私募三季度重仓股报告：主板占比仍高于中小创，国防军工和医药获大幅增持.docx

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1、目录1.私募持仓板块行业分布51.1重仓股板块分布51.2重仓股行业分布62.私募持股情况72.1前10大流通股东中私募持股市值前10大股票72.2持股市值前10大重仓股票私募公募对比82.3持股占该股票流通股数量比例前10大重仓股票82.4增持股票92.5减持股票93.私募公司持股情况103.1集中持股103.2长期持股114.风险提示14图目录图12018年3季度末基金持股在各个板块市值分布情况5图2私募基金重仓股市值在各个板块历史分布情况5图3基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况5图4行业涨跌幅与基金

2、重仓股行业占比（%）6表目录表1基金重仓股行业增减持情况7表2前10大流通股东中私募持股市值前10大重仓股票（截止2018年9月30日）...........................................................................................................................8表3私募基金与公募股混基金持股市值TOP10股票对比（2017Q3-2018Q3）8表42018年3季度私募基金持股占流通股比TOP

3、10股票9表52018年3季度私募基金增持前10股票9表62018年3季度私募基金减持前10股票10表73季度末私募集中持股情况（不完全统计）（截止2018年9月30日）10表8私募重仓一年的股票（截止2018年9月30日）11由于私募基金的公开数据较少，为了分析其季度重仓股持仓情况，本文主要使用了上市A股2017年3季度至2018年3季度季报所披露的十大流通股东数据。若私募产品出现在股票的前十大流通股东之列，则将该股票视为私募产品的重仓股，本文的分析样本亦仅限于以上范围内。2018年3季度，中美贸易战持续升级

4、，因此整个季度呈现震荡下跌走势，不过在国内积极的财政政策和稳健的货币政策的配合下，出现了几轮计算机、通信、电子等板块的短暂反弹，进入9月，伴随A股纳入MSCI因子的提升，叠加成功“入富”，均提振了市场信心，以金融股为代表的权重板块全月迎来大涨。整体来看，三季度价值风格表现好于成长风格，沪深300指数、中证500指数、中小板综指和创业板综指涨跌幅分别为-2.05%、-7.99%、-10.41%和-11.84%。1.私募持仓板块行业分布1.1重仓股板块分布截止2018年3季度末，私募基金列入个股前十大流通股东的标的

5、中，主板占比54.79%，其中沪市主板和深市主板分别占比40.35%、14.44%；中小创板块占比45.21%，仍然低于主板，其中深圳中小企业板和深圳创业板分别占比33.20%、12.01%。从环比变化来看，主板占比较上一季度上升0.45个百分点，其中沪市主板占比环比上升2.17个百分点，深市主板占比下降1.72个百分点。从中小创板块的情况来看，深圳中小企业板占比环比上升0.04个百分点，深圳创业板块占比下降0.49%。图12018年3季度末基金持股在各个板块市值分布情况资料来源：Wind，图2私募基金重仓股市

6、值在各个板块历史分布情况资料来源：Wind，图3基金重仓股持股市值在各个板块历史分布情况资料来源：Wind，1.2重仓股行业分布我们统计了2018年3季度末私募重仓股所属行业情况。按持有市值占比排序，医药、房地产、汽车、电子元器件和基础化工占比最高。市值占比最高的5个行业中，医药和房地产3季度占比有所提升，较2季度分别提高1.12%和0.57%，而汽车、电子元器件和基础化工行业3季度占比较上季度分别降低0.05%、0.89%和0.13%。与2018年2季度末相比，私募基金持有市值占比明显上升的板块有国防军工和医

7、药，2个行业占比增幅均在1%以上，增幅分别为1.98%和1.12%；占比明显下降的板块有电力及公用事业、食品饮料和非银行金融，降幅分别为2.23%、2.11%和1.23%。相比A股流通股市值占比，私募基金出现大幅超配的行业有房地产、汽车、医药、电子元器件和基础化工等，以上行业超配比例均超过3%。出现大幅低配的行业有银行、非银行金融、食品饮料等。其中，银行低配比例高达15.62%，远超过其他行业。从3季度各行业的涨跌幅情况来看，仅保险（二级）、银行、石油石化、非银行金融、钢铁、国防军工和建筑上涨，其中保险（二级）

8、、银行和石油石化涨幅均超过10%。在上涨的7个行业中，除了非银行金融和钢铁以外，其余5个行业均获得增持。但7个行业中除了国防军工以外，其余6个行业均有所低配。图4行业涨跌幅与基金重仓股行业占比（%）资料来源：Wind，表1基金重仓股行业增减持情况行业18Q3基金重仓股中占比（%）较上季度变化比例（百分点）18Q3A股行业流通市值占比（%）超配比例百分点（百分点）医药11.231.126