高科技企业价值综合评估方法论论文

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1、高科技企业价值综合评估方法论论文内容摘要：价值评估是企业进行投资分析、改进决策的重要参考。本文在分析现有企业价值评估方法不适合高科技企业价值评估的基础上，从系统工程的角度对高科技企业价值评估方法进行探讨，建立了高科技企业全方位综合价值评估指标体系，以及全方位综合价值评估数量化综合测算模型。关键词：高科技企业价值评估方法全方位综合价值评估指标体系测算模型高科技及高新技术产业是当前经济社会发展的主要动力之一，促进国家或区域经济增长、提高产业竞争力，优化产业结构，保护生态环境等都要通过其优化来实现。但大量的、

2、很有发展前景的中小高科技企业无法有效地与社会资金资源相结合，从而严重影响到中小高科技企业的发展壮大。因此.freel11=重置成本-实体性损失-功能性贬值-经济性贬值高科技企业的流动资产Vm12主要包括短期投资、现金及存款。2.无形资产价值评估方法：科技企业无形资产价值主要包括其所拥有的专利和专有技术的价值、以及正在研究的新技术价值。关于专利技术价值评估方法有确定专利价值要区分自行研发出来的专利和购买的专利两大类。对于自行研发出来的供企业自己使用的专利，可有两种方法：第一种方法是将研发费用视为为取得未来

3、收益所进行的投资，直接进行资本化，即按自行研发过程中实际发生的成本数核算价值；另一种方法是如果能找到类比专利，则运用相对比较法，按计算购买类比专利价值的方法来对比求出。对于购买的专利，按照缴纳的专利年费，专利距离保护期届满的时间，利用以下公式计算：其中：Vm21专利价值，Ft为第t年缴纳的专利年费，k为贴现率，n为专利距离保护期满的年限。专有技术和正在研究的新技术的潜在价值评估方法。为了较为准确地评估专有技术和正在研究的新技术的潜在价值，我们选取一个子评价指标体系（见表2）。根据Delphi法确定各指标

4、权重（见表2）。具体评价过程是：对于上述指标，在分别得出各指标的具体描述后，利用专家评分法，通过等级评分制使各指标给出评价分值。再对各指标进行加权求和，得出综合评分值。找一个已知价值的具有代表性的类比技术对象，设正在探讨的新技术的综合评价值为P，类比技术对象的综合评价值为P’，价值为V’，则正在探讨的新技术的价值Vm22为：（二）产品层面的价值评估指标及评估方法高科技企业产品层的价值评估包括现有科技成果价值和正在研究的科技成果价值。1.现有科技成果价值包括已转化为生产力在一定时期内所能带来的已知未来净收

5、益现值、现有科技成果一定时期内可能转换为生产力所能带来的未来未知净收益现值。现有科技成果已转化为生产力的部分所带来的已知未来净收益现值采取净现金流折现法计算公式：其中：VP11为科技成果的收益现值，R(t)为第t年净收益，k为贴现率。对于现有科技成果未来的未知收益现值，由于科技成果未来未知收益很难直接估价，我们也选取一个子评价指标体系（见表3）。技术的先进性、鲁棒性、简约性、不可替代性指标含义与前面相同。有效市场容量大小可以用潜在科技成果的潜在市场规模及潜在市场份额来决定。市场亲和力可由同类产品群进入市

6、场的障碍和竞争情况来决定。市场中其他新技术导入的频率越大，市场竞争越激烈，该技术的市场亲和力越差。科技成果市场转化能力可用类比科技成果转化率表示。对于上述指标，同样在分别得出各指标的具体描述后，可以利用专家评分法对他们给出评价分值。然后加权求和，得出综合评价值。该综合评价值即可看成作为现有科技成果所能带来的已知未来收益现值的调整系数E1，则现有科技成果所能带来价值的计算公式为：Vp12=Vp11E1。如果现有科技成果还没有已知收益,则选择一个可比科技成果。设可比科技成果的综合评价值为E1′，可比科技成果

7、价值为V′，则现有科技成果未来的未知收益价值为：2.正在研究的科技成果价值：由于正在研究的科技成果的未来收益也是很难直接进行估价。我们仍采用与现有科技成果未来的未知收益现值的求解方法，利用表3的评价指标体系，计算出正在研究的科技成果价值系数E2。与现有科技成果的价值比较，则正在研究的科技成果价值计算公式为：高科技企业产品层的价值计算公式为：Vp=VP11+Vp12+Vp2=(1+E2/E1)(1+E1)Vp11（三）能力层面的价值评估与评估方法能力层面的价值评估实际上是评价科技企业的成长能力。然后在其成

8、长性的基础上预测出未来可能的价值增长。评价科技企业的成长能力主要从企业家素质与能力和技术创新能力两方面入手。1.企业家素质与能力。企业家是高科技创业企业的核心领袖人物。他的素质与能力对高科技创业企业的可持续发展起着决定的作用。具有素质高的企业家就意味着未来较高的价值增值。企业家的素质与能力7个指标，包括道德素质、勤奋精神、创新与洞察力、行业经验、教育背景、管理战略前瞻性和可行性以及管理方法先进性。2.技术创新能力。持续技术创新是高科技企业可