投资学试题及答案

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1、厦门大学网络教育2011-2012学年第二学期《投资学》复习题一、单项选择题1、如果你相信市场是（）有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。a.半强式b.强式c.弱式d.a、b和c2．CAPM模型认为资产组合收益可以由（）得到最好的解释。A、经济因素B、特有风险C、系统风险D、分散化3、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？()a.组成证券的收益不相关b.组成证券的收益正相关c.组成证券的收益很高d.组成证券的收益负相关4．如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？（）A、未来事件能够被准确地预测。B、价格能够反映所有可得到的信息。C

2、、证券价格由于不可辨别的原因而变化。D、价格不起伏。5.市场风险也可解释为（）。a.系统风险，可分散化的风险b.系统风险，不可分散化的风险c.个别风险，不可分散化的风险d.个别风险，可分散化的风险6．半强有效市场假定认为股票价格（）A、反映了已往的全部价格信息。B、反映了全部的公开可得信息。C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。D、是可以预测的。7.国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？()a.愿意，因为他们获得了风险溢价b.不愿意，因为他们没有获得风险溢价c.不愿意，因为风险溢价太

3、小d.不能确定8、其他条件不变，债券的价格与收益率（）。a.正相关b.反相关c.有时正相关，有时反相关d.无关9．在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是（）。A、真实无风险回报率B、股票风险溢价C、资产回报率D、预期通胀率。10．某只股票股东要求的回报率是15%，固定增长率为10%，红利支付率为45%，则该股票的价格-盈利比率为（）。A、3B、4.5C、9D、11二、名词解释1有效市场假说2资本市场线3技术分析4开放式基金和封闭式基金5系统风险三、简答题1、分析市场效率的各种不同类型，在你的分析中要包括各种类型的信息、各种信息与不同类型市场效率之间的相互关系，还要考虑各类市场效率对各

4、个证券分析师的含义。2、比较证券投资基金与股票和债券的差异。3、简要阐述利率的变动与股价的关系：4、讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。包括模型的假设、优点和缺点。5.简要解释下面概念之间的区别：（1）一级市场和二级市场；（2）私募发行和公开发行；（3）证券的信用风险和市场风险四、计算题1．考虑一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000美元或200000美元，概率相等，均为0.5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。（1）如果投资者要求8%的风险溢价，则投资者愿意支付多少钱去购买该资产组合？（2）假定投资者可以购买（1）中的资产组合数量，该投资的期望收益率为

5、多少？（3）假定现在投资者要求12%的风险溢价，则投资者愿意支付的价格是多少？（4）比较（1）和（3）的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，投资者有什么结论？2、考虑两种证券，A和B，其标准差分别为30%和40%，如果两种证券的相关系数如下，计算等权数的组合的标准差。（1）0.9；（2）0；（3）－0.9。3、近日，计算机类股票的期望收益率是16%，MBI这一大型计算机公司即将支付年末每股2美元的分红。如果MBI公司的股票每股售价为50美元，求其红利的市场期望增长率。如果预计MBI公司的红利年增长率下降到每年5%，其股价如何变化？定性分析该公司的市盈率。4、NE公司发行在外

6、的股票既有优先股，也有普通股。NE公司刚刚支付了每股3元的优先股股利和每股2元的普通股股利。（1）假设优先股股利是固定的，与NE公司的优先股具有相似风险的优先股股票的收益率是8.6%，估计一下NE公司优先股股票的价值是多少？（2）假设NE公司优先股股票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到的市场价格之间的差异？（3）假设NE公司普通股股利预计在今后的三年中以每年8%的比率提高，三年之后增长率将固定在4%。如果对这种类别的投资要求的回报率是12%，估计一下NE公司普通股股票的价值是多少？（4）假设假设NE公司普通股股票目前的市场价是36.12元，怎么解释估计的价值与观察到

7、的市场价格之间的差异？投资学一、单项选择题题号12345678910答案BCDBBBBBCC二、名词解释1、有效市场假说有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速地被投资者知晓。随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。只要证券的市场价格充分、及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代