利率市场化对商业银行挑战及应对

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1、利率市场化对商业银行的挑战及应对【摘要】近年来，我国利率市场化改革骤然加速，这将给商业银行带来巨大的影响。本文从理论上分析了利率完全开放后商业银行可能面临的利差和盈利减少、信贷增速放缓、定价能力和风险管理、业务转型等冲击之后，系统地考察了利率放开后的利率水平、利差和净息差变化、贷款风险及不同规模类型银行业务发展特点等情况在国际经验和对我国利率体系及银行业现状分析的基础上，针对我国商业银行如何应对利率市场化的挑战并顺利实现经营转型，提出了具体的策略建议。【关键字】利率市场化；投融资水平；存贷款利差；储蓄效应；资产证券化利率市场化一直是金融自由

2、化改革的核心，其本质是充分发挥市场在资金配置中的基础性作用，形成由供需双方自主决定的资金定价机制，从而有效实现资金最优化配置的过程。2013年7月20日，中国人民银行宣布全面放开贷款利率管制，取消贷款利率下限，并在2014年11月将存款利率上限进一步扩大至20%[1]。对于在我国金融体系占据主导地位的银行业来说，如何应对利率市场化的挑战，积极主动转型变革，将是今后面临的重大课题，并影响银行业的长远发展。一、利率市场化对我国商业银行影响和挑战的一般性理论分析（一）存贷款利率将明显上升，利差可能缩小，以存贷款传统业务为主的银行盈利能力将下降无论

3、从各国利率市场化的经验，还是从我国长期金融压抑的现状来看，利率市场化后的存贷款利率水平都将明显提高。虽然2004年我国就已放开贷款利率上限管制，但由于中央银行仍然规定贷款基准利率水平并实行信贷规模控制，中国贷款市场并不完全依靠价格出清而是仍存在规模限制和信贷配给，上浮贷款利率仍可能无法完全覆盖信贷风险溢价。因此，利率完全开放后，贷款利率仍将明显上升。尽管存贷款利率都将明显上升，但银行存贷利差仍可能缩小。一方面，贷款利率上限早已放开，市场化程度较高。受银行贷款优质客户竞争加剧、经济仍处于下行调整阶段及地方债务重组等因素影响，贷款利率上升幅度有

4、限。另一方面，在经济结构调整、增长方式转变的大背景下，未来社会总体流动性将呈总体偏紧态势，商业银行存款增速也将出现趋势性放缓。2012年以来外汇占款形势的变化及2013年货币市场的紧张局面，充分说明了这一点。长期以来，我国商业银行主要以存款作为资金来源，而银行业务转型需要一定的过程，未来银行间负债业务竞争压力将进一步加大，存款利率将上升得更为明显，市场化的存款利率水平将逐步上升并接近理财收益率。中国银行业以传统存贷款业务和传统的支付结算中间业务作为主要盈利来源。目前，16家上市银行贷款占生息资产的50%左右，存款占总计息负债的75%左右，主

5、动负债占比较小，利差是银行盈利的主要来源，因而利差缩小将影响盈利能力。（二）贷款投放冲动加大，但增速将有所放缓，银行贷款行业结构和客户结构将进一步调整为应对利率市场化后利差收窄的影响，银行有动力扩大信贷投放规模，特别是高风险、高收益的信贷类资产。但是，一方面，管制放开后，利率的上升将会抑制信贷需求，特别是随着经济结构的调整和潜在产出增速的下降，贷款需求增速也将随之下降；另一方面，市场化后很多资质优良的大中型企业将更多地寻求成本更低的债务融资，甚至小微企业也开始尝试发行集合债券融资。随着利率的全面放开，银行信贷占社会融资规模的比重将进一步下降

6、。从信贷的客户结构来看，由于银行对大中型企业议价能力较弱，为弥补利差减小的影响，银行将更多地向具有议价能力的小微企业投放贷款，很多通过民间融资和影子银行体系解决信贷需求的中小企业，也将随着利率市场化和金融压抑的缓解改善融资状况。从信贷的行业结构来看，银行也将进一步投向具有高回报的高效率行业。随着企业预算约束的强化和国家政策的调整，一部分传统产能过剩的低效率行业企业将不得不破产退出，长期困扰我国经济平稳发展的产能过剩问题，很大程度上源于这类企业占据着大量资金、资源；考虑到房地产行业和地方融资平台风险，银行对这类贷款将保持更为审慎的态度；高效率

7、的高新技术行业企业多是中小企业，与发达经济体相比中国服务业存在非常大的发展空间，现代服务业将迅速发展，银行信贷投放行业范围也将进一步扩展。（三）由于利率波动加大，信用风险和流动性风险上升，银行产品定价和风险管理能力将面临考验由于长期存款利率管制，银行对存款定价能力偏弱。虽然理财产品发展提升了负债定价水平，但在资金池模式及内部隐性担保的情况下，负债定价的精细化、科学化程度仍亟待提升。在贷款利率定价方面，银行更多地投向风险较大的项目，对其贷款定价能力有了更高的要求。市场化后银行的资金业务与信贷业务定价联系将更为紧密，银行将要进一步根据市场流动性

8、状况、客户资信情况以及自身的管理水平确定合理贷款成本。特别是中小银行盈利更多依赖利差，但其制度建设、管理能力、人才储备等方面仍与大型银行存在较大差距，定价能力仍有待提高。利率市场