港股股权激励计划初步讨论

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1、2011年7月香港红筹公司股权激励计划初步讨论0第一章香港红筹公司股权激励计划初步讨论1建立股权激励计划是公司持续发展的有力保证实现公司价值和股东利益最大化从长期来看，股权激励计划能够有效避免高级管理人员的道德风险，保证个人与公司价值的统一，使股东利益最大化增加竞争力，实现整体战略目标建立切实有效的股权激励计划能够增强公司综合竞争力，为实现整体战略目标增加推力留住和吸引高素质人才有效的股权激励计划能够发挥高级管理人员的积极性与创造性未来行业的竞争将会加剧，股权激励能够提高员工的忠诚度有利于提高融资效率股权激励计划能够进一步加强资本市场对公司的信任度和吸引力，有利于提高

2、公司的估值水平激励对象上市公司董事（包括独立非执行董事）、高管（总经理、副总经理、公司财务负责人、公司秘书等）、核心技术人员、管理骨干和其他对公司有特殊贡献的人士2激励形式：三种方式介绍购股期权计划股票增值权计划基本概念支付方式示例上市公司授予激励对象一定数量的公司股票，在满足一定业绩和期限条件后，激励对象可出售股份或继续持有上市公司授予激励对象一定数量期权，赋予其于特定期限内以一定行权价格购买上市公司一定数量股票的权利上市公司授予激励对象在一定时期和条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。收益是股票市场价格与增值权规定的行权价格的差额股票某高管目前以3元

3、/股价格从公司购得股票，禁售期2年，2年后可卖出，市场价5元/股，高管每股获利2元。若市场价为2元，则高管亏损1元/股公司亦可考虑赠予股份，以确保高管收益某高管目前获得期权，每份期权能以3元/股买入公司1股股票，2年内不得行权。2年后，市场价为5元，高管行权，以3元/股买入并在市场上以5元/股卖出，每股获利2元。若市场价为2元，则高管不行权，期权价值为零某高管目前获得增值权，每份增值权行权价为3元/股，2年内不得行权。2年后，市场价为5元，高管行权，每股增值权获利2元，公司向高管每股增值权支付2元。若市场价为2元，则高管不行权，增值权价值为零股权激励一般可采用股份奖励

4、计划、购股期权计划及股票增值权计划等三种方式2007年以来，民营红筹上市公司采用的激励方式以购股期权计划为主，也有1~2家公司的激励方式采用股份奖励计划和股票增值权计划股票现金股份奖励计划3香港红筹公司不同股权激励计划比较购股期权计划股份奖励计划（包括大股东股份奖励计划）股票增值权计划上市前1上市后上市前1上市后上市前上市后股份来源发行新股/股份回购发行新股/股份回购发行新股/股份回购/股东转让发行新股/股份回购/股东转让不适用不适用是否有授予数量的限制2是是否是（大股东股份奖励计划除外）否否股份认购价格是否有折让3是否是否（大股东股份奖励计划除外）是否是否需要现金支

5、付股款是是是（赠予或无偿发行除外）是（赠予或无偿发行除外）否否是否摊薄股东权益是（若涉及发行新股）是（若涉及发行新股）是（若涉及发行新股）是（若涉及发行新股）否否是否存在有效期4是是不适用不适用是是注1：上市前购股期权计划需于公司上市前授出；上市前股份奖励计划需于递交A1上市申请28天前完成授予注2：上市前，香港联交所要求购股期权计划授予股份不超过公司上市时的股份总数的10%，除购股期权激励计划外，其余计划在上市前并无授予数量限制；上市后，购股期权计划和股份奖励计划股份总数合计不得超过上市公司股本的10%，其上限可更新至30%；上市后，每名雇员在任何12个月内获授的购

6、股期权所涉及的股份不得超过公司股本的1%注3：一般上市前的股权激励计划，其股份认购价格可以自行约定；而上市后的股份认购价格，香港联交所要求不得低于下列之较高者，(a)授出购股期权当日的股份收市价；或(b)截至授出购股期权当日止五日的平均收市价注4：购股期权计划的行权有效期不超过10年4购股期权计划对公司损益的影响—几个基本概念授予日指股票期权计划获得批准的日期。其中“获得批准”是指企业与职工就获得股票期权的协议条款和条件已达成一致，该协议获得股东大会或类似机构的批准可行权日企业与职工所约定的股票期权合约实现，即经营者达到了一定的行权条件（通常指达到特定的公司业绩）此时

7、企业将履行承诺，真正赋予经营者施实股票期权的权利，即经营者可以在一定期限内按约定价格购买公司股票等待期授予日和可行权日之间的时期称为等待期，其时间跨度取决于股份支付协议约定的股权授予条件行权日股票期权转为股票，期权持有人成为正式的公司股东处置日已成为公司股东的经营者卖出所持公司股票5购股期权计划对公司损益的影响—会计处理一般而言，除大股东股份奖励计划外，股权激励计划均会对公司损益产生一定影响授予日根据相关期权定价模型注1，计算股票期权的公允价值除了立即可行权的股份支付外，无论权益结算的股份支付或者现金结算的股份支付，企业在授予日都不进行会计处理等待期