对四万亿投资及认识与思考

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1、对四万亿投资的认识与思考摘要：在经济不景气的情况下，政府推出了四万亿的经济刺激计划，增加了银行信贷规模，在此分析此项宏观经济政策的成效与弊端以及由此对经济现状的思考！关键词：四万亿投资、三驾马车、民生工程、转变经济发展方式、经济结构调整、挤出效应一、4万亿投资计划出台背景与内容概要众所周知，消费、投资和出口构成了我国拉动经济增长的三驾马车，我国长期以来依靠出口和投资来拉动GDP的增长，消费严重不足，在08年全球性经济危机爆发以后，中国经济也未能独善其身。08年连续三季度经济增长环比下行，CPI与PPI走势如过山车一般

2、，剧烈动荡，同期进出口量大幅下挫，为了继续保持GDP平稳增长，防止经济出现大起大落，政府实施了积极的财政政策与货币政策，出台了四万亿的经济刺激计划。四万亿元规模的经济刺激计划将惠及诸多行业领域。四万亿投资的具体构成主要包括，近一半投资将用于铁路、公路、机场和城乡电网建设，总额1。8万亿元；用于地震重灾区的恢复重建投资1万亿元；用于农村民生工程和农村基础设施3700亿元；生态环境3500亿元，保障性安居工程2800亿元，自主创新结构调整1600亿元，医疗卫生和文化教育事业400亿元。后来又多次对08年四季度提出的四万亿

3、元保增长投资计划进行了结构调整。基础设施和节能减排投资明显减少，分别由18000亿元和3500亿元降低为15000亿元和2100亿元，其比重分别由45%、8。75%下降为37。5%和5。25%；保障性住房、结构调整和社会事业(医疗卫生及文化教育事业)的投资则有较大幅度增加，分别由2800亿元、1600亿元和400亿元增加到4000亿元、3700亿元和1500亿元，其比重分别由7%、4%、1%上升到10%、9。25%、3。75%；灾后重建和农村建设则没有调整，仍分别占25%和9。25%。经过此次调整，投资分配格局有了明

4、显的改进，特别是政府减少了一些大型基础设施的投资，对民生问题的关注程度和投资力度有所增强，也增加了创新与生态环境方面的投资。二、4万亿投资对稳定经济的积极成效大量资金的投入对稳定经济的增长起到了举足轻重的作用。国家的一些大型基础建设尤其是铁路、钢筋、水泥还有一些新型的产业有了很大的发展。四万亿投资在提振市场信心，扩大国内需求，减少失业以及加强经济社会薄弱环节（包括关注低收入群体）方面都发挥了很大的作用，从而这四万亿的投资对稳定我国经济形式起到了不容忽视的作用，也是我国GDP在金融海啸余波尚存的09年仍然能够保持十个百

5、分点增长速度的主要原因所在。三、4万亿大规模投资措施产生的弊端效应从四万亿投资的投向看，真正启动消费需求的较少：基础设施建设在其中占有很大的比重，在地方政府公布的投资方案中，更是直接地投向了铁路、公路、机场等基础设施！巨额政府投资直接造成民间投资的“巨大挤出”。挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。因为当政府增加投资时，政府投资恶化了投资环境（利率上升），促进了私人投资的减少——大量通过国债刺激经济，在一定程度减少民间资金的供给，挤出了私人投资。从投资来源看，我们要反问：中国银行业能否托起四万亿之

6、累？08年经济刺激计划产生的不良贷款将冲击中国的银行系统。中国政府应为巨额的银行业不良贷款承担责任，因为这些贷款大部发放给了地方政府借贷机构。巨额不良贷款的产生将对中国的银行业的市场化经营造成不良化的影响。项目规划不合理，资金投入后成效不是很理想。地方政府大搞特搞10项措施相关建设，而不管有没有需求。这种情况下出现了重复建设，浪费资源的现象，并且难以制止。而且强调以基建搞活经济，亦容易形成倾斜发展，令经济结构出现失衡。国家的4万亿投资中用于铁路、公路、以及新能源的开发和钢筋水泥的生产面大约能占到50%，有了这么大的投

7、资各地就开始大量建造高铁、生产钢筋、水泥，却并没有对社会的需求加以考虑，最后GDP数量上虽然是增长了，可是出现了严重的产能过剩。这样做无疑造成了大量的资源浪费。因此我认为我们的消费之所以能增长那么多主要是这些产业拉动的，居民消费的增长并没有这么大。投资用于民生和医疗卫生及保障性住房的比例只有17。5%。这一块也是为什么我国居民消费为什么总是比例太小的原因所在。居民要消费得有两个条件，一个是要有钱，另一个就是要敢花钱。国家用于教育、医疗、保障性住房方面的投资幅度不大，加上这些方面的社会保障本身就不完善，致使人们仍然有后

8、顾之忧，不敢放心的消费。这就导致消费动力不足，经济的发展也会后劲不足。保增长与调结构的矛盾性更加凸显而显得不可调和。结果调结构没有得到应有的重视，尽管名义上还在提，但实际操作中已经顾不上了。完全没有利用金融危机条件下转变经济发展方式的历史性契机。四万亿投资计划还影响节能减排目标的整体实现，负面影响仍将持续！四、对今后大规模投资型宏观经济政策的着