高新技术企业人力资本治理优化研究

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1、高新技术企业人力资本治理优化研究摘要：相对传统企业，高新技术的人力资本具有更大的异质性，对其的激励和约束也与传统企业不同。从内部治理机制看，优化高科技企业对人力资本的治理必须“以人为本”，一方面产权化人力资本；另一方面对人力资本的激励和约束要个性化，满足不同人力资本的个性需求。从外部治理机制看，优化高新技术企业对人力资本的治理则应是完善经理人市场。　　关键词：高新技术企业；人力资本；公司治理　　　相对于传统企业而言，高新技术企业的人力资本具有更大的异质性。这种异质性使人力资本在高新技术企业中起着重要的作用，对其的激励和约束也将是公司治理的重要内容。　　　　一、高新

2、技术企业人力资本内部治理优化　　　　在知识经济条件下，异质性人力资本成为高新技术企业的“生命线”，所以高科技企业的人力资本治理必须“以人为本”。在“以人为本”　　高新技术企业人力资本治理优化研究摘要：相对传统企业，高新技术的人力资本具有更大的异质性，对其的激励和约束也与传统企业不同。从内部治理机制看，优化高科技企业对人力资本的治理必须“以人为本”，一方面产权化人力资本；另一方面对人力资本的激励和约束要个性化，满足不同人力资本的个性需求。从外部治理机制看，优化高新技术企业对人力资本的治理则应是完善经理人市场。　　关键词：高新技术企业；人力资本；公司治理　　　相对于传

3、统企业而言，高新技术企业的人力资本具有更大的异质性。这种异质性使人力资本在高新技术企业中起着重要的作用，对其的激励和约束也将是公司治理的重要内容。　　　　一、高新技术企业人力资本内部治理优化　　　　在知识经济条件下，异质性人力资本成为高新技术企业的“生命线”，所以高科技企业的人力资本治理必须“以人为本”。在“以人为本”的理念下，建立健全激励约束机制，充分调动人力资本的积极性，才能优化高新技术企业的公司治理。　　1．产权化人力资本。(1)人力资本产权化与公司治理的内在联系。企业的本质在于它是一种团队生产或长期合约的集合，而企业的团队本质又表现为人力资本与物质资本之间

4、的相互依赖性，所以周其仁认为“市场里的企业是人力资本与非人力资本特别的合约”。人力资本所有者与物质资本所有者通过产权交易，达到企业契约，形成他们之间在企业内对剩余索取权和剩余控制权的分配。又因为，人力资本与其载体不可分离的天然属性以及信息不对称、不确定性等因素，使得人力资本所有者与物质资本所有者之间存在着委托——代理关系。从人力资本所有者角度来说是争取自己应有的权利；从物质资本所有者角度来说是为了有效解决代理问题，降低企业的代理成本，确保企业的经营决策效率，以保障自己的资本收益。由此可见，人力资本产权界定直接影响企业所有权安排，而企业所有权安排又是公司治理的抽象内

5、核，故人力资本产权界定对公司治理会产生重大影响。同时，人力资本产权合理界定能有效激励人力资本所有者，降低代理成本，这与公司治理的最终目的是一致的。所以说，在高新技术企业中人力资本产权界定是企业治理结构的基础。(2)人力资本产权化与公司治理优化。在高新技术企业的公司治理中，对专有非专用性人力资本的治理最为关键。专有性人力资本往往是高科技企业最稀缺、最需要的核心人力资本，由于人力资本与其载体天然不可分割性，其所有权不可能出让。要想达到激励并约束异质性人力资本的双重目的，高新技术企业必须把人力资本产权化，从而让渡部分企业所有权给人力资本所有者。这个过程实质上是人力资本所

6、有者与物质资本所有者一个反复博弈过程，每一次博弈的结果都会导致剩余索取权和剩余控制权在人力资本所有者和物质所有者之间重新配置，使企业所有权安排向最优化状态趋近，从而使公司治理由单边治理向多边治理优化，保证企业的经营决策效率。知识经济条件下，专有性人力资本享有企业所有权是一个历史趋势。通过人力资本产权化，把专有性人力资本所有者的利益套牢在企业里。一旦离开该企业，该人力资本所有者的机会成本就会增加。这样，专有性人力资本同时也就兼具了企业专用性，激励和约束人力资本的治理目的就达到了，结果是优化了公司治理，充分发挥了人力资本的作用，提高了企业绩效。高新技术企业人力资本产权

7、化的具体模式主要有：以股票期权、股权赠予、员工持股、管理入股和技术入股。从高科技企业成长与发展的生命周期角度来看，技术、管理人股是企业初创阶段人力资本治理的主要模式，技术、管理等人力资本作为高新技术企业创业股有助于企业界定和明晰产权，更有助于优化高新技术企业的治理结构。股权赠予、员工持股和股票期权等是高新技术企业成长阶段人力资本治理的主要模式。　　2．人力资本个性化激励。根据赫茨伯格的双因素激励理论，影响激励的因素分为保健因素和激励因素。保健因素是保持人的积极性、维持工作现状的因素，包括公司政策、监督、物质条件、工资等。激励因素是那些能带来积极态度、满意和激励作用

8、的因素，是