政策性银行—解决中小企业融资路径的选择

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1、政策性银行—解决中小企业融资路径的选择　　[摘要]由于信息不对称导致的高交易成本和高风险，大银行一般都不愿意向中小企业贷款。因此，借鉴德国、日本等国的经验，建立面向中小企业的政策性银行，是解决我国中小企业融资难，促进中小企业发展的重要途径。　　[关键词]中小企业融资政策性银行　　　　一、建立中小企业政策性银行的理论依据　　中小企业融资难的原因是复杂多样的，既有中小企业自身的问题；也有金融体系不完善、金融市场和资本市场不发达、社会信用体系不健全等问题；但是，其根本原因是由于信息不对称导致的高交易成本和高风险造成的。它本质上是由于信息不对称而造成的市场失灵问题。在金融市场上，由于中小企业点多面广

2、，企业资产质量和经营管理水平参差不齐，市场风险大，因此，金融机构在与中小企业的交易过程中，普遍面临着严重的信息不对称问题，特别是在金融体系不健全、金融市场不发达、社会信用体系不完善的情况下，这种信息不对称的问题尤其严重。由于信息不对称的普遍存在，使得金融结构与中小企业的交易不仅成本高，而且风险大。因此，金融机构，特别是大银行，一般都不愿意向中小企业贷款。这不仅导致金融资源配置效率低下，而且严重制约中小企业的发展。　　面对市场失灵导致的这种资源配置效率低下、各个金融机构信息生产能力不足和中小企业发展困难的局面，政府显然有职责通过对经济的直接干预，来弥补市场缺陷，矫正市场失灵。由于政策性银行在政

3、策信息方面经常处于垄断地位，信息生产能力强，可以为其他金融机构提供帮助，使市场上信息不对称的平均水平降低。因此，建立政策性银行，是政府干预金融市场，弥补市场缺陷，矫正市场失灵的重要手段。同时，政策性银行的建立，不仅可以补充商业性投融资活动的不足，还可以引导商业性投融资活动，以较少的政策性资金投入吸引更多的商业性金融资金，从而成为政府调控宏观经济、实现经济社会协调发展的重要工具。因为政策性银行的信贷活动介入到某些产业或者开发项目，意味政府向商业银行传授了一个信号：即国家要大力支持和发展这些部门。此时，商业金融跟进，既可以获得国家的政策支持，又可以降低投资风险，获得更高收益。一般说来，政策性金融

4、机构对处于成长前期、发展前途不明的重点产业进行投资，表明了政府对这些部件的扶持意向，从而增强了商业性金融机构的投资信心。当商业性金融机构对某一产业的投资热情高涨后，政策性金融机构就可以逐渐减少其投资份额，把该投资领域让给商业性金融机构，转而扶植别的行业，形成一种政策性金融对商业性金融投资取向的倡导和诱导机制。　　二、国外中小企业政策性银行的运作状况　　在国外，通过政策性银行解决中小企业融资问题、扶持中小企业发展取得较好成效的是德国和日本。　　在德国，复兴信贷银行是以中小企业为主要服务对象的政策性银行。其特点是：以长期贷款为主，一般为10年至20年，贷款利率固定，由于利率高低在申请贷款时已经确

5、定，就为企业的长远规划提供了安全感；另外，考虑到建设期内没有收益，项目建设的前三年可以不偿还本息。复兴信贷银行的运作机制是通过当地银行将贷款直接转到企业。企业可以在任何一家当地银行申请贷款，申请银行将企业申请与本行所作评估一起递交复兴信贷银行审查批准。这种运作方式的优点在于：当地银行比复兴信贷银行更了解申请者，一个同客户有长期联系的银行可以依赖他们的专业知识对投资商的贷款信誉及其特殊情况做出更准确的估价，复兴信贷银行也随时和这些商业银行所组成的网络保持联系；银行传递系统保证了复兴信贷银行的附属性，复兴信贷银行的长期贷款成了这些商业银行业务上的重要补充。　　在日本，战后中小企业的迅速成长，离不

6、开当时日本政府组建的相当完备的政策性金融机构所发挥的支持作用。在对中小企业进行金融支持的政策性金融机构中，中小企业金融公库、国民生活金融公库和商工组合中央金库最为重要。中小企业金融公库由政府全额出资成立，主要业务范围是对中小企业提供设备资金贷款、协助发行企业债券、为中小企业发展促进公司提供长期资金贷款、为向中小企业提供设备租赁业务的租赁机构提供长期贷款。国民生活金融公库是政府出资设立，主要向中小企业提供事业资金贷款等。贷款项目有普通贷款、经营改善贷款，以及参与政策项目的经营安定贷款、IT发展贷款、事业开展援助贷款等。商工组合中央金库由政府与中小企业组合共同出资设立，其中政府资金占79.75%

7、。业务主要是发行商工债券，以及吸引政府和地方公共团体，以及各类金融机构的资金向中小企业提供贷款。日本上述中小企业政策性贷款机构分工细密、专业明确，并且附有信用保证协会制度和中小企业信贷保险制度的配套支持，形成了一个完备的有立法支持的金融体系，为中小企业的发展提供了强有力的金融支持。　　德日两国中小企业政策性银行的活动对市场机制起到了重要的补充和引导作用。这种政策与市场的有机结合提高了国家宏观调控在中小企业金融