东北财经大学会计系列教材 《财务分析》

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1、第八章　企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营与资产经营盈利能力分析第三节商品经营盈利能力分析第四节上市公司盈利能力分析第五节盈利质量分析1教学目的及教学要求1.了解资产经营、资本经营与商品经营的内涵及其相互关系2.掌握资本经营与资产经营盈利能力分析3.掌握商品经营盈利能力分析4.重点掌握上市公司盈利能力分析方法5.掌握盈利质量分析。2第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力引言一、盈利能力分析的目的二、盈利能力分析的内容3盈利能力引言一、什么是盈利？什么是盈利产值单件产品利润整个资产利润股东财富MAX盈利经营产品经营商品经营资产经营资本经营

2、盈利经营时间1978年前1978.12-1984.91984.10-1991.121992-至今开放前王永庆—pvc超市首富4二、什么是能力？能力，就是指顺利完成某一活动所必需的主观条件。能力是直接影响活动效率，并使活动顺利完成的个性心理特征。能力总是和人完成一定的活动相联系在一起的。离开了具体活动既不能表现人的能力，也不能发展人的能力。但是，我们不能认为凡是与活动有关的，并在活动中表现出来的所有心理特征都是能力。只有那些完成活动所必需的直接影响活动效率的，并能使活动能顺利进行的心理特征，才是能力。例如人的体力，知识，以及人是否暴躁，活泼等，虽然对活动有一定影响

3、，但不是顺利完成某种活动最直接最基本的心理特征，因此，不能称之为能力。5三、盈利能力盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力，也称为企业的资金或资本增值的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。6一、盈利能力分析的目的盈利能力分析对企业的经理人员、债权人和股东，都具有十分重要的意义。（一）对企业经理人员而言1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。7（二）对于债权人而言利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力强弱直接影响企业的偿债能力。

4、（三）对于股东而言股东投资的直接目的是获取利润，而盈利能力是影响股东获利的最关键因素，因此股东认为盈利能力比财务状况和营运能力更重要。8二、盈利能力分析的内容投入类：1.资本投入；2.资产投入；3.成本费用投入非上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析收付实现制基础收益质量分析权责发生制基础产出类：收入盈利能力分析利润率指标从不同角度或从不同分析目的看，可有多种形式。9二、盈利能力分析的内容1.资本经营与资产经营盈利能力分析（以投资报酬为基础，分为资产和净资产）2.商品经营盈利能力分析（以营业收入、成本费用为基础）3.上市公司盈利能力分析4.盈利质量分析10小结

5、1.了解盈利能力的含义2.理解盈利能力分析的目的3.理解盈利能力分析的内容11第二节资本经营与资产经营盈利能力分析一、资本经营与资产经营的内涵二、资产经营盈利能力分析三、资本经营盈利能力分析12一、资本经营与资产经营的内涵1.涵义（1）资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。13（2）资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配

6、置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。142.两者的区别和联系（1）区别，资产经营与资本经营的区别主要表现在：第一，经营内容不同。资产经营强调资产的配置、重组和有效使用；资本经营主要强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。第二，经营出发点不同。资产经营从整个企业出发，强调全部资源的经营，而不考虑资源的产权问题；资本经营则在产权清晰的基础上从企业所有者出发，强调资本的运营，把资产经营看做资本经营的环节或组成部分。15（2）联系首先，资本与资产的关系决定了二者之间相互依存、相互作用，资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而独立存在；其次，

7、资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。16二、资产经营盈利能力分析（一）资产经营盈利能力内涵与指标资产经营盈利能力，是指企业运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。其计算公式为：17（一）资产经营盈利能力内涵与指标1.为什么采用息税前利润？因为既然采用全部资产，没有从分子中扣除股东资本的等价报酬—红利，那么也不能扣除借入资本的等价报酬—利息；与资产相匹配，同企业相对应。何况从企业对社会的贡献来看，利息同利润具有同样的经济意义。

8、2.平均总资产，反映本期