宏观经济信息第19期

《宏观经济信息第19期》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、国信观点中国宏观经济信息第19期(总第608期)国家信息中心经济预测部2009年05月18日国信观点：　我国扩大社会投资的外部环境发生了新变化最快预测：　我国成品油定价机制改革历程回顾与前景展望　　　　　　4月份我国宏观经济形势分析政策前瞻：　国台办推出八项方案推动大陆企业赴台投资权威之声：　罗奇：中国整体经济结构需要更均衡发展　　　　　　谢国忠：经济复苏之路依然漫长产经动态：　油价调整预期何以牵动百姓神经　　　　　　4月份用电量与工业增加值背离度加大要情分析：　中国内需低迷贷款政策难辞其咎　　　　　　经济学家预计美国复苏之路漫

2、长　　　　　　发展能源产业之我见-21-国信观点我国扩大社会投资的外部环境发生了新变化加快经济回升、保持前期经济刺激政策的成果，迫切需要扩大社会投资。但与1998年亚洲金融危机时期相比，当前我国扩大社会投资的外部环境发生了很多变化，扩大社会投资既具备一些有利条件，也面临许多不利条件。一、不利条件1、新的经济增长点不同上次金融危机时经济之所以能够启动，一个很重要的原因就是国家放开了房地产市场。当时住房市场的“国退民进”，使大量民间资本一涌而入，房地产快速发展一直成为多年经济高增长的主要动力。1998、1999年在基本建设投资迅速回

3、落的同时，房地产开发投资保持了较高的增长速度，在大多数月份都明显高于总投资的增速。原因是房地产市场经过4年多的调整，价格已基本到位，市场供求关系已恢复到均衡状态。而2009年却不具备这种条件，房价仍在高位不肯回落，绝大部分需求者只能望房兴叹，商品房空置率大幅上升，占压了开发商的资金，无法用于新的投资。今年1-4月，全国住宅投资仅增长7.1%，足以说明这种困难局面。而且近年房地产投资占总投资的比重明显提高，1998和1999年分别为13%和14%，到2007年提高到18%，2008年为17.7%，无形中又加大了房地产投资萎缩对总投

4、资的影响。当前，房地产市场启动面临诸多困难，首先消化商品房库存至少需要2-3年时间；另外，以前实行的房地产制度被证明是不完善的，尽管国家加大了经济适用房、廉租房等保障性住房的建设，但新的房地产制度还没有完全建立起来。2、要素环境发生了很大变化首先，近年来国家加大执行更严格的节能环保政策，不断加强对“两高一资”-21-国信观点产业和低水平重复建设投资的限制，前不久国家又提高了焦炭和电解铝等特定项目的投资资本金比例，相当部分民间投资都会不同程度地受到这些政策的影响；其次，经济危机强化了我国商品市场和生产资料市场总体供大于求的格局，几

5、乎所有行业都趋于生产过剩，市场竞争更加激烈；第三，外贸形势异常严峻，我国对包括发达国家和新兴国家在内的所有经济体出口均受影响，一部分外向型产品转向国内市场，加剧了国内市场竞争。3、市场准入方面享受不到国民待遇，投资领域依然受到限制尽管早在2002年原国家计委发布的《关于促进和引导民间投资的若干意见》就提出逐步放宽民间投资领域。但7年时间过去了，时至今日民营资本投资在许多领域依然受到限制，尤其是金融、铁路、电信、交通、能源和港口等垄断半垄断性行业更是如此。4、融资环境没有得到根本性改善，中小企业融资难问题未从根本上得到解决目前我国

6、企业融资倾向于国有大银行面向国有大企业，而民营企业需要大量投资却无法正常融资，其结果要么是民营企业虽然有好项目但得不到融资而搁浅，要么形成地下融资市场，加大融资成本。5、本轮投资调整周期的时间很短，各种失调的结构调整得还很不充分我国上一轮经济周期的高峰是在1993年。当1998年亚洲金融危机袭来的时候，我国宏观经济已经过4年多的调整基本实现了软着陆，经济繁荣期过度扩张导致的结构失调已得到较好的调整，基本具备了进入下一轮扩张的条件。本轮经济周期的高峰是在2007年，刚刚经过一年的调整，各种失调的结构调整得还很不充分，有的行业才刚刚

7、开始调整，2009年宏观经济还处在周期性收缩的初期，产能过剩严重，企业效益下滑，企业扩大投资的内在动力和外部环境都远不如1999年。一般认为，非国有投资单位的市场意识要强于国有投资单位，更加注重投资效益，对市场的反应更加灵敏，当市场预期向好时，非国有单位会加快投资进度，而当市场预期不好时，则会迅速压缩投资。国有单位对市场的反应相对要迟钝一些，对中央政策的反应则快于非国有单位。全部固定资产投资中非国有投资所占比重2007年为71.8%，大大高于1998年的45.9%。因此，从市场主体的行为特点看，在全球经济形势持续恶化的情况下，压

8、缩投资的动力必然会超过1999年。二、有利条件1、政策环境发生变化一是货币政策比较宽松。在连续下调存贷款利率和存款准备金率、取消信贷限制、加大公开市场操作和加强窗口指导等政策的引导下，今年以来信贷投放规模和货币供-21-最快预测应量大幅增长。尽管一季度人民币贷款