中小企业资本运营探析(1)

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1、中小企业资本运营探析(1)资本既是企业经营的基础条件，又是企业创造利润的源泉。它的存在形态既可以是货币资本，也可以是实物资本，还可以是无形资本。而资本运营就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。中小企业资本运营是否科学公道，不仅关系着企业资本能否增值及增值额的多少，而且是企业能否在日益复杂激烈的市场经济环境下继续生存的关键。基于此，本文主要研究探讨中小企业资本运营的动因、模式及战略选择等有关题目。　　　　1中小企业资本运营的动因分析　　　　企业作为一种经济组织，其根本目的就在于追求自身利益的最大化，而资本运营就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运

2、动所进行的运筹和经营活动。因此，实现资本最大限度的增值是企业资本运营的根本动因。而资本运营的直接动因则包括以下几个方面：　　　　1.1资本的本质属性　　一方面，资本是能够带来剩余价值的价值，而这个“剩余价值”则产生于资本的生产经营运作过程（马克思在其《资本论》中的精辟论述）。另一方面，市场经济的发展，客观上要求社会资本的集中。中小企业通过资本运营，在资本市场上融资，不仅可以为中小企业筹集到一大笔资金，还可以为中小企业打开一条通过资本市场直接融资的通道，使中小企业获得大规模的发展机遇，得以超常规发展。　　　　1.2市场竞争的需要　　生存与发展是任何性质企业经营的永恒主题。由于国内

3、外市场竞争的加剧，导致企业不断地通过并购行为实现资本的迅速集中，完成资本扩张的目的，以进步企业产品的市场占有率，增强市场竞争力。我国中小企业面临着日益激烈的市场竞争，这种激烈的市场竞争，一方面来自于市场供给主体的增多与市场供给主体效益的增强；另一方面来自市场态势的变化，市场由卖方市场转向买方市场，对企业的规模提出了更高的要求。　　　　1.3技术与治理创新　　先进技术的采用可以降低本钱，创造需求，扩大市场，为资本所有者创造出高于一般水平的利润。创新的结果，必然会出现更高效率的生产设备和生产方式，从而使生产效率进步、生产本钱降低、利润率上升，终极使资本不断增值。因此，技术创新是企业

4、发展的动力。而除了技术创新外，企业还应有治理创新，治理与技术是企业腾飞的两翼，二者互为条件，互为条件。每一个中小企业，都会尽可能地运用其手中的资本，通过创新活动和其他有效方式，追求资本盈利的最大化。　　　　1.4历史性发展机遇的推动　　新经济形态与高科技产业的发展为中小企业发展提供了新契机；我国国有经济的战略性调整与国有企业改革为中小企业的发展提供了重新配置资源的良好机遇；中国加进WTO所承诺的产业与市场的更大开放为中小企业经济发展提供有法律保障的新机遇；实施西部大开发、振兴东北老产业基地和中部崛起的战略国策为中小经济的发展提供了新的历史性机遇；金融市场的发育及金融政策的调整为

5、中小企业的更大发展提供了外部动力。　　　　2中小企业资本运营的模式　　　　目前我国有很多中小企业面临困难，其中不少还处于亏损之中。这些企业出现困难的原因是多方面的，有的是由于缺少资金周转，有的是负债过重，有的是难以打开市场，有的是经营治理不善等。上述面临困难的企业可回纳为两种类型:一种是只要稍加扶持，就可以改变困难局面；而另一种则是无法拯救的，只有让其破产清算。对于前一种企业，可以通过资产重组、企业托管、融资租赁等方法使企业走出困境，扭亏增盈。　　　　2.1破产重组　　一般的，破产并不是企业唯一的选择，而在破产前进行资产重组是使企业走出困境的一条出路。法律意义上的破产又叫破产重

6、组，是指债务人无力偿付到期债务时，由全体债权人共同分担损失的一种法律程序。它是企业在法律保护下最后一次资产重组的机会。假如企业在限定的时间内，没有完成既定的调整目标，企业即被公布真正意义上的破产。在重组整顿过程中，最重要的是构建新的资本结构。主要方法是将现有负债逐步转为收益债券、优先股和普通股，由此减少负债总额。通过调整资本结构，可降低固定的利息用度，缓解资金供需矛盾，使企业的安全边际增大。