市场效率影响因素及提升途径的理论研究论文

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1、市场效率影响因素及提升途径的理论研究论文.freelSmith)为代表的古典经济学派主张建立自由放任的市场经济，强调价格机制——“看不见的手”——优化资源配置，提高市场效率。斯密认为，每个“经济人”从利己的动机出发，在“看不见的手”的调节作用下，通过完全的市场竞争，使个人效益和社会效益达到最大化，从而实现一种向着有效率和均衡发展的自然趋势扩展。边际学派以严密的数学推论论证了如何利用有限的资源带来更大效益的资源优化配置方式。基数效用论认为这一资源优化配置方式应遵循等边原理。序数效用论则运用无差异曲线工具，提出了在完全竞争市场条件下的“帕累托最优化”的效率标准。马克思认为在

2、以私有制为基础的商品经济中，价值规律具有优化资源在各部门分配的比例、推动科技进步、提高市场效率的功能。因此，市场效率的提高是以完全竞争的市场结构和产权清晰为基础的，但完全竞争市场的假设在现实经济中是难以找到的，因而帕累托最优的市场效率必然受到弱化。2.通过政府的干预，改进市场配置资源效率。1933年张伯伦(H.Chamberlin)和罗宾逊(J.Robinson)夫人提出了“垄断竞争理论”和“不完全竞争理论”，表明在不完全竞争市场结构下的市场效率低于完全竞争市场结构下的市场效率。凯恩斯(J.M.Keynes，1936)在大危机背景下，针对有效需求不足的市场低效率，提出了

3、“需求管理”的思想，即通过国家计划对市场资源配置进行调控。从需求管理到供给管理，从社会主义国家的指令性计划到指导性计划，再到当代“政府规制”的思想，都表明了计划配置资源的方式对市场效率的改进起着不可或缺的作用。计划配置资源方式改进市场效率的思想源于市场经济条件下的垄断、信息不完全、外部性、公共产品等所导致的“市场失灵”。因此，这种改进市场效率的方式是在价格机制优化资源配置基础上形成的。3.市场和计划的耦合、互补及其改进，提升资源配置效率。市场对资源配置的优化并不是万能的，政府干预对市场资源配置效率的改进也并不总是有效的。市场配置资源的方式是基础，政府干预对市场资源配置效

4、率的改进是建立在价格机制优化资源配置基础上的。同时，由于受到不完全信息等因素的影响，作为公共部门的政府的计划者通过计划手段矫正“市场失灵”的作用有时会达不到应有的程度，而且由于制度安排不当等原因，还会出现诸如“寻租”等问题，但这些问题的出现并没有抹杀政府(计划)在改进市场效率中的重要作用。因此，在实际经济活动中市场资源效率的改进在于：一方面要以资源的市场配置方式为基础，把资源配置的市场和计划两种方式结合进来，消除分野，促进耦合和互补；另一方面从信息的显示与传递、制度的合理安排、有限理性的矫正等方面着手，把“市场失灵”降到最低限度，从而最大限度地提升市场效率。二、不完全信

5、息与市场信息效率传统经济学假设市场信息是完全的，但实践表明经济活动中的信息披露和传递并不符合这一假设。1961年斯蒂格勒(G.Stigler)在《政治经济学》杂志上发表题为“信息经济学”的论文，开始对经济活动的信息问题进行研究。从“有效市场”(Bachelier，1900)理论的提出，到“有效市场假说”(E.Fama，1965)的形成，再到不完全信息和非对称信息研究的深入，表明了信息与市场效率息息相关。1.不完全信息对市场信息效率的弱化及改进。在市场经济条件下，市场信息对微观经济主体的作用过程是：通过价格机制，将市场信息综合成价格信号传递给经济主体，经济主体根据价格信号

6、对自己的经济行为进行调整，从而实现资源的优化配置。同时，作为经济干预的主体——政府，也是通过市场信息的掌握和分析，制定出适时的正确的调整政策。不完全信息使价格机制的真实信息表现得不充分，限制了经济主体的理性，使经济主体的行为偏离资源的优化配置。并且，不完全信息会使政府干预的决策过程受到限制，作出不利于资源优化配置的决策，从而弱化市场效率。因此，改进因不完全信息而弱化了的市场效率，关键在于完全信息的生产和收集。针对这一情况，斯蒂格勒提出信息的生产和收集是有成本的。罗思查尔德(M.Rothschild，1974)提出了信息收集模型，论证了“最优截止价格规则”(Optimal

7、-StoppingRule)，从而说明了完全信息的获取是需要花费成本的，而且花费一定成本以获取完全信息对于经济人来说不一定是最优选择。当经济人因完全信息成本而放弃获取完全信息时，经济人要么放弃交易，要么在不完全信息条件下进行非恰当的交易，这两种情况都会降低市场效率。斯蒂格勒通过提出广告在传播信息中的作用、萨特斯维奇(M.Satterthond，1987)通过提出“价格指南”模型，说明了消除这种导致市场低效根源的方式。2.非对称信息对市场信息效率的弱化及改进。非对称信息会产生逆向选择(AdverseSelection)和道德风险(Moral