倾倒让一些营销端变得很恐怖,之所以说它们恐怖是因为它们越来越像个传销组织—其实这种变化的逻辑很好理解,怎么才能以最低的成本卖东西?那就是先把目标客户洗脑然后把垃圾以高价卖给他们。之所以说到这种物质丰富导致的坏处,是想提醒公司人,在物质丰富的时代

7、,要避免成为一个垃圾收购者,或者迫不及待地加入垃圾清倒者的行列,别以为这会给你带来什么好处,因为无论是消费投资还是工作,人们更应该关注长期效果。中国资本市场的总体状况和我们在2013年年初的预测类似,它并没有像券商们在2月感觉的那样,平均指数增长20%。那时候专家们的预测主要是由于2月份时中国的经济状况似乎有了完全变好的迹象,而那主要是政府的一次规模不大的基础设施投入造成的,在此之后经济活跃程度再一次走弱,一直到年底才有好转。不过在股票市场信心极度缺乏时,那些价格极低的周期性股票值得买入,在年中时我们曾说过这个问题,如果在那时投资,年底收益率应

8、该在30%左右。这种情况在2014年还会持续,我们推荐那些被市场低估的公司,比如业绩很好而市盈率只有5倍左右的银行类公司。政策当局在以后应该会制定强制

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