ppp项目运作实战及案例分析(05)

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1、PPP项目运作实战与案例分析毕业于：北京大学国家公派澳大利亚悉尼大学访问学者发表过：《外商直接投资企业的外溢效应》、《外商在华直接投资的区位因素分析》等目前担任：中关村发展集团股份有限公司董事京东方科技集团股份有限公司（000725SZ）董事北京经济技术投资开发总公司投融资部总经理广东省肇庆市政府顾问国家开发银行总行专家库专家长期从事投融资工作，有着丰富的融资经验，近些年，在拓宽融资渠道、搭建融资平台以及区域开发建设方面，给全国各地多处政府融资平台、企业以及培训班进行授课。Tel：137-0117-6633Emai

2、l:2607929803@qq.com2014年财政部和发改委等积极推动PPP发展以来，财政部和发改委陆续发布了一系列关于PPP的文件，2015年两会之后中央和地方更是推出了成千上万亿的PPP项目，然而两年来PPP项目实际落地项目为数不多，究其原因众说纷纭。PPP2016之发展金融机构以前多注重地方政府背景，而PPP模式要求关注政府和社会资本各方面的权责利分配，综合考虑项目公司的治理结构、实际收益、现金流的特性、政府的财政实力、政府投资平台和社会资本的实力和信用等多方面融资变量，还有宏观因素等长周期变量，这要求金融

3、机构有更高的项目评估能力和风险管理能力。PPP2016之融资PPP项目操作流程的规范财政承受能力验证物有所值多渠道（股、债、贷等）融资保障开发性基金设立和运用项目公司运营过程中的涉税管理预期收益偏差的调整全生命周期（项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节）项目后评价（投标过程、设施交付、运营绩效等）PPP之关注PPP决策过程决策主体决策问题政府部门企业社会公众合伙人金融机构……风险识别与分担融资渠道与融资模式（自有资金比例、股权结构、基金杠杆）财政承受能力验证及物有所值收益在合理区间的决策不完备契约下的项目治理游

4、戏规则制定与动态调节提前终止等决策移交及移交后管理决策……策划阶段谈判阶段建设阶段运营阶段移交阶段7PPP项目遇到的问题（一）考核机制和补贴机制如何挂钩？社会资本报价中运营成本的考虑银行实际贷款额度及利率与测算时不一致的后期调节为什么要交履约保证金？履约保函作用、成本、融资交割保障、项目投资进展程度合同条款的底线坚持在哪里？可磋商的范围是什么？一定是无偿移交吗？管廊的前期收费以谁为主最有利于项目？重大项目的固定资产折旧年限应该是30年还是100年？管廊、收费的桥梁、高速公路的固定资产折旧按照车流量？在国家规定的工程

5、合理使用期限内，施工承包商确保地基基础工程和主体结构的质量与运营30年的维护费用承担主体，在期限上不匹配，在维护范围上不重合8PPP项目遇到的问题（二）资本金与银行贷款分期到位的考虑，政府监管如何引导和实施项目在运营期开始前，贷款本息归还以及基金回报等现金流出的平衡问题可研、立项、规划、实施主体、PPP项目公司成立、施工招标、项目运营…，前后顺序及关联投资人的收益率与项目公司所得税的关系对于已完工程按照实际发生额进行的资产评估，采用TOT方式进入运营期所带来的问题金融机构参与实施方案设计过程的必要性投资人的退出条件

6、（主动及被动）和对投资人的补偿机制融资平台的运作能力选择PPP:垄断属性、高度依赖补贴、企业需要被监管、短期收益无法保障9PPP项目遇到的问题（三）营改增后，施工企业的砂石费用、拆迁的补偿款带来的影响现金流量表在建设期以及运营的前几年期间出现的负数，如何解决？资产证券化融资的时间点？再融资、减资、以及上市。移交后，平台公司持有、收益、再融资中央直属、垂直管理的全资中央企业免征地方教育附加（不含参股、合股的分支机构）企业提取的盈余公积：弥补亏损、转增资本（股本）、发放现金股利或利润项目投入部分（包括自有资金、银行贷款

7、）是如何退出的………….阶段流程政府职责社会投资者职责项目前期准备阶段项目选择可行性分析实施方案物有所值财政承受能力验证1.项目确定2.对项目的PPP具体模式进行模拟实施分析确定社会投资人招标确定投资人具体合作方案谈判、磋商、签约成立SPV1.确定和发布招标文件2.对投标书进行评估3.初选社会投资人4.与投资人谈判并签订PPP合作协议1.进行项目可行性分析2.投标并与政府谈判3.与潜在融资主体提前进行沟通4.筹备成立SPV开发运营项目开发建设项目运营监督支持1.与融资机构及相关合作单位签订合同2.组织项目开发建设3

8、.组织项目运营移交终止项目移交SPV清算1.接管PPP项目2.自己运营或另找运营商1.向政府移交项目2.清算SPVPPP基本运作程序11PPP项目实施方案一、实施方案编制原则及依据（一）方案编制原则（二）方案编制依据二、项目概况（一）项目背景（二）项目基本情况（三）PPP模式的必要性和可行性分析（四）PPP项目公司组建三、项目风险分配基本框架（一）项目风险分