财务管理(专科层次)

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1、财务管理（专科层次）考前辅导主讲：孙琦厚考试试题的题型和分数一、单选题，15个题，每题2分，共30分二、多选题，5个题，每题2分，共10分三、判断题，5个题，每题2分，共10分四、计算题，4个题，每题5分，共20分五、问答题，3个题，每题10分，共30分考试中可以使用计算器第一章复习重点一、财务管理的概念和特点1.财务管理是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分2.财务活动是与资金运动相联系的活动，包括筹资活动、投资活动、资金分配活动等。财务关系是财务活动中企业与有关方面发生的经济利益关系，包括企业与投资者、债权人、其他企业单位、职工、

2、国家等财务关系3.财务管理是一种价值管理，通过价值指标和财务手段，组织资金运动，处理财务关系。财务管理具有很强的综合性二、财务管理的目标1.财务管理目标是财务活动所要达到的根本目的，它决定着财务管理的基本方向2.以利润最大化作为财务管理目标的主要弊端是：没有考虑货币时间价值；没有反映利润与投入资本之间的关系；没有考虑风险因素；容易产生企业的短期行为3.企业价值是指企业市场价值，它反映企业的预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了货币时间价值和项目的风险，体现了资产保值增值的要求，有利于纠正企业的短期行为。因此是财务管理的最优目标三、资金时间价值的概念和作用1.资金时间价值是资金在周转使

3、用中由于时间因素而形成的差额价值2.等额货币在不同的时点具有不同的价值。现在的一元钱比未来一元钱更值钱。因此，不同时点的资金额不能直接汇总和比较3.项目的投入和产出发生在不同时点上。只有将不同时点的现金流量折算到同一时点，才能准确地计算项目的收益。因此，资金时间价值在投资决策中具有重要意义四、资金时间价值的计算基本公式1.复利终值=现值×复利终值系数2.复利现值=终值×复利现值系数3.年金终值=年金×年金终值系数4.年金现值=年金×年金现值系数5.先付年金终值=年金×年金终值系数×(1+利率)6.先付年金现值=年金×年金现值系数×(1+利率)五、风险与收益1.风险是投资项目未来收益的

4、不确定性。风险可用预期收益的标准离差和标准离差率来表示。标准离差率越大，风险越大2.高风险对应高收益，低风险对应低收益。要想获得高收益，就必须冒遭受巨大损失的风险3.因冒风险投资获得的超过时间价值的额外收益叫风险收益。投资收益率等于无风险收益率加上风险收益率第二章复习重点一、筹资目的和要求1.筹资目的主要是：满足企业设置的需要；满足生产经营的需要；满足资金结构调整的需要2.筹资的要求主要是：筹资和投资相结合，提高筹资效益；认真选择筹资渠道和方式，力求降低资金成本；适当安排自有资金比例，正确运用负债经营；优化投资环境，积极创造吸引资金的的条件二、股票筹资和债券筹资的区别1.股票筹资筹集

5、的是权益资本。权益资本没有到期日，可以长期使用；没有固定利息，风险小；筹资速度快，筹资数量大；可增强企业经济实力和举债能力。但股票筹资资金成本高，易分散控制权2.债券筹资筹集的债务资本。债务资本有到期日和固定利息，不能按期还本付息，企业可能被迫破产，风险大；利息记入费用，可抵税，资金成本低;利息固定，有财务杠杆作用；债权人不参加企业管理，不会分散企业的控制权三、商业信用筹资的优缺点1.商业信用是指在商品交易中由于延期付款或延期交货形成的企业间的借贷关系2.利用商业信用筹资的优点是：筹资便利，属于自然性融资，可随购销行为的产生而随时得到；筹资成本低，多是免费提供，若没有或不放弃现金折扣

6、，没有实际成本；限制条件少3.商业信用的缺点是：期限短，资金不能长期占用；风险大，需随时安排现金调度六、资金成本的计算1.债券成本的计算例题：企业按面值发行债券200万元，年利率10%，筹资费用率2%，所得税率40%。要求计算债券成本解：将有关数据代入计算债券成本的公式答：债券成本是6.1％2.普通股成本的计算例题：某公司拟发行普通股股票200万元,预计第一年股利率11%，筹资费用率3%，股利增长率5%，计算普通股成本解：将有关数据代入公式答：普通股成本是16.3%3.综合资金成本的计算例题：企业拟筹资1000万元，其中普通股500万元，成本15%；债券400万元，成本6%；优先股1

7、00万元，成本13%。计算资本综合成本解：将有关数据代入以下公式答：综合成本是11.2%七、财务杠杆和财务风险1.负债利息是固定的。资金收益率大于利息率，负债提高权益收益率；资金收益率小于利息率，负债减少权益收益率，这种作用叫叫财务杠杆2.由于负债存在，息税前利润率较小变动会引起权益收益率较大变动，这叫财务风险3.权益收益变动率与息税前利润变动率的比率叫财务杠杆系数。财务杠杆系数越大，财务风险越大八、资本结构1.资本结构是指企业各种资金的构成比例。核心是权