存款贴息价格变化及原因探析——以浙江绍兴市为例

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1、存款贴息价格变化及原因探析 ——以浙江绍兴市为例2013-08-01摘要：“买存款”在银行已是公开的秘密。本文分析了绍兴市存款贴息价格变动情况及其原因，建议尽快出台存款保险制度，逐步实现利率的完全市场化，消除名义存款利率与实际存款利率分化现象。 关键词：存款贴息，利率市场化，政策建议 一、存款贴息价格变化情况为掌握存款贴息价格变动情况，人行绍兴市中支制订了存款贴息价格监测制度，建立了存款贴息价格序列库。存款贴息价格监测数据主要通过储户、监测企业、资金中介商(在绍兴e网上发布贴息价格)等途径获取。从近几年监测数据看，绍

2、兴市存款贴息价格呈以下特点：(一)波动较大。从近4年来绍兴市区存款贴息价格季度变动图可以看出(贴息价格已折为年化利率的算术平均数据)，存款贴息价格变动较大，季度平均最低为2009年二季度的1%，最高为2011年四季度的4.57%，波幅达3.57个百分点。　　(二)市场灵敏度高。由于商业银行月末(特别是季末、年末)冲存现象突出，因此，月末(特别是季末、年末)存款贴息价格往往高于其他时点。有时月末上午和下午的差异也较大，上午的存款贴息价格一路上扬，下午因各银行存款吸收差不多了就开始回落，当跌破某一低点，银行觉得比较便宜又

3、获“买盘”支撑而重回升势。存款贴息价格日常基本稳定在200元/年/万元左右，季末回升至300元/年/万元左右。年初和年底揽存竞争尤为明显，2012年3月31日超短期存款贴息价格约为20元/万元/天，年化利率达73%；12月底的最后几天，1000万元以上大额超短期存款贴息价格甚至超过30元/天/万元左右，最高时达33元/天/万元。　　(三)地区差异明显。不同县(市、区)价格不同，金融市场较为发达、存款竞争较为激励的县(市、区)存款贴息价格的市场化程度较高，而金融机构相对较少的嵊州市和新昌县几乎不存在存款贴息行为。此外，

4、与全市走势不同的是，各金融机构反映近期风险企业相对较多的辖内某县(市)，存款贴息价格处于上升趋势，且高于全市平均水平。　　(四)额度越大贴息价格往往越高。不同额度的存款贴息价格存在差异。一般来说，存款额度越大，贴息价格也越高；小额的一般需存满一年，大额的期限更多是1天或几天的超短期。监测显示，9月末绍兴市区10万以下、10万元、50万元及100万元的定存一年的存款贴息价格分别约达230元/年/万元、250元/年/万元、280元/年/万元和300元/年/万元。 二、存款贴息价格变动原因探析(一)日益激烈的存款市场竞争是

5、存款贴息存在的直接原因 一方面，受金融危机影响企业现金流不断消耗，表外保证金收缩，存款增长乏力，加上国内信用证代付业务到期后将由表外转向表内，存款与贷款增长持续“剪刀差”，推高存贷比。绍兴市2012年增量存贷比高达160.3%，年末余额存贷比达86.6%，处于历史高位，可用资金日益减少。另一方面，商业银行来绍设机构的步伐不减，2008年以来有11家银行来绍设立分支机构。国有大型银行想争存款市场份额第一，新设银行要抢占市场份额，瓜分“蛋糕”的银行增多，存款市场竞争日趋激励。 (二)股份制银行物理网点少是存款贴息存在的客

6、观原因与工农中建交等商业银行相比，新设银行物理网点较少，2008年以来新设的银行多数仅有1个网点，这在存款吸收上处于劣势。为应对存款考核压力，一些银行尤其是股份制银行或通过变相买存款的方式弥补物理网点的不足。相反，物理网点较多的大型国有商业银行和农村合作金融机构，资金来源相对稳定，“买存款”的现象可能相对较少。(三)资金处于卖方市场是存款贴息价格存在的重要原因存款贴息是现金支付给储户的。由于银行直接支付贴息费用的方式属于明显的违规操作，贷款仍是社会融资主要渠道，资金市场处于卖方市场，银行有可能将完成“存款回报”作为贷

7、款客户获取贷款的条件之一。因此，存款贴息的资金一般由贷款客户支付，这部分存款就是通常所指的存款回报，也有小部分贴息由商业银行通过各种考核办法间接由银行支付。如下图所示：   (四)利率未完全市场化是存款贴息存在的根本原因 目前，我国的利率尚未完全市场化，存款利率不能反映真实的资金价格，存款利率和市场资金价格背离，这是存款贴息价格存在的根本原因。2012年6月份起，存款利率的上限虽放宽至基准利率的1.1倍，但这一上限仍不能完全反映商业银行对存款的需求，绝大部分银行存款利率不约而同上浮10%。存款市场竞争较为激励的个别地

8、区，已形成存款贴息价格的“地下黄牛市场”，几十个“资金掮客”月中每周约定1～2个晚上、在月末尤其是季末频繁几天聚积在一起交流资金来源、价格、需求等信息。他们没有室内交易场地、没有电脑，每人仅用笔和笔记本记录，完全依靠自我管理，市场本身是他们最大的约束。当然，各银行依托“资金掮客”揽储，游离于金融监管体系之外或难以监管，也将加剧金融乱象的程度。