论价值评价与价值管理的关系

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1、论价值评价与价值管理的关系〔摘要〕社会的变革已经从根本上改变了企业及其运作模式，衡量企业的标准也不再是企业的利润，或追求投资报酬的最大化，而是一个综合的竞争力指标，即“企业的价值”。本文在介绍企业价值管理基本内容的基础上，分析了企业价值评价与价值管理的关系，以便于我们把握两者之间的联系和区别，为开展价值评价和价值管理奠定基础。　　〔关键词〕价值；价值评价；价值管理　　　　　据有关资料显示，我国上市企业的平均利润从１９９７年到２０００年增加了９％，净资产增加了４７％，价值创造能力却下降了６４％。说明利润增长完全靠股东资本的增长支撑。而２０世纪９０年代美国的股市之所以能成功地吸引了国际资本，并

2、使其上市企业市值在20世纪最后10年增长了４．７倍，成为全球上市企业市价最高的股市，其中很重要的原因之一就是创造价值的理念在美国企业中的应用。我国大多企业有一个共同的问题，规模庞大却整体效益非常低下，或者从净利润、每股收益上看还可以，但要是相对于资本规模就得另当别论了，因为它没有考虑资金的时间价值和风险因素。　　２００８年中央企业工作会议进一步明确，从２０１０年起将全面采用ＥＶＡ，对中央企业经营业绩进行考核，国务院国资委于２００９年１２月发布《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，对中央企业负责人进行业绩考核时计算ＥＶＡ经济增加值的方法作了特别规定。这说明在推进市场化改革中，我国企业特别是

3、国有企业积极推进价值管理具有重要意义。　　　　一、对企业价值管理与价值评价的认识　　　　１．企业价值管理　　价值管理与传统的企业管理模式不同，传统的企业管理模式主要着力于企业的生产经营和利润最大化；价值管理是以实现股东财富最大化为目标，并以股东财富最大化引导公司的战略、结构和程序，并决定管理者的报酬方式的监控方法。价值管理的理念是以价值取向为标准，使股东、管理者和所有利益相关人的利益在价值创造上保持一致，其目标是追求价值最大化，它强调企业的一切战略制定、战略实施都要围绕实现价值最大化这个战略目标而进行，把价值作为衡量企业绩效的指标或标准。　　西方价值管理的研究主要沿着两个方向在发展：一个是

4、以价值评估为主线，研究企业价值评估标准、价值评估方法、评估应用及其与企业绩效的关系等内容；另一个是以价值创造为主线，研究股东价值的衡量、价值战略的制定及其与绩效薪酬的关系。从价值管理理论发展来看，两条发展方向有相互融合，形成以价值评估为基础、价值创造为目标的综合管理理论体系的趋势。　　２．企业价值评价　　价值评价即价值认识或称为评价性认识，它是主体对客体可能具有的价值和实践改造客体后的意义、成果等进行的评价。企业价值评价是对企业创造的价值或价值创造的要素（如绩效、能力、行为、态度等）进行系统和科学的评价的一整套标准、过程和方法。价值评价是价值管理的重点和难点，而往往也是容易被忽视的环节。由

5、于价值评价的标准比较难定义，衡量起来也比较困难，常使企业管理者有畏难情绪，因此即使做起来也往往流于形式。也就是说企业管理者一般比较关注价值创造，但是却容易忽视对创造的价值进行评价，这样，如果价值管理缺少数量化的价值评价的支持，价值管理的科学性和效果肯定会受到影响，因此我们有必要了解价值评价与价值管理之间的关系，以便于更有效地进行价值管理。　　　　二、价值评价与价值管理之间的关系　　　　１．价值评价是价值管理的基础　　（１）价值评价是制定基于价值的公司战略的基础。基于价值的公司战略以价值增长和价值创造为目的，高层管理部门在制定以公司整体价值最大化为目标的公司战略时，必须明确企业的现有业务当中

6、哪些业务能增加公司价值，哪些业务会毁损公司价值，这些必须通过价值评价进行选择；还有，比如高层管理部门需要酌情购买或出售某些经营业务，也必须通过价值评价进行选择；另外，价值管理中的一切决策如价值管理战略的制定、价值创造方案的选择、绩效衡量与考核指标的确定、薪酬制度的制定等都要以价值为衡量标准，以价值评价作为手段。高层管理者不仅要通过价值评价和薪酬制度激励经营单位创造价值，还要通过从上到下对经营单位战略的审查过程，鼓励各经营单位去选择价值最大化战略。一线经理可以在经营单位的全局战略下，根据其具体情况，依据价值评价指标，制定相应的考核指标和绩效尺度。因此，价值评价在价值管理中占有十分重要的地位。

7、评价的准确与否，将直接关系到价值管理的实施效果。　　（２）建立以价值为基础的业绩考核与激励机制需要借助于价值评价。建立以价值为基础的业绩考核与激励机制是价值管理的主要环节之一。有效的绩效评估与激励机制，能把价值驱动因素转变成价值创造的具体行动，并把价值创造的业绩与个人的薪酬结合起来，进而实现价值管理的目标。因此，要建立有效的绩效评估与激励机制，必须对一个部门、单位、个人的价值创造进行评价，并进而根据评价的结果进行奖酬和激