上市公司投资价值分析方法及其项目融资风险

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1、上市公司投资价值分析方法及其项目融资风险摘要我国证券市场处于一个扩容的状态，市场容量不够大，但就目前包括的中小板、创业板在内的4000多家上市公司，就足以让我们的投资者们眼花缭乱。想要在将来面对更庞大的证券市场的情况下，在成千上万只股票中选出极具投资价值又保持对风险的可控性的上市公司进行投资，就需要掌握科学的价值投资分析模式，并且某些特定情况下还需要对标的公司的项目融资风险进行分析。中国3/vie　　关键词投资价值分析方法融资风险分析风险管理　　一、上市公司投资价值分析　　价值投资的核心在于，价值决定价格，价格长期围绕价值波动。上市公司的价值又是由其基本面决定的，包括盈利能力、资产

2、负债率或流动比率、现金流量、周转率等内部因素，也是易于量化的指标。同时，还受到诸多宏观外部因素的影响，包括行业形势、货币政策、贸易政策、国际宏观形势等，这些因素难以评估且很难量化，故只能尽量加以规避或削弱其影响。　　（一）宏观经济分析　　上市公司投资价值分析方法及其项目融资风险摘要我国证券市场处于一个扩容的状态，市场容量不够大，但就目前包括的中小板、创业板在内的4000多家上市公司，就足以让我们的投资者们眼花缭乱。想要在将来面对更庞大的证券市场的情况下，在成千上万只股票中选出极具投资价值又保持对风险的可控性的上市公司进行投资，就需要掌握科学的价值投资分析模式，并且某些特定情况下还需

3、要对标的公司的项目融资风险进行分析。中国3/vie　　关键词投资价值分析方法融资风险分析风险管理　　一、上市公司投资价值分析　　价值投资的核心在于，价值决定价格，价格长期围绕价值波动。上市公司的价值又是由其基本面决定的，包括盈利能力、资产负债率或流动比率、现金流量、周转率等内部因素，也是易于量化的指标。同时，还受到诸多宏观外部因素的影响，包括行业形势、货币政策、贸易政策、国际宏观形势等，这些因素难以评估且很难量化，故只能尽量加以规避或削弱其影响。　　（一）宏观经济分析　　宏观经济形势是最难以量化和控制的因素，以2016年以来发生的几件大事为例：　　英国脱欧，这不仅仅是一个国家脱离欧

4、盟这么简单。其一，英国脱欧表明，欧盟内部出现的是一些无法调节的问题，必然关系到一些国家的经济命脉。英国�儆诶吓魄抗�，其退出必然会引起欧洲经济动荡，必然也会引起全球的经济动荡。目前已经发生了的，如英镑相对于美元大幅贬值、大宗商品价格下跌，全球证券市场出现短暂恐慌性下跌、原油价格下跌等。其二，英国脱欧引发的连锁效应，意大利在2016年也进行了脱欧公投，虽然公投失败，让全球金融避免雪上加霜，但其影响依然很大。其三，欧洲金融动荡，为了控制经济形势，很多国家采取释放流动性的政策。受影响最大的国家，如英国，由此带来的影响是英镑暴跌，对其他国家来说，会削弱他们的贸易竞争优势，破坏国际收支平衡，

5、可能会引发进一步的竞争性贬值，给全球经济造成重创。　　特朗普上台，这只“黑天鹅”的起飞标志着，美国重新进入了共和党领导的时代。特朗普是商人出生，商人最重利益，他的执政风格也必然会导致未来国际争端加剧。并且，美国结束量化宽松，开始从全球收回资金，FED也决定重回加息进程，这将会导致美元坚挺，国际金价下跌，美国商品的贸易优势更加弱。同时，特朗普对于对外贸易的看法也可能会导致美国贸易壁垒的出现。　　再看中国货币政策，中央经济工作会议明确表示，货币政策要保持稳健中性。在笔者看来，该政策有较大的弹性空间，可宽松，可紧缩，但不可过度。那么，货币政策必然采取对各种引起国际经济变化或顺应或对冲的取

6、向，做到长期货币供给保证符合国内政策和发展的需要。　　（二）行业形势　　首先不同行业有不同的特点。例如，一些高科技类的行业，属于增长型行业，这一类行业的发展取决于新技术的开发和应用，与经济活动周期无必然联系；还有一些周期性行业，如房地产、高端消费品跟随经济周期，还有煤炭、特定地区的旅游行业跟随季节周期；防守型行业，如家电、食品饮料等行业，这些行业与经济周期变化无必然联系，需求相对稳定。还有一些行业可以划分为出口型行业和进口型行业，单独提到这一类行业，是因为在当下国际形势，美国联邦储备系统开启加息进程，美元势必坚挺，那么中国的对美出口型行业更具竞争优势，同时欧元、英镑贬值，那么中国从

7、欧洲进口商品的行业也更加有利可图。　　（三）公司基本面分析　　对一家公司的基本面分析，笔者认为主要包括两大方面：首先，公司性质分析。具体包括公司的业务范畴和状况，如属于第一产业会受到气候的影响、地区的影响、政策导向的影响等，第二、第三产业类似。公司的核心竞争力在哪？一家公司能否做大、做好，成为龙头公司，必须要拥有独一无二的竞争优势，用股神巴菲特的话来说，是一种他人无法复制的优势，如可口可乐公司有自己独特的秘方。还有公司的管理体制，是否有独到的企业文化，管理层次、分工是