商业银行上市与业绩的关联度分析

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1、商业银行上市与业绩的关联度分析【摘要】近年来，我国商业银行完成了较为集中的股份制改革并开始上市交易。当企业从事经营活动，其直接目的是最大限度地获取利润或现金流量并维持企业持续稳定的发展。企业未来所获取的利润和现金流量将直接影响到企业的现时价值。由此可以得知，拥有较强盈利能力的银行在上市融资后，会较好地利用新进资本来维持和扩展自己的盈利。二、股票上市的影响与银行股权集中度负相关。不少学者研究发现，银行股权集中度与治理结构之间存在着密切联系，股权集中度显著影响银行经营绩效。有学者运用委托代理理论对我国上

2、市银行股权集中度对激励机制、监督机制、约束机制绩效的影响进行了分析，并得出了结论：1、我国十家在沪市上市银行的股权集中度均属于相对集中型和高度集中型,不存在分散集中型。2、上市银行的股权集中度与银行绩效之间具有显著的相关性，即股权集中度越高，激励机制、监督机制越不能有效发挥作用，上市银行的绩效越差；反之则亦然。由此，我们可以假设股权度越是集中，越不利于银行绩效的提高，进而使得股票上市过程带来的业绩推动影响越小。取样标准。1、起止时间及内容：2000年～2009年，上市商业银行年度报表财务数据；2、选

3、取沪市上市银行为研究样本，剔除深市仅有的一家上市银行（深发展a），其分析结果可能不具备代表性；3、关注在多地上市的银行，比如在大陆和香港同时上市的银行，检查样本取样是否受其他因素影响（数据：csmar数据库）。沪市银行股上市与业绩对动的影响因子分析：其中：yt代表样本中的上市后第t年内的净资产收益率均值，t值为上市至2009年；t代表样本中的沪市上市融资规模；x2代表样本中的上市前原有资本规模；x3代表样本中的股权集中度。LOCALHost设置三个解释变量，x1解释上市融资对业绩发展是否存在推动作用

4、，x2解释商业银行原有资本规模对经营业绩的影响大小，x3则解释是否因为股权过度集中而影响上市融资对业绩的推动作用。另外引入一个解释变量：x4代表样本异地上市的融资规模，只在沪市上市则不考虑此项指标，这里考虑的是多地上市的银行会得到更多的融资，而且有可能因为上市地融资规模的不同而对银行业绩起到不同的推动作用。实证结果。通过数据整理，我们可以得出商业银行2005～2009年roe以及roa的整体趋势图：通过两个图表的对比分析可以发现，所有上市银行的roa基本上都呈现单向缓慢增长的趋势，这比较符合我国的金

5、融体制改革进度。而对于roe中出现的2007年上升的趋势，主要原因是在2007年三家国有商业银行都完成了上市，在其大规模资本的推动下，roe出现了上涨。对于模型，首先进行自相关检验。我们可以发现被解释变量和解释变量之间的相关性，各变量之间最大的相关系数为0.2143，因此解释变量与被解释变量以及各解释变量之间不存在较大的多重共线性。利用建立的多元线性回归模型，使用eviews5.0软件进行多元线性回归拟合。解释变量较好地解释了被解释变量的变化情况（r2=0.713658，f值为44.861688）。

6、倘若显著水平为0.05，x1、x2和x4的t检验显著,而x3的t检验不显著。可以初步验证假设h1，而假设h2得不到验证。因此，通过x1、x2的解释变量检验，在银行股中，上市银行的融资规模以及原本拥有的资本规模越大，对于上市后商业银行营业的绩效推动效果越大，另外通过对x4的检验还从时间方面说明，商业银行股票发行推动业绩的效果会随时间变长而逐渐稳定。而股权的集中与否对上市的业绩推动效果影响较小。研究结论中国经济增长一直较快，为商业银行的成长创造了一种比较良好的氛围。不同于非国有商业银行的是，国有商业银行

7、受益于国家政策的影响较大，在基础设施信贷、消费类信贷和相关配套金融服务等领域具有较大的拓展空间；债券市场发展有利于扩大债券承销和债券投资等业务，客户对资产和财富管理需求的提升将推动相关业务的发展；国际银行业重组也提供了推进国际化和综合化战略的契机。所以，在相同的大环境下，国有商业银行可以进行较快的改革创新，推进经营转型，大力提升核心竞争力，保持资产质量稳定，实现各项业务平稳较快发展，从而体现出更高的上市绩效推动效果。在社会主义市场经济条件下，商业银行的上市要考虑融资规模的实际需求及其自身发展的规划，

8、这样才能保证融资效果的最大化，从而为商业银行的稳健发展打下基础。