我国金融制度变迁的特征分析：基于民营金融发展的新视角

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1、我国金融制度变迁的特征分析：基于民营金融发展的新视角改革开放以来，我国金融制度的发展变迁在某种意义上可以说是民营金融进入和发展的过程。其中，1996年民生银行的成立具有标志性意义。目前，据全国性股份制商业银行的不完全统计（只统计前十大股东中的民营成分），民营资本现拥有10家全国性股份制商业银行总资产已达到1628亿元，占股份制商业银行累计总资产23866亿元的6．82％。若再加上深圳发展银行、民生银行、浦发银行和招商银行四个上市银行公众股东持有的股份，民营资本拥有的股份制银行总资产则达到3486亿元，占股份制商业银行累计总资产的14．6％。另据不完全统计，民营控股证券

2、公司的资本已达65亿元，加上超过70亿元的参股资本，民营资本已经占到证券公司注册资本总额1043亿元的13％。其中，在中国注册资本最大的证券公司----海通证券87．34亿元的注册资本中，民营资本投入已超过20亿元，占23％以上。　　　　但是，民营金融发展的过程并非一帆风顺，这期间存在许多困难与障碍，也显示了一些鲜明特点。而细加观察，民营金融业发展的特点实际上反映了我国金融制度变迁的某些重要特征。　　　　一、金融制度变迁滞后于整个经济制度的变迁　　　　尽管近10年来民营金融在金融业中的身影越来越多，但相对于整个民营经济来讲，其发展还是很落后的。目前，我国的金融业基本上

3、还是由政府高度垄断，四大国有商业银行的金融资产集中度仍高达80％，民营金融的力量还很薄弱。截至2001年，我国非国有经济对GDP的贡献就已达63％。这种状况反映出我国金融制度变迁的步伐滞后于整体经济制度的演进。事实上，我国的金融改革确实还处在一个较低的现实起点。比如，我国的商品市场、劳动力市场、技术市场已基本做到规范有序，而金融市场不健全、结构也不合理，货币市场、外汇市场、保险市场、风险投资市场尚未完全建立，且与资本市场中股票市场与债券市场的发展上都存在着明显的结构失衡；工农产品、劳务、土地、技术甚至部分产权都已相继进入市场，实现竞争性配置，而金融信用仍集中在国家，金

4、融资源仍主要由国有银行控制，金融业的竞争局面尚未形成；商品价格中95％、生产资料价格中85％、农副产品中80％以上均放开由市场决定，而金融资产价格中最主要的利率和汇率的形成基本上都由国家规定，市场决定的比重很小；银行内部控制和宏观金融监控不力，金融风险大；金融电子化程度低，金融创新缺乏，金融制度不能与国际金融制度兼容等等。此外，从改革的实际进程看，我国的金融制度演进也一直依赖于经济制度演进，在金融制度安排的创新选择方面存在着对经济制度变迁的“模仿”。　　　　二、金融制度演进基本上源于自上而下的政府强制性供给行为　　　　20世纪90年代以来，我国民营经济开始飞速发展，民

5、营资本规模逐渐壮大，民营资本及民营企业在一定程度上和特定范围内体现出了对民营金融机构的诱致性需求。但是，这种需求在民营金融机构的建立中仅处于次要地位，中央政府或地方政府的主导以及审批、准入等才是民营资本进入和民营金融机构发展的最主要原因。这种现实反映出了我国金融制度变迁的主体是政府。而回顾我国二十余年的金融改革历程，金融制度演进的每一步基本上都源于自上而下的政府强制性供给行为。不论是金融改革目标的确定，还是金融体系的设计规划；不论是金融机构的分化重组，还是金融市场的开拓；不论是金融业务的扩展，还是金融管理方法的变革，都无一例外地表现出强烈的政府推动和强制性变迁的色彩。

6、　　　　我国金融制度改革呈现出政府供给主导型变迁的现实原因主要是：（1）从原有的金融体制来看，传统的金融制度相对于其他经济制度而言，具有更高的集权性、压制性和对行政单位的依附性，制度本身的稳固性很强。而国有金融部门覆盖全社会，其空间结构极为广密，诱致性制度变迁的利益集团没有现实存在的可能。这样，金融制度的变革从一开始就只能被置于较强的政府控制之下，以行政力量对抗旧有势力对改革的阻挠。（2）从政府效用函数来看，政府效用是金融制度的函数，金融制度的变化将对政府的某些行为目标，如对经济的宏观调控能力、金融稳定、金融体制性租金、财政收入等产生重大影响。所以，政府实际上有着更为

7、强烈的控制金融制度及其变革的内在需求，以使金融变革符合其效用函数。　　　　三、金融制度演进是增量制度变迁与边际制度变迁的统一　　　　从过去民营资本投资金融业的途径来看，主要采取的是参与组建新金融机构的方式，或者在原金融机构增资扩股（包括发行上市）时购买股份，最多也不过是受让一些政府或国有企业转让的非流通股份，而基本没有介入原有的占主导地位的大型国有金融机构，但却渐渐给国有金融机构竞争和改革一点压力。由此反映出，我国的金融制度变迁与经济制度变迁一样，也是增量改革和边际制度变迁的统一。我国的金融制度演进总体上也采取了渐进式的改革逻辑，即先不触动旧金融制度