天时地利人和 金控闪耀登场--金融国企改革专题之二.docx

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1、天时地利人和金控闪耀登场--金融国企改革专题之二（卷三）2016-04-0210:53:06 来源：评论（0）收藏（0）　　按图索骥，国内金控百花齐放　　一、地方金控模式：地方金融资本化　　近年来地方政府开始将设立金融控股公司作为发展区域经济、推进资产证券化的助力器，各地金控平台也因此如雨后春笋搬应声设立。不仅省级政府多数参与，甚至地区以及的政府也在整合当地典当行、担保、小贷等金融资产，进行自己的金控布局。尤其是在国改进展较快的广东、江苏、浙江、山东等，均至少拥有一个或以上金控平台，且旗下有一个或以上上市公司。　　武汉金控(大连友谊)：服务中小企业

2、，打造地方金控　　大势所趋：经济、需求、政策齐推动　　经济导向，金融业逐步成为武汉市经济产业发展重要支撑。武汉市地方政府的产业政策经历了依托于传统产业，到以房地产为支撑，再到以金融产业为支撑的三个阶段。近年来，金融产业增加值逐年上升，2015年达837.5亿元。金融机构相比实体经济具有盈利能力强、利润高的优势，受武汉市委、市政府高度重视。　　需求导向，打造投融资一体化产业链，解决中小微、高科技产业日益增长的融资需求。武汉市民营中小企业及高新技术企业在数量上、经济上占绝对优势,地方中小金融机构是中小微及高新企业的重要融资渠道，武汉市政府通过设立武汉金

3、控，将地方中小金融机构进行整合，打造集银行、保险、信托、担保、小贷等为一体的服务链条，为中小企业投融资提供便利。　　政策导向，借助国改大环境，享受政策红利。国有资产注入上市公司提高证券化率、整体上市构建金控平台、及围绕股权激励和员工持股计划为国改主要路径。武汉市政府选择设立金融控股集团，并将集团部分资产注入大连友谊（000679），是响应国家政策、享受改革红利重要举措，具有很好的战略意义。　　平台构建：客户端+资金端优势对接　　金融服务业务目前已颇具规模并逐渐成为集团核心，包含担保业务、征信业务、互联网金融、金融资产交易所、票据、租赁等业务。201

4、3年末集团金融资产占总资产的比重接近70%，利润来源占比达90%。　　子公司整合：资源共享，业务互补　　通过业务间资源共享，发挥互补及协调效应。首先，不同业务之间信息共享，例如互联网金融业务能依托授信及征信业务形成的丰富客户资源，并利用武汉资信公司形成的企业信用信息系统筛选出优质融资需求企业；其二，集团所属的银行、资管、信托等在营业网点、对外宣传、业务代理方面可以实现资源共享，削减合并共有部门，实现规模经济和一体化效应；其三，不同金融机构间可发挥业务互补作用，为客户提供“一站式”、综合化的服务，达到优势互补、成本降低、市场分额扩大的目的。　　管控模

5、式：集而能团，分而有治。集团采用多元化管理模式，子公司财务独立，并遣派高层渗人子公司内部，向子公司董事会派遣董事影响子公司重大决策。　　风控模式：立足于集团整体，多管齐下。从整个集团层面全面监控整体风险，包括构建“防火墙”制度、内部风险防控组织体系及管理制度、及建立先进的财务分析与评价系统等。　　资产注入上市公司，客户端与资金端优势对接　　2015年12月，大连友谊发行股份购买武信投资集团、武信管理公司持有的担保、授信、征信及互联网金融业务股份。　　对接资本平台，实现投融资优势。通过上市集团能建立稳定的资本补充机制，通过资本运作实现快速扩张，并通过

6、市场机制规范集团治理体系，使金融风险显性化、流动化、并得到及时化解。　　集团分拆上市，灵活获取结构性机会。集团分拆上市能解决子公司资本不足、治理不良等问题，并能避开金融控股公司尚未立法的政策障碍。同时保持集团结构的灵活性，例如未来集团扩大业务规模后可灵活地对上市平台资产进行重构或扩张；或未来其他子版块可以根据市场情况及估值水平选择在三板上市，实现利益最大化。　　未来展望：实现资本闭环服务链条，前景可期　　扩张金融产业链条，打造全方位资本服务。目前，武汉金控旗下金融资产以小贷、担保业务为主，银行、证券及保险等传统主流金融业务及新兴金融产业方面尚有空白

7、。武汉市政府在《武汉区域金融中心建设总体规划(2014-2030)》中明确指出，未来将加快引进和发展金融机构，组建和培育新型金融机构。武汉市作为武汉市国资委旗下唯一金融控股集团，未来将大概率担当武汉市政府规划排头兵，进行进一步整合、扩张，打通产业链条，实现闭环发展。　　越秀金控(广州友谊)：深耕华南，前景可期　　打造金控平台优势明显　　区域优势：华南地区经济规模带来较强的业务集聚效应；港粤合作形成独特的内外联动机制。广州是我国华南地区重要的商贸城市，珠三角地区也是我国经济最为活跃的地区之一。华南地区的经济规模带来了较强的业务集聚效应，为越秀金控的设

8、立及发展提供了良好的社会环境。同时，越秀金控依托毗邻港澳的优势，与香港金融机构建立了密切的合作关系。　　品牌优势：深耕华南