未来几年中国经济大势

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1、未来几年中国经济大势未来几年中国经济大势冬天有时候就是不适合打猎，没有机会的时候就是没有机会，安静趴着，熬过去就是春天。　　1.GDP增速放缓将引发收入衰减一旦GDP增长放缓，收入水平也就会跟着下降，从而低于GDP增长，这个是必然的趋势。　　至于GDP增速为什么下降，这个没办法解答。因为很多时候未来是无法推演的，只能凭借感觉，我们没有专业的数据，只能根据一些细枝末节的观察来揣测未来的可能性而已。　　最近几个月，我到全国各地转了一圈，每到一个地方都会跟相对底层的人聊天，在收入方面，我问他们今年的工资是否有一定幅度的增长，他们说不要萎缩就很好了。　　我跟很多实业基层的员工聊，他们也这

2、么说。所以我斗胆下个结论，今年并非是大家所预期的消费升级的一年，因为消费升级的基础是收入增加。但是，与数据相反的现实是大部分企业面临的不是收入水平增长的问题，而是能否保住去年的收入水平，大家可以问问自己身边朋友的收入是否增长了。　　我总觉得，专家喜欢的数据其实本质反映的都是过去的情况，而我们更关心未来会怎么样，但现实往往就是，过去怎么样是预测不了未来会怎么样的。春江水暖鸭先知，要预测未来只能深入基层，了解市场，而不是坐在办公室里看数据和报表。　　我自己走了很多地方后的结论是，未来三年，我感觉并没有大家想象的那么乐观，收入衰减可能会持续。过去三年，我们在一片狂热中投资了200多家公

3、司。但是今年，看到这种趋势后，我们整个上半年只投资了3家企业。　　2.不管是借贷还是投资，赚钱根本在于实体盈利　　再跟大家从理论上讲一些我自己关于金融层面的逻辑。金融一般归纳为投资和借贷两个范畴，但是这两个范畴的背后，本质都是实体盈利。　　如果实体不盈利，那么意味着投资不能赚钱，无法获得投资收益；借贷则意味着资金借入方不能赚钱，也就必然不能归还资金借出方的资金。最终的结果就是借贷崩盘，投资打水漂，金融出问题。　　相对而言，借贷的逻辑更加难以运作，从我自己角度来看，借贷有两个特征很明显。第一个特征就是借贷行为的客户群体相对狭窄，必须是那些不好不坏的群体，客户好了，一般就不需要再借钱

4、了，不好，那就跑路了。　　马云曾经骄傲的说，你看，当年借给我五十万的人，我就还钱了，说明小企业也是有信用的，但是马云忘了说，那个借给他五十万的人，现在估计还是个穷光蛋，这个就是借贷的核心逻辑，你没有积累，你无法跟客户一起成长，客户一旦好了，就离开你，你陪伴着客户度过了最困难的时光，结果客户一好就跟你没什么关系了。为什么借贷必须锦上添花，而不能雪中送炭？核心是因为无法分享未来的收益。　　借贷的第二个特征是没有积累。前面说了，因为你无法分享客户成长带来的高收益，那么你只有恒定的利差。　　一百万，你收10%的利息，扣除资金成本4个点，运营费用2个点，那么意味着你最多赚取不到4个点的收益

5、，但是承担的是一百万的风险。也就意味着你过去做了一百笔业务，都赚了，突然有一笔大业务出了问题，哪怕过去做的再好，最后你都是死，因为收益无法覆盖坏账。　　所有做借贷的金融商业模式，看上去是暴利，但其实是非常脆弱的，随时会面临崩塌的风险。　　我国的银行业非常典型，过了十几年的好日子，也会突然在一两年内就亏掉过去几年赚的钱。这个就是典型的借贷逻辑，是非常脆弱的。无论对企业和个人，借贷都是缺乏积累的行业，长期来看，现阶段的事实只会让你变得很狭隘和无知。　　从这个点上看，投资就稍微好点，投资是相对有积累的行业，风险大，但是可以预知，收益却不可预知，可能没有，可能大到你无法想象。所以，相对来

6、说投资感觉上会更有积累一些，你过去做了一百笔交易都亏了，可能未来一笔赚钱了，立马就把过去的亏损给收回来了。　　但是，无论借贷还是投资，终极收益都是来自于实体的盈利。一旦一个市场无法贡献利润，那么无论你前面估值怎么高，声势怎么浩大，都没有意义，都是一场击鼓传花的游戏而已。　　我认为，目前市场的格局是好人不借钱，借钱的都是坏人，为什么？因为，实体经济不景气，导致很多人哪怕有资金在手也找不到赚钱的机会，所以，都不会选择去借钱。　　因为借钱是要还的，而那些坏人，因为不借钱就活不下去，所以必须依赖借钱活下去，不得不借钱。就出现了好人不借钱，借钱的都是坏人的诡异局面，本质其实都是实体经济不景

7、气带来的。　　从这个角度来看，金融业是典型依附于实体经济的一个带有强周期性特征的行业。　　我记得我十年前放贷款基本上不需要进行太多的风险审核，大家都会按时还款，为什么啊？因为那是个基本上都赚钱的年代，当大家都可以赚钱的时候是不太会有人会来逾期和违约的。　　而现在呢？老婆小孩子抵押给你都照样跑路，因为当一个人赚不了钱的时候，就意味着怎样都还不了钱。从借贷角度来看，还款能力一定比还款意愿重要很多。　　跟借贷一样的逻辑，投资的核心也是市场盈利。前面说过，给别人投资钱，最终都是期望分享投