融资结构视野下的湖南中小企业融资现状与对策

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1、融资结构视野下的湖南中小企业融资现状与对策调查问卷设计背景：中小企业是湖南省国民经济的重要组成，是加快推进“一化三基”发展战略、实现富民强省的重要气力，其发展现状愈来愈受到关心和重视。然而，中小企业在发展过程中始终面临着诸多的制度障碍和资源约束，融资难成为中小企业发展的主要障碍。在湖南省调整经济结构和转变增长方式的新的历史时期，研究和解决中小企业融资难题目具有现实意义。　　为了正确把握、深进了解湖南中小企业融资现状，为政府及有关部分提供政策依据和可行性建议，2008年底，课题组在全省范围内开展了关于中小企业融资的专项调查。调查采取随机抽样的方法，以调查问卷形式对长沙

2、、株洲、湘潭、常德、湘西、张家界、怀化等7个地区的中小企业进行调查，调查样本规模在当地市域经济中具有较强的代表性。其中印刷包装企业24家，塑料编织企业30家，纺织业25家，仪器仪表企业24家，食品加工企业37家，其他行业60家，共发放问卷200份，回收有效问卷185份。调查结果显示，湖南中小企业融资困难，严重影响了中小企业的发展状大。　　　　一、湖南中小企业融资现状与特点　　　　2008年末，受调查的185家样本企业的总资产为60.7亿元，总负债为31.2亿元，其中银行贷款18.6亿元；所有者权益29.5亿元，资本金18.3亿元。2008年销售收进69.9亿元，实现

3、净利润3.5亿元，样本企业在2005—2008年的收进年均复合增长率为23.5%，利润年均复合增长率为20.3%，大大高于全省GDP增长速度。然而，调查结果表明，超过五成的中小企业以为目前资金情况“紧张”，近六成以为从银行贷款“较难”或“很难”，特别是有50%的企业在未来两年中有技术改造项目或扩张的冲动，但资金缺口较大，发展碰到困难。　　3.民间借贷是中小企业融资的重要组成　　湖南省民间借贷历史悠久，在缺少外源资金注进和正规金融供给不足时，企业向民间融资是民间借贷的主要形式之一。2008年12月末，185家企业向民间借进资金3.5亿元，比年初增加0.65亿元。从资金

4、借进渠道看，向其他企业、个人借进1.2亿元，占34%，向股东和职工集资1.8亿元，占51%，向社会不定对象集资、向其他组织借款以及通过票据转让等方式融资0.5亿元，占14%。从民间借贷与银行贷款占比看，12月末的比例为１：5.3。其中，75%的企业民间融进资金用于解决活动资金不足。　　通过进一步调査还发现，民间借贷往往与银行信贷呈逆向变动。当问及企业民间融资的支付方式时，33.7%从库存、手持现金支付，54.8%从银行、信用社取出现金支付，11.5%从银行、信用社直接转账。民间借贷有2/3的资金通过银行往来，民间借贷行为与银行信贷资金运作密切相关。当民间借贷活跃时，

5、银行信贷资金减少，企业正规渠道融资难度加大，从而促进民间借贷活动，呈现恶性循环。相反，当民间借贷受抑制时，银行信贷资金增加，信贷投进力度加大，企业正规融资规模增加，从而平抑民间借贷，信贷资金运作呈良性循环。　　4.外源性直接融资没有实质性突破　　近几年来，尽管我国的资金市场和资本市场发展态势良好，但中小企业融资结构中的股票融资和债券融资等重要的融资行为选择，对湖南省中小企业而言是“路漫漫其修远兮，其将上下而求索”，在被调查的185家样本企业中，成功获得上市的仅有2家，没有1家企业获得债券融资，特别是在发达国家占据比较重要地位的天使资金和风险资金也不存在，说明直接融资

6、的难度较大，更加有说服力的数据是，第一，目前初步具备在主板和中小板上市条件的企业有6家，占样本总数的3%，而具备上市条件但因各种因素不打算申报上市的企业有2家。第二，企业有发债愿看但因达不到发债规模和企业盈利要求的有25家，占样本总数的14%；第三，同时具备高科技含量和高成长性的企业仅有13家，占样本企业的7%，这些企业和天使资金与风险资金有过接触的仅3家，但终因股权稀释和投资回报率题目未能成功获得所需资金。（作文网zw.nseac.整理）　　　　二、湖南中小企业融资难的原因　　　　湖南中小企业外源性融资渠道不畅，原因是多方面的。　　1.从货币市场角度分析　　由于国

7、有贸易银行机构网点向大中城市收缩，信贷治理权限向上级行，特别是总行、省级分行集中，基层银行的贷款权限受到严格限制，同时贷款审批程序繁琐，一些县级贸易银行变成纯储蓄机构，只能吸收储蓄，做一些基层的调查工作，没有贷款权，地市级贸易银行虽有一些活动资金贷款权限，但没有固定资金贷款权限。由于基层的贸易银行没有贷款权，需要一层层的上报到上级行的审贷委员会，且贷款的审批程序繁琐，信贷标准更加严格，这进一步使量大、面广，且主要分布在县市级以下的中小企业信贷支持无法落到实处。而且随着金融体制改革的完善，各贸易银行等金融机构已成为自负盈亏的经营实体，而且为了生存，必须按照贸易化、