财务分析与资产有效利

《财务分析与资产有效利》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、财务分析与资产有效利用主讲人：余国杰教授地址：武汉大学经济与管理学院邮编：430072一、什么是财务分析与财务管理企业财务管理整体框架现代企业财务管理组织设置第一层次：财务人员的财务第二层次：财务经理(CFO)的财务第三层次：总裁(CEO)的财务（一）企业财务管理整体框架第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：CEO财务内部控制与公司治理资本运作会计工作Accounting财务工作Finance财务管理工作（二）现代企业财务管理组织设置董事会CEOCFO经营部门会计主管财务主管财务会计经

2、理成本会计经理数据处理经理税务经理投资预算经理财务计划经理现金经理信用经理（三）财务人员的财务会计与税务现金管理1、什么是会计和税务？会计：分录；登账；编报税务：税法；行为科学2、什么是现金管理?存款管理理财管理结算管理集中管理（四）财务经理的财务财务分析资金运作1、什么是财务分析？财务分析的概念财务分析的对象财务分析的方法（1）财务分析的概念财务分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮

3、助各利益关系人改善决策。案例1：业绩评价厦门路桥1999年2月在招股说明书中向投资者披露了公司当时主要的收入来源及募集资金的投向。该公司1999年的主营业务收入来自厦门大桥的过桥费收入，同时从事海沧大桥的投资建设。厦门海沧大桥横跨厦门岛西部与海沧台商投资开发区，为特大型三跨吊钢箱梁悬索桥，全长5926米，工程总投资人民币287400万元，是厦门有史以来投资最大的交通基础设施建设项目。根据招股说明书披露，海沧大桥项目的总投资为287400万元，项目资金按安排情况为：⑴日本输出入银行贷款13000万美元，折合人民币107900万元，利率为

4、浮动利率，即6个月的LIBOR（伦敦同业拆放利率）加0.25%和转贷手续费0.6%，期限15年；⑵国家开发银行贷款30000万元，年利率为12.42%，期限12年；⑶交通部安排车购费26900万元；⑷厦门市财政局贴息借款30000万元；⑸IPO（首次公开招股）募股资金投入49617万元；⑹其余42983万元资金缺口已通过厦门大桥过桥费收入补充、财政预算安排、有关金融机构承诺贷款等方式大部分已予以落实。案例1：业绩评价在1999年2月厦门路桥IPO招股的时候海沧大桥已经进入施工期，该桥于1999年12月30日举行了通车典礼，股份公司于2

5、000年1月3日起开始征收海沧大桥通行费。从海沧大桥通车后的2000年厦门路桥的利润情况来看，实现营业利润4685万元，比1999年的10549万元下降了55.6%(见下表)，其中财务费用上升约8000万元是较为主要的一个减利因素。公司的负债规模并没有较大改变，却出现了财务费用的异常变化，核心原因是海沧大桥的竣工使得利息支出不再可以资本化。海沧大桥1999年对应的贷款利息只计入在建工程费用，而2000年海沧大桥运营后，该项目的贷款利息已计入了公司财务费用。在投入的28亿多元资金中，贷款约13亿元，由此，每年会增加财务费用8000多万元

6、。从利用会计分析评价企业盈利能力的角度，厦门路桥1999年度的营业利润率是不可思议的77%，但我们不能就此认为这是企业的正常盈利水平，相反，只有自2000年海沧大桥建成通车收费后，厦门路桥的真实盈利能力才在报表中得到了反映，所以，我们看到2000年的营业利润率降到了20%，当然，一旦企业还贷周期结束，或是寻找到其他特殊还贷政策，则企业的盈利水平又将是另外一番景象。案例1：业绩评价厦门路桥1999~2000年度利润表主要数据(单位：元)1999年2000年主营业务收入136978449230175574主营业务利润11481978713

7、3811378营业费用38816293288399管理费用1524985822502986财务费用－830159672337066营业利润10549129546851599营业利润率77%20%案例2：业绩预测表1春都1999年度利润表主要数据（单位：元）项目1998年1999年一、主营业务收入501641281455777720减：主营业务成本422938276422656054主营业税金及附加14009781414603二、主营业务利润7730202731707063加：其他业务利润7572029740003减：营业费用12248

8、38420759814管理费用807015914043831财务费用5486138－7113691三、营业利润590693754757112加：投资收益310－补贴收入510000015146616营业外收入291145