后危机时期优化我国内需结构的货币政策研究

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1、后危机时期优化我国内需结构的货币政策研究-->1.绪论本章将从我国内需结构失衡的现状出发，阐述本文研究的背景状况以及现实意义，对国内外关于货币政策优化内需结构的研究现状进行综述，并对本文研究的内容、方法和框架进行介绍。1.1研究背景与研究意义众所周知，消费需求、投资需求和出口需求构成了对一国经济产出的总需求，因此这三者通常被形象地称为拉动经济增长的“三驾马车”。传统经济理论认为在“三驾马车”中，消费应当是经济增长最重要的动力，对经济增长的贡献程度也应当最大，但是通过国内外对比研究发现，我国的情况却不尽如

2、此。自改革开放以来，投资和出口带动了我国经济快速增长，两者在经济产出结构中的占比也呈长期上升的趋势。这一过程中，以支出法统计的最终消费在国内生产总值中占的比重从1981年的67.1%下降到2011年的49.1%，而居民消费支出在国内生产总值中的占比更是由1981年的52.5%下降到2011年的35.5%。在经济高速增长的过程中，我国逐渐出现了以“高储蓄、高投入、高出口、低消费和双顺差”为特征的经济失衡。而从2008年以来，金融危机席卷全球，各国的经济形势不断恶化，这对我国的出口造成了很大的影响。“三驾马

3、车”当中的出口乏力，导致我国近年来经济快速增长的势头出现了放缓的迹象。为了应对经济危机，保持我国经济平稳快速增长的势头，只能不断地扩大国内需求以填补外需下降导致的需求不足。但是，在采用了扩大内需的财政政策和货币政策之后，我国经济出现了一系列的问题，其中最为严重的是投资增长过快、消费增长不足引起的内需结构的进一步失衡。根据理论研究，国内需求由消费需求和投资需求两部分构成。投资需求的片面增长，将导致我国经济对投资的依赖性持续上升。而这些过度投资形成的产能远远超过了居民的消费能力，短时间内生产出的大量产品无法

4、被国内居民有效消费，将引起极大的资源浪费。同时，这些过量的投资消耗了大量的资源和劳动力，推动了我国物价水平的上升，从而导致居民的实际收入下降，这将进一步恶化我国的内需结构。但在进行宏观调控时，政府部门通过扩大投资来刺激经济增长的操作难度，远远小于扩大消费需求的政策操作难度，因此政府会倾向于增加投资来提振经济。这将导致我国经济增长的质量下降，对我国未来的长期可持续发展构成不利影响。此外，这些过度的产出超过了国内居民的消费能力，因此它们将会以出口的形式输出给外国居民，这将给我国带来大量的贸易顺差。贸易顺差能

5、给我国国民带来财富收入，但是过量的贸易顺差将导致我国外汇汇率面临极大的升值压力，这一方面会影响我国的汇率稳定，另一方面将导致我国巨额外汇储备的价值缩水。而通过货币政策的搭配使用，国家能有效调节投资和消费需求，促进内需结构的合理化，也能降低外部不平衡的程度。因此，研究货币政策对内需结构调整的途径和效果是非常有必要的。1.2国内外研究现状1.2.1关于内需结构的研究内需结构是指消费和投资在国内需求中的构成比例，那么内需结构问题就可以细化为消费和投资的关系问题以及消费投资比例失衡问题。（1）关于投资和消费关系

6、的研究钱纳里、鲁宾逊、塞尔奎因（1995）认为，通过分析各个国家发展的历史经验可以发现，在各国工业化程度不断提高的过程中，伴随着居民收入的持续增长，该国内需结构的变化也会呈现出一定的规律。他们认为，一国的内需结构与该国经济发展的程度密切相关。在农业社会时期，由于生产力水平低下，居民收入基本用于维持温饱，此时的资本积累率非常低，相应的投资率水平也较低。随着工业化程度不断提高，居民收入持续增加，居民消费结构中生活必需品所占的比重逐渐下降，而相对的居民对住房和耐用消费品的需求逐渐增加，这种变化反过来也推动了工

7、业的发展。钱纳里根据101个国家和地区的经验数据，通过实证研究得出了投资率、消费率与国民收入关系的一般规律，称为钱纳里标准结构。杨圣明（2005）认为我国当前投资过高、消费不足，内需结构已经明显失衡并进一步提出，随着我国工业化进程的不断推进，投资与消费的比例应保持在40：60。因此，若要实现我国内需结构合理分配，消费率需要由目前的水平不断上升，而投资率则要逐渐下降，最终达到恰当的比例关系。陈凌（2006）研究指出，改革开放以来，中国的投资率和消费率的变化趋势基本符合钱纳里标准模型中对于内需结构变化趋势的

8、理论。但在具体投资消费水平的对比中，我国投资率明显偏高，而消费率明显偏低。特别是和那些发展阶段与我国相似的国家相比较，我国内需结构失衡状况更为明显。还通过分析得出我国投资率和消费率合理的波动区间，其中投资率的合理区间是35%，38%，消费率是61%，65%。滕斐捷（2008）研究认为，我国投资消费结构不合理，投资需求偏高，消费需求不足，投资与消费关系不协调。同时分析投资消费关系不协调产生的危害，加剧经济的波动性，不利于国民经济的健康发展。2