企业财务管理目标

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1、企业财务管理目标　　新经济时代传统企业财务管理受到巨大冲击，企业财务管理的手段先进化，目标多重化，财务管理更加强调风险与创新等，同时企业必须建立一套新的财务指标评价体系。　　　　　企业财务管理是一项组织企业财务活动，协调企业同各方面财务关系的管理活动。明确企业财务管理目标是做好企业财务管理工作的前提和基础。到底什么才是我国企业财务管理的目标呢？近几年来，我国理论界对此进行过热烈的讨论，但至今仍没有一个肯定的答案。笔者认为，企业财务管理目标应体现财务活动的客观规律，协调处理财务关系，又要体现宏观经济体制和企业经营方式的要求，具有客观性、可比性、可操作性，并注重偿债能

2、力、营运能力和盈利能力的协调统一。本文将对我国当前企业财务管理目标理论的几种主要观点进行评析，并提出自己的看法。　　一、企业利润最大化　　在计划经济体制下，企业的财产所有权和经营权高度集中，企业的主要任务是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁，职工个人利益的多少，均由其完成产值计划指标的程度决定，这就决定了企业必然要把总产值作为其生产经营的主要任务。　　与产值最大化相比，将利润最大化作为理财目标有一定的道理。　　首先，促使企业注重投入与产出的对比结果，关心经济效益的高低。　　其次，促使企业重视产品，关注市场需求。　　第三，利润是增加投资者收益、提高职工劳

3、动报酬的源泉，也是企业积累资本、扩大经营规模的来源。　　二、经济效益最大化　　经济效益最大化作为我国理财目标的总思路是有客观依据的。改革开放以来，党和政府一再强调，要把全部经济工作转移到以提高经济效益为中心的轨道上来。从某种意义上来说，提高经济效益是我国经济发展的重要目标之一，是企业的基本目标。企业财务管理是企业管理的中心，它的目标应体现这一要求。　　三、企业价值最大化　　所谓“企业价值”是指企业全部资产的市场价值，它相对于“资产负债表”左方资产的价值。企业价值不仅包括了已取得的利润，还包括潜在的预期的获利能力。股东财富只是“资产负债表”右方的所有者权益的价值，它

4、只是企业价值的一部分。　　企业价值最大化目标有哪些优点呢？　　第一，它考虑了取得报酬的时间和风险，克服了在追求利润上的短期行为。　　从上述企业价值的计算公式中可知，企业的价值与预期的报酬成正比，而与企业的风险成反比。报酬往往与风险并存。并且报酬的增加是以风险的增大为代价的，而风险的增加会直接影响到企业的生存和发展。价值最大化目标模式考虑了报酬与风险的关系，将企业取得的报酬按时间价值进行计量，使企业的当前利润与未来利润都对企业价值产生影响，特别是未来利润对企业的影响更大，可避免在追求利润上的短期行为。　　第二，它更能适应现代企业制度的要求。　　企业价值最大化理论上很

5、有道理，实际操作过程中有一些不足之处。计算公式中与未来企业报酬和与风险相适应的贴现率很难预计准确，很可能出现很大的误差，而它们直接影响到企业价值计量的准确性。　　四、股东财富最大化　　按照委托代理学说，企业的所有者即股东和经营者是一种委托代理关系，经营者应最大限度地谋求股东即委托人的利益，而股东的目标则是实现其财富最大化。　　以股东财富最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是考虑了时间价值和风险价值。一般认为，股票市场价格的高低体现着投资大众对公司价值的客观评价。它可以每股市价反映着资本和利润之间的关系，它受预期每股盈余的影响，反映着每股盈余的大小和取得时间；它受

6、企业风险的影响，可以反映每股盈余的风险。因此，股东财富最大化的理财目标，可以提高经营资金的安全性和有效性。　　通过对上述各观点的分析比较，笔者认为，结合我国的实际情况，从实用性、可比较性方面考虑，我国的理财目标以净资产收益率最大化为好。　　净资产收益率等于企业的净现金流量除以企业的所有者权益。采用净资产收益率有哪些好处呢？　　第一，净资产收益率比较客观、真实。　　目前，由于法制不完善、外部监督不健全以及管理当局的人为操纵而导致会计信息失真，给投资者和债权人的投资决策带来了误导，而现金流量指标不易被管理当局所操纵，反映的信息更为真实。因此，净资产收益率有极强的真实性

7、。　　第二，净资产收益率是一个相对数，表明了每一元投资的获利水平，使不同企业之间具有可比性。　　第三，净资产收益率在整个财务比率指标体系中是最具综合性的指标之一，通过对净资产收益率的分解，可全面了解企业的经营状况和财务状况，有助于实现企业三大能力即偿债能力、盈利能力和营运能力的协调。　　第四，净资产收益率与企业财务管理的研究对象一致，也符合我国企业现状要注重对现金流转的管理。　　企业财务管理的一切原则、方法都是以资金及其流转为研究对象，如投资决策的净现值、现值指数、内含报酬率等方法都以现金流量作为计算对象。我国目前国有企业普遍过度负债，自有的流动资金比重较低，企业

8、的偿债能力