财务报表分析：比率法

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1、财务报表分析：比率法财务报表分析：使用会计比率会计的目的是为决策提供信息。考虑提供贷款的贷款人必须预计借款人能否偿还贷款。如果借款人已经负有大量债务，那么偿还的可能性就比他只负有少量债务时小得多。分析公司的财务状况时，决策人可以使用由财务报表项目计算的比率。流动比率一个使用最为广泛的财务比率就是流动比率，这是企业流动资产和流动负债的比率：流动比率=流动资产总额流动负债总额夏威夷航空公司的比率计算如下（单位：千，19X9年）：$38363=0.426$90062流动比率衡量公司用流动资产偿付流动负债的能力。公司一般都希望有较高的流动比率，这意味着企业有

2、足够的流动资产来偿付流动负债。流动比率的逐期增长表明财务状况有所改善。经验法则：较好流动比率为2.00，这表明公司对每1美元的流动负债都有2美元流动资产做准备。流动比率为2.00的公司在偿付流动负债方面几乎不存在问题。大多数经营比较成功的企业的流动比率都在1.50到2.00之间。流动比率为1.00就比较低了。夏威夷航空公司的流动比率只有0.426，这个比率就很低了，说明公司的短期头寸存在问题。贷款人和投资者认为，流动比率为1.50或2.00的公司存在的风险很小。这样的公司借款时可以获得比较优惠的条件，也可以吸引更多的投资者。决策规则专栏将提供一些使用

3、流动比率的诀窍。负债比率再一个有助于决策的比率是负债比率，这是负债总额与资产总额的比率：负债比率=负债总额资产总额夏威夷航空公司的比率计算如下（单位：千，19X9年）：$90062+$5523+$10102+$26775=$132462=0.819$161640$161640负债比率指出了公司资产中用债务融资的比例。该比率衡量公司偿还流动负债和长期负债——负债总额——的能力。低负债比率比高负债比率更为安全。为什么呢？因为只有较少负债的公司被要求偿付的金额很少。这样的公司不易陷入财务困境。相反，负债比率很高的公司，像夏威夷航空公司，就存在偿付负债的困难

4、，特别是在销售低迷，现金短缺的时候。当公司不能偿付债务时，债权人就会从所有者手中接管公司。历史上最大的零售商破产案，联合百货公司（FederatedDepartmentStores，其母公司是Bloomingdale’s）就是因为在零售业衰退时债务过重。联合百货公司无法经受住衰退，不得不宣布破产。——检查点3-15一般来说，高流动比率比低流动比率好。流动比率的提高说明财务状况有所改善。相反，低负债比率好于高负债比率。负债比率的降低表明财务状况的改善。决策规则专栏将建议如何使用负债比率。财务比率是决策时重要的辅助手段。经验丰富的管理人员、贷款人和投资者

5、会通过察看多年的大量财务比率，发现其变化趋势和转折点，从而对一家公司进行评价。他们也考虑其他因素，比如说公司的现金头寸以及净收益的变化趋势。没有哪一个比率能够单独对一家公司做出全面地描述。现在我们来应用一下所学的东西。请翻到决策规则。决策规则使用流动比率使用负债比率决策规则决策规则如何衡量一家公司用流动资产偿付流动负债的能力？流动比率=流动资产总额流动负债总额如何衡量一家公司偿付全部负债的能力？负债比率=负债总额资产总额谁在决策时使用流动比率？债权人，他们必须预计借款人能否偿还其流动负债股东，他们明白不能偿还负债的公司不是一个好的投资项目，因为这种公

6、司可能破产管理人员，他们必须有足够的现金偿付公司的流动负债谁在决策时使用负债比率？债权人，他们必须预计借款人能否偿还其债务股东，他们明白不能偿还负债的公司不是一个好的投资项目，因为这种公司可能破产管理人员，他们必须有足够的资产偿付公司的债务流动比率较好的比率值是多少？取决于公司所在的行业：现金流动较强的公司在流动比率较低的情况下也可以很好的经营，比如说1.10-1.20现金流动较弱的公司则需要高一点的流动比率，比如说1.50-1.60传统上，人们认为流动比率为2.00是比较理想的。近来，由于公司能够更为有效的经营，可接受的比率值已有所下降。负债比率较

7、好的比率值是多少？取决于公司所在的行业：现金流动较强的公司在负债比率较高的情况下也可以很好的经营，比如说0.70-0.80现金流动较弱的公司则需要低一点的负债比率，比如说0.60-0.70传统上，人们认为负债比率为0.50是比较理想的。近来，由于公司能够更为有效的经营，可接受的比率值已有所上升。流动比率过低时会有何影响？公司借款时必须支付较高的利息。负债比率过高时会有何影响？公司借款时必须支付较高的利息。流动比率可能会过高吗？可能，因为大多数流动资产（现金、短期投资、应收款项和预付费用）是低收益性资产。而且，持有存货也要花费成本。因此，管理人员都会尽

8、力提高流动比率，以保证债务的支付，但不会令其太高以至于影响盈利。负债比率可能会过低吗？可能，也不可能。可能，