创新型湖南建设中的科技与金融发展的引导-滞后及反馈关系实证研究

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1、创新型湖南建设中的科技与金融发展的引导/滞后及反馈关系实证研究创新型湖南建设中的科技与金融发展的引导/滞后及反馈关系实证研究创新型湖南，是以科技创新为主体、以提高自主创新能力为核心的全社会协同创新。创新型湖南的建设离不开科技与金融的深度融合，科技与金融的有效结合是促进科技开发、成果转化和产业化，提升产业创新活力的必要条件。因此，创新金融服务方式，推动科技与金融高度融合将是湖南需要完成的一项重大任务。目前，学界一致认为金融对科技创新、产业结构演变乃至经济发展具有积极的促进作用。关于科技发展与金融发展关系的现有研究虽然已经达到了一定的深度，但却鲜有关于二者之间引导/滞后及反馈关系的讨

2、论。此外，由于各国家、地区间在科技、金融及经济发展水平之间存在显著的差异，使得不同国家和地区之间的研究结论不一定具有可比性。因此，在湖南正在努力创造一个适合于高新技术产业发展的、局部优化的环境，以促进创新型经济的发展的大背景下，研究湖南省科技发展与金融发展之间的引导/滞后及反馈关系，显然具有重要的现实意义。　　本文后续内容的安排如下：第一部分对本文实证研究采用的主要方法――向量误差修正模型（VECM）进行简要的介绍；第二部分是对实证数据的相关说明；第三部分则是实证的过程及结果；第四部分是结论。　　一、向量误差修正模型（VECM）　　向量误差修正模型（VECM）是一个有约束的向量自

3、回归模型（VAR），并在解释变量中含有协整约束，在科技发展和金融发展的互动关系研究中运用VECM能够同时描述二者间的长期动态均衡和短期交互变化。　　令Sj（j=1，2，3，，J）为科技发展指标系列中的第j个观测值，有Sj=Sj。同理，令Wj（j=1，2，3，，J）为金融发展指标系列中的第j个观测值，则有Wj=Wj。再令=，Zj=。若系列中存在k阶滞后，则VAR模型可以写成：++++，其中为2阶参数矩阵。写成误差修正模型的形式为：=++，其中=AI，=AI，矩阵包含着序列S和序列W之间的长期均衡关系，矩阵则包含着序列S和W之间的短期交互信息。因而，这两个矩阵均包括了关于科技发展和金

4、融发展间关联关系的重要信息。　　在对科技与金融的融合进行实证分析时，单个系数的显著性是必须要考虑的，还需要运用Granger因果关系检验讨论两组指标间的引导/滞后和反馈关系。例如：如果假设金融发展指标不是科技发展指标变化的原因被拒绝，则说明金融发展对未来科技发展有促进的作用；同时，如果假设科技发展指标不是金融发展指标变化的原因没能被拒绝，则说明科技发展对未来的金融发展作用甚微，这就说明金融发展对科技发展具有引导效应，科技发展对金融发展具有滞后效应；反之，则说明科技发展对金融发展具有引导效应，金融发展对科技发展具有滞后效应，我们将这种引导/滞后效应定义为强引导/滞后效应。而关于Gr

5、anger因果关系检验的假设同时被拒绝，则说明金融发展与科技发展间存在反馈效应，我们将这种关联关系为弱引导、滞后效应。　　二、实证数据　　基于研究科技与金融关联性的目的和数据的可观测性，我们选择一段时期内地区高新技术产业工业产值与地区规模以上工业总产值的比例作为科技发展的指标来反映了地区科技发展的综合成果，记为TECH。选择一段时期内金融机构的存款余额和地区生产总值的比例作为金融发展的指标来反映社会金融深化程度，记为FIN。　　为了研究湖南省十二五期间创新型湖南建设的科技与金融发展关系，我们选择2010―2014年间的季度数据进行实证。所有数据来源于《湖南统计年鉴》以及湖南省统计

6、信息网。　　三、实证过程及结果　　运用Evie.收集整理因此，创新型湖南建设应该加强深化金融的发展。　　另一方面，科技发展与金融发展之间也存在反馈效应，科技发展毫无疑问是推动湖南省金融发展的主要影响因素，反过来金融发展也是推动湖南省科技发展的主要因素之一。　　因此，为了实现未来湖南在创新型经济中科技与金融高度耦合，要建立科技金融统筹协调机制，完善科技金融政策环境，要设立政府创业投资引导基金，引导银行资本进入技术创新领域，形成社会创业投资对高新技术企业投入的机制。