会计差错更正的股价反应

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1、上市公司会计差错更正的研究【摘要】随着中国资本市场的不断发展，尤其是中国证券市场的迅速发展，上市公司的财务报告的重要性越来越受到关注，与此同时对与财务报告的真实性与时效性的讨论越发火热。而近些年频繁出现的上市公司会计差错更正报告对于资本市场产生了显著的影响。本文着眼于现今以证券市场为代表的中国的资本市场，对上市公司的会计差错更正报告进行梳理、分析和研究，旨在探讨上市公司的会计差错更正报告发布的前因后果，以此来对上市公司的财务报告进行更有效的规范。【关键字】会计差错更正　利润操纵　1．引言１.1背景：财务报告是反映企业财务状况和经营成果的书面文件，其中蕴含

2、着的会计信息对中国资本市场影响巨大。会计信息质量的高低影响到资本市场的有效配置以及运行效率，缩短了投资者与企业内部管理者之间对于企业经营能力与财务状况知悉程度的差距，同时也是投资者作出投资决策最基础、主要的影响因素。但因为上市公司的经营直接影响着投资者和相关各方的利益，诸如深圳原野、红光实业、银广厦等一系列事件，突显了我国证券市场的一大痼疾：上市公司会计造假。在会计造假中较为突出是对盈余管理的滥用，即通常所说的利润操纵。而股票价格也是中国证券市场投资者们最为关心也是最为直观重要指标。随着上市公司的会计信息愈受关注，有关上市公司会计差错更正的报告也引起了股

3、票市场的波动。近些年，上市公司以更正提示公告及董事会决议等形式频频发布会计差错更正信息。这种情况的出现有两方面的原因：一方面，相应监管机构和外部审计机构对报表的审核更为严格，使以前许多被忽视的差错被一一查出；另一方面，上市公司的内部盈余操纵动因简而言之就是利润操纵也可能是其原因之一。国内不少报道和研究指出，在盈余操纵的其他方式被证监会封堵的情况下，我国会计准则中对会计差错的追溯调整要求开始成为不少公司在不同年度间进行盈余操纵的新手段。尽管会计差错更正报告的发布有着不同的动因，但从其本质而言都是对公司重新描述和适度修正往财务状况和经营成果。所以对会计差错更

4、正报告对股票价格影响的研究有助于改进和完善会计差错更正报告的披露方式，这会进一步提高我国上市公司的以财务报告为代表的公司信息披露质量，促进我国股票市场的良性发展，对我国整体经济运行状况的改进和提高也是帮助不小。1.2意义本文根据越来越多的会计差错更正的出现的情形下，深入思考会计差错更正报告及其相关内容的定义、出现原因以及对资本市场的影响。参考中国证券市场的股票价格这一具有代表性的标的，旨在探求会计差错更正报告的前因后果。资本市场上的上市公司由于所涉及的利益主体众多,企业的所有权与经营权在很大程度上得以分离,会计信息提供者和会计信息使用者之间存在严重的信息

5、不对称,因而使得会计信息质量要求就必须提到一个重要的议事日程上来。对于我国上市公司的会计差错更正,要达到信息披露质量的高要求,除了按照会计准则的规定正确更正外,还要求做到及时更正。[10]随着人们对财务舞弊现象的关注，越来越多的上市公司采用会计差错更正报告这一形式来操纵利润、控制股票价格的目的。因此，对于上市公司会计差错更正报告与股价反应之间的定量与定性研究就显得十分必要。理论界对会计信息在证券市场中的作用的研究主要集中体现在对年度报告的会计信息与股票价格之间的关系进行验证方面，对会计信息与股票价格之间的关系进行验证方面大多是围绕会计信息特别是会计盈余信

6、息的发布和变动在何种程度上会导致股价也发生同方向的变动开展的。1.3文献综述1.3.1国外文献综述由于国外的资本市场开发时间较早，所以资本市场的规模较之国内较大，成熟程度也较高。因此国外的会计差错更正的理论研究及数据采集较国内成熟。而股票市场更是比国内的融资性与市场性要强。国外学者在初级研究阶段主要是研究会计信息与股票价格的关系，应用最多的当属信息观，即市场投资者所获得的以会计信处为代表的市场信息对他们投资决策的影响；而后一阶段则进一步发展为计价模型观，认为盈利信息与股价的关系比现金流量信息关系相关性比较大；第三阶段则是回归分析，以某一会计信息指标为自变

7、量进行回归分析，从而找寻会计信息与股票价格变动的关系及其影响大小。这无疑是为我们研究更加详细的会计差错更正报告这一会计相关信息指标铺路，打下了坚实的基础。国外研究与我国的研究现状还是有一定的差距的。国外的研究开创了会计信息与股价的关系，国外关于会计信息与股价的关系研究比我国关于这方面的研究成熟丰富,在方法上开创了信息观和计价模型观的研究范式,在内容上既有盈利信息与股价的关系研究也有其他诸如成交量等方面与股价关系的研究。而我国关于会计信息与股价的关系研究主要延续了国外的研究范式,但这方面研究还停留在较为初级的阶段,在方法上主要采用信息观的研究范式,计价模型

8、观的研究较少:在内容上主要讨论会计信息对股价影响的作用,以及主要讨论了盈利信息与