10农发06金融债券定价分析

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1、10农发06金融债券定价分析一、债券基本要素债券名称10农发06期限5年招标数量200亿元债券品种固定利率招标方式单一利率（荷兰式）招标招标日期2010-06-18（周五），10：00－11：00缴款日2010-06-22承揽费/手续费0.10%预计中标情况3.00%-3.06%备注发行人有权追加发行总量不超过100亿元的当期债券二、资金面分析宏观经济数据情况。6月11日，国家统计局公布可5月份国家经济运行数据，数据显示，5月份，居民消费价格同比上涨3.1%。5月份工业增加值同比增长16.5%，比上年同月加快7.6个百分点，比4月份回落1.3

2、个百分点。信贷方面，央行公布5月人民币贷款增加6394亿元，而4月信贷新增为7740亿元，环比回落。受翘尾因素影响，CPI今年首次破3，尽管如此，CPI年中左右登顶仍在市场预期之中。然而，在国际经济形势仍然扑朔迷离之时，近期国内工业增加值,PM1等数值的环比回落也为货币政策的下一步调整增添了迷雾。资金面情况。进入5月中下旬，在市场资金偏紧态势下，央行上周放缓公开市场操作力度，自5月24日以来，央行累计净投放2,260亿元。5月底、6月初1天质押式回购加权利率曾一度攀至最高2.75%左右，而７天质押式回购加权利率也曾一度攀至最高3.30%的高位

3、。此后一周，1，７天质押回购利率回落，最大幅度可达100BP,而自上周起，回购利率又开始逐步上扬，1，７天质押回购利率同比上周攀升30－60BP不等，在市场总体资金面仍旧呈现偏紧状态下，近期进行货币政策调整的可能性较小。三、定价分析截止2010年6月13日，中国债券信息网5年期固定利率债券收益率为3.08%。剩余年限在4.89年的10进出口01双边买卖报价为3.13%/3.09%,二级市场上在3.10%左右有成交。在近期一级市场发行的利率类债券中,认购倍数均不佳，市场谨慎情绪持续升温，最近一期金融债10进出口02发行仅获1.4倍认购倍数。预期

4、本期债券将略低于二级市场发行，本期手续费对发行利率的影响在2BP左右，预计10农发06发行利率在3.00%-3.06%，有需求的机构可择机介入。债券投标委托书佛山顺德农村商业银行：我单位委托你行认购年第期债券，投标要素承诺如下：投标利率投标数量(万元)如中标，我单位承诺将认购相应数额本期债券，同时按照该期债券发行办法，我单位获得中标金额的%手续费返还，其它未尽事宜在签订的分销协议中明确，本投标书传真件具有同等法律效力。委托单位：（公章）联系人：受托单位：顺德农商银行联系方式：联系人：日期：王传法（0757-22388930）潘嘉玲（0757-

5、22388295）梁慧敏（0757-22388157）连思明（0757-22388918）邱路（0757-22388166）传真：0757—22388013、22388111