对我国cpi构成的探讨

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1、对我国CPI构成的探讨根据中国人民银行发布的数据，2009年9月末，广义货币供应量（M2）余额为58.54万亿元，同比增长29.31%，狭义货币供应量*（M1）余额为20.17万亿元，同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点，市场货币流通量（M0）余额为3.68万亿元,同比增长15.96%。9月末，金融机构人民币各项贷款余额39.04万亿元，同比增长34.16%。M1此次的增幅超过了M2的增速，达到了29.31%。改革开放至今，当M1出现超过20%的增速时，都会与高的通货膨胀伴随。1985年-1987年的高

2、通胀期间，1987年12月，M1同比增速高达26.7%；1992-1996年的高通胀期间，M1同比增速高达30%，2007年-2008年期间，M1同比增速高达20%。从历史数据的相关性来看，我国应该又要进入一次高通胀的时代。然而近日国家统计局发布了我国2009年9月的CPI和PPI的数据，分别是-0.8%和-7%，远远小于人们预期。通过这个数据，我们可以看到，当前我国货币效应传递到中国的消费物价指数已经非常弱化。但从另一方面，我们不禁要质疑我国的CPI是否还能真实地反映我国的物价变动水平？我们是否能根据CPI的统计数据就

3、得出我国目前远没有通胀风险的结论？1我国CPI的构成CPI，居民消费价格指数（ConsumerPriceIndex）的简称，是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果[1]。通过考察CPI的变动，我们不仅可以衡量一国物价水平变动状况，同时可以观察和分析消费品的零售价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度，因此CPI重要的是宏观经济分析和决策的指标。世界各国CPI的统计，都是基于对本国一定的具有广泛代表

4、性的样本量的居民生活消费支出抽样调查。由于不同国家的经济发展水平、居民生活消费水平、恩格尔系数、民族消费习惯等不同，CPI中的消费品和服务的类别以及权重也不尽相同。CPI的数值高低，一方面取决于各个类别中每一个规格品种的价格变化，另一方面取决于CPI的构成，即各个类别在CPI中所占的权重。我国目前采用的CPI商品分类目录和编制方法始于2000年。CPI的统计包括食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等8个大类，251个基本分类。每个基本分类又有两个到十多个

5、不同数量的规格品，共计700多个规格品种的商品和服务项目[2]。规格品的选择和每个基本分类所占的权重，随着居民消费支出的结构变动而相应调整，五年调整一次，每年进行适当微调[2]。根据城乡居民生活消费支出的比例，我们大致可以确定CPI构成中八类商品和服务的权重。我国CPI构成数据不公开的情况，我们通过国家统计局每年公布的城乡居民家庭平均每人全年消费性支出进行推算，可以大致估算出CPI中各类别的权重。具体见下图。2对本轮CPI低位的原因分析2.1和我国确定的CPI的指标体系有直接关系根据我国CPI，食品类商品的权数为34%,

6、所以食品类商品价格变动会在很大程度上决定CPI数值的大小。2009年9月，我国以农产品为主的食品价格相对稳定，水稻等农产品价格出现小幅下跌。从我国农产品市场来看，农产品市场整体供过于求的局面依然存在，所以农产品价格会相对走稳甚至可能会继续下跌。当然，由于农产品的供给具有典型的季节性特点，因此，以农产品为主的食品类价格也会跟着发生相应的波动。在我国的CPI的构成中占第二大比重的是以衣着、家电、交通运输为主的制成品，权重达到25.1%。而我们知道，由于我国传统的经济增长模式以及2008年以来我国出台的大规模刺激内需计划，我国

7、工业品的产能过剩问题日益突出，如果以美国为首的世界经济依然持续衰退，如果世界主要经济国家继续他们目前已经表现出的保护贸易政策，我国工业品产能过剩问题在短期内根本无法解决。这样，制成品价格可能还会呈现进一步下降趋势，成为拉低CPI的主要影响因素。另外占权重比较大的是家庭设备及维修、医疗、娱乐教育等。我国CPI构成中的家庭设备及维修主要包括建房及装修材料、房租、房屋维修费、物业费、自有住房贷款利息、水电燃气以及其他与居住有关的服务等的支出，但不包括2009年以来价格出现快速上涨的居民购房价格。因此，从这一部分的整体趋势来看，

8、价格相对比较稳定。2.2和我国资金的流向有关2009年9月末，广义货币供应量（M2）余额为58.54万亿元,同比增长29.31%，狭义货币供应量（M1）余额为20.17万亿元,同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点，市场货币流通量（M0）余额为3.68万亿元,同比增长15.96%。9月末，金融机构人民