利益相关者治理评价和治理指数[j]

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1、利益相关者治理评价和治理指数唐跃军张贻燊(复旦大学管理学院，上海200433)摘要：本文对中国最具价值上市公司利益相关者治理机制所做的评价显示：（1）上市公司利益相关者治理指数较低，在不同上市公司之间的分布不均衡，利益相关者治理机制较为薄弱。上市公司利益相关者参与程度的表现不如利益相关者和谐程度。中小股东参与和权益保护程度亟待提高，有必要积极引入并大力推广累积投票制度和网上投票制度；同时，公司社会责任的履行也有待进一步引起上市公司的重视。虽然上市公司投资者关系管理状况在2004年有了较大的改善，但是仍然有待进一步加强

2、。（2）2003和2004中国最具价值上市公司利益相关者治理机制相对样本总体较好。2004中国最具价值上市公司利益相关者参与程度显著高于样本中的其它上市公司，同时2004中国最具价值上市公司利益相关者参与程度高于2003中国最具价值上市公司，但是利益相关者和谐程度则不然。关键词：利益相关者；治理评价；治理机制；利益相关者治理指数作者简介：唐跃军，管理学博士，复旦大学管理学院讲师，研究方向：公司治理与战略管理。张贻燊，复旦大学管理学院企业硕士生。中图分类号：F276.6文献标识码：AStakeholdersGovern

3、anceAppraisalsandStakeholdersGovernanceIndex:BasedonAppraisalsforMostValuableListedCompaniesofChina(2003vs.2004)Abstract:WeappraisestakeholdersgovernancemechanismsofChineselistedcompaniesandfindthat:(1)Chineselistedcompanieshavepoorstakeholdersgovernancemechani

4、smsbecausethestakeholdersgovernanceindex()oflistedcompaniesareratherlowandhaveanunbalancedistributionamonglistedcompanies;thestatusquoofisbetterthanof;listedcompaniesmustpaygreatattentiontogovernanceparticipationofsmall&mediumshareholdersandtheirinterestandrigh

5、tprotectionbyadoptingandspreadingcumulativevotingandinternetvoting;listedcompaniesalsoneedtopaygreatattentiontosocialresponsibility;andinvestorsrelationshipmanagementneedtobeimprovedthoughlistedcompanieshaveattachedmoregreaterimportancetoitin2004.(2)Stakeholder

6、sgovernancemechanismsof2003&2004MostValuableListedCompaniesofChinaarerespectivelybetterthanofthetotalsamplesof2003&2004;of2004MostValuableListedCompaniesofChinaishigherthanofotherlistedcompaniesinthe2004samplesandof2003MostValuableListedCompaniesofChina;butof20

7、04MostValuableListedCompaniesofChinaislowerthanof2003MostValuableListedCompaniesofChina.Keywords:Stakeholders;GovernanceAppraisals;GovernanceMechanisms;引言20世纪80年代初，以Freeman为代表的一些经济学家和管理学家从公司战略管理、企业伦理等角度，对企业治理结构的主体作了较详细的分析，并经验地研究了利益相关者现象[5]（FreemanandRedd,1983）在

8、此之前，Carroll(1979)[4]从企业绩效的三维概念模型出发，对企业的社会责任进行了区分，从而肯定利益相关者对提升企业竞争力的积极作用。。Blair(1995)认为，公司应是一个社会责任的组织，公司应该为所有利益相关者的利益服务，“公司管理层应从股东的压力中分离出来，将更多的权利交给其他的利益相关者”[1]。Blair10(1996)进